10月新增社融1.85萬億元、高於市場預期的1.82萬億元，同比多增超9100億元，屬於是利好消息。近期增發國債、支持地方建設、規劃建設保障性住房等政策落地，對於拉動需求、提振實體部門信心具有積極意義。從宏觀經濟、估值和情緒等角度看，經濟仍然是在復甦中，指數依然是在漫長的磨底期之中，仍然沒有看見明顯的好轉，但是下跌情緒有所企穩，再加上人民幣貶值壓力減緩，市場情緒逐漸恢復。
目前半導體行業處於下行周期底部區域，下游需求呈現結構分化趨勢，消費類需求在逐步復甦中，新能源汽車需求相對較好，半導體行業估值低於低於近十年中位值。當前半導體行業景氣度分析指標中，多項數據顯示，當前半導體多個細分板塊的銷售額、出貨量等處於2019 年以來相對低位，2024 年同比變化有望由負轉正。
國內政策大力扶持，在此背景下國內晶圓廠有望加大國產半導體設備及零部件的使用規模，國產替代也正在加速中，未來成長空間巨大，國產替代迫切性明顯增加，半導體產業鏈多環節出現觸底反彈趨勢。華為作為全球消費電子頭部廠商，Mate60 系列及全場景新產品的發布有望刺激消費者購買需求，市場份額有望提升，同時起到提振消費電子行業的正向作用，「AI+」有望催生消費電子行業新需求。
根據SEMI預測，2023 全球半導體設備銷售規模為874 億美元，同比下降18.81%；2024 年全球半導體市場規模預計約為1000 億美元，同比增速由負轉正，預計為14.41%。騎牛看熊認為消費電子領域的「A I+」產品推出，例如聯想的AI PC、高通驍龍8 GEN 3、聯發科天璣9300、華為Mate60等，都有望助力催生消費者新需求。消費電子各行業經營持續改善，華為在新機發布後，相關供應鏈變化最為明顯，手機銷量持續提升，刺激產業鏈加大備貨，相關供應鏈經營業績受到明顯提振。
半導體是支撐經濟社會發展和保障國家安全的戰略性產業，其中設備是產業鏈的支撐環節，設備國產化率提升，國產設備商快速崛起。目前半導體行業呈現「雙U型」復甦態勢，下游需求不及預期隨著國內半導體行業快速發展、半導體設備自主可控比例提升，半導體設備光學系統具有巨大的國產替代空間。
未來人工智慧技術將滲透進不同類型邊緣計算設備，人工智慧技術對消費者生活的提升將成為新的需求增長點。在汽車行業領域，未來單車半導體含量將持續增長，其中先進的駕駛輔助系統將提升，攝像頭、處理器、傳感器、雷射雷達等需求將持續增長，對於半導體的要求也與來越高。騎牛看熊認為伴隨政策發力以及行業去庫存去化等影響，消費電子行業的復甦有望帶動半導體板塊有望回暖，相關產業鏈相關公司也將受益。
目前供給端調整已基本到位，半導體產業庫存去化已有顯著成效，存儲顆粒價格的渠道市場價格已出現回升，存儲顆粒現貨均價上行。同時關注數據中心及數字化建設產業鏈核心企業，如CPU、GPU 設計龍頭的採購量變化，這些將會直接影響半導體行業4季度，乃至2024年1季度的需求量。
目前本輪存儲器下行周期持續時間已超過2 年，從供給、需求、庫存、價格等方面綜合考慮，存儲器周期復甦或將至。電子產業鏈景氣改善明顯，全球半導體銷售額繼續修復，我國4季度手機出口超預期改善。消費電子預期進入復甦通道,繼續聚焦華為催化效應隨著華為Mate60的發布，以及消費電子逐漸復甦的趨勢,國產模擬晶片行業將迎來新的增長動力，在估值和業績側形成雙重刺激，可以關注半導體投資的黃金轉折點！