摘要：毛利率都下降了（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜妹
這是@閨蜜財經的第1356篇原創
造車新勢力巨頭格局似乎變了。
隨著理想汽車、蔚來汽車前幾天相繼公布上半年成績單，至此，曾經的三巨頭「蔚小理」中期業績均已披露。
新能源汽車白刃戰行至中場，蜜妹看到的是：曾經的老大哥黯然失色，曾經的潛力者則面臨「至暗時刻」，而當初似乎不是特別被看好的那一位，則正在強勢崛起。
01
先看蔚來。
2023年上半年，蔚來頹勢明顯。營收方面，當初的高增速時代暫時逝去，取而代之的是同比下滑2.74%，為194.5億元。
利潤則跌幅更猛，其中毛利潤上半年為2.49億元，同比下滑91.06%，歸母凈利潤-109.3億元，同比下滑139.07%。
上半年，蔚來汽車的總交付量是54561輛，相比2022年的50827輛其實大約上升了7.3%。
第二季度蔚來的表現更差。
2023年第二季度蔚來的收入總額87.717億元（12.097億美元），同比下降14.8%、環比下降17.8%。
其中汽車銷售額71.852億元（9.909億美元），同比下降24.9%、環比下降22.1%。主要由於ET5和75 kWh標準續航電池包交付量占比提高帶來平均售價降低，以及交付量的下降。
毛利率上半年的蔚來低到塵埃，其中第二季度汽車毛利率為6.2%、第一季度為5.1%，而2022年第二季度為16.7%。
第二季度的毛利率則為1.0%，第一季度為1.5%。而2022年第二季度為13.0%。這背後可見行業內卷之慘烈。
凈利潤方面，上半年蔚來一點也沒少虧，凈虧損擴大到107.96億元，2022上半年虧損還是45.4億元。蜜妹大致算了下，把這些虧損平均分攤到交付的每輛車裡，這相當於蔚來上半年每賣一台車大概要虧20萬元……
錢都幹啥了？如上圖，這不到200億元的營收里，銷售成本總額就占了接近192億元。再加上53.03億元的銷售、一般及行政開支，以及64.2億元的研發開支,已經是虧上百億。
上述這兩項開支，蔚來同比都增加了不少。其中研發開支同比增長約64.2%；銷售、一般及行政開支同比增長23.4%。
02
另一邊的理想汽車，情況則完全不同。
2023上半年，理想汽車已經開始盈利了！財報顯示，期內理想汽車營收474.4億元，毛利潤100.7億元，歸母凈利潤32.23億元。2022年同期，理想汽車這一數據還是虧損-6.3億元。
具體來看，理想汽車似乎比蔚來更知道如何「省錢」。
儘管半年營收是蔚來的1倍多，但其銷售、一般及管理費用卻比蔚來還要低10來億元，為39.55億元，而研發費用也比蔚來低20多億元，為42.78億元。再減掉一些其他的小頭開支等，最後成功扭虧為盈。在蜜妹印象里，理想汽車是「蔚小理」中第一家盈利的的造車新勢力。
但今年上半年理想汽車的毛利率也降低了。從去年同期的22.1%降到21.2%，主要是車輛毛利率減少所致。值得注意的是，一季度，售價更低的理想 L7 進入市場後，進一步拉低了理想汽車的入門價格。尤其是理想 L7 和 L8 Air 車型帶來了近20%的增量
上半年，理想汽車交付量為139117輛，同比增長130.3%。結營收數據，蜜妹大致算了下，理想汽車上半年的單車均價約為33.3萬元，比一季度的34.85萬有所下降，更低於2022年第四季度的37萬多元。
四季度，理想將推出5C純電超級旗艦車型理想MEGA。根據公開報道，該車型預計售價在50-60萬元左右。如果賣得不錯，對該司毛利率應該有一定程度修復。
03
最後的小鵬汽車，則跌落得有點狠。此前中期業績顯示，其上半年營收同比下降38.92%，2022年這一數據還是121.85%。
更悲催的是毛利潤，小鵬上半年都是為負值，為-1.3億元，直接導致毛利率由去年同期的11.6%，下滑至-1.4%。
上半年，小鵬汽車凈虧損51.4億元，相比去年上半年凈虧損44億元，進一步擴大16.8%。
實際上，小鵬今年的動作非常多。
比如此前的6月底，被視為 「救命車型」的小鵬G6上市。
7月下旬，大眾汽車與小鵬汽車達成合作，大眾向小鵬汽車增資約7億美元，兩家宣布將共同開發兩款電動車型。
8月底，小鵬汽車與滴滴出行達成戰略合作，將攜手打造A級智能電動汽車，項目代號「MONA」，預計2024年量產，定價大概在15萬元左右。
面對殘酷的市場競爭，小鵬確實不得不加油了。
好消息是，下半年，無論是萎靡的蔚來抑或掉隊的小鵬，情況似乎開始略有好轉——理想汽車還是一如既往的猛。
7月份，蔚來汽車交付20,462輛汽車，同比增長103.6%；小鵬共交付新車11008台，同比雖然降了4.48%，但環比增長28%。
8月，小鵬汽車共交付新車13,690台，環比增長24%，同比增長43%；蔚來汽車則交付新車19329台，同比增長81.0%，但比今年7月的交付量相比有小幅下降。
9月，蔚來將發布和交付全新升級的中型轎跑SUV EC6，完成基於第二代技術平台的全部產品切換，到時的銷量值得期待一下。
最後說說現金流。造車是燒錢的行業，現金流也至關重要。截至2023上半年，蔚小理應該說都不是很差錢。其中理想汽車最壕，現金及現金等價物高達607.4億元，比去年末多了200多億元。
蔚來汽車和小鵬汽車該項數據都只有100多億元，其中蔚來汽車137.2億元，比去年末減少60多億元；小鵬汽車110.1億元，比上年末減少約36億元。
目前來看，理想汽車各方面數據都一騎絕塵，蔚來、小鵬均面臨不同程度的壓力。但「革命」尚未成功，造車新勢力們的戰鬥仍將繼續……
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