21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道 創業板上市公司紫天科技，正在上演一些稀奇事。
據其10月28日公告，公司被證監會立案調查，這已經是其2個月內第二次被證監會立案調查。原因則是涉嫌信息披露違法違規和涉嫌拒絕、阻礙執法。
然而，對紫天科技進行立案調查的不僅有證監會，不久前，福州市公安局也對其展開立案調查。辦案人員多次通過電話、簡訊等方式聯繫紫天科技僅有的三位高管，卻無人回應。
對此，紫天科技未曾信披。來自深交所創業板的一則關注函，將這一事件拖出水面。
這已是紫天科技2個月來第二次、近半年以來第四次被交易所出具關注函。
近半年來，紫天科技還被出具1次年報問詢函，並且連續11次延期回復。
2023年，紫天科技凈利潤虧損高達12.10億元。今年上半年，其凈利潤為正值0.12億元，但相較於去年同期大幅縮水89.41%。
利潤大降疊加罰單翻飛之下，紫天科技的股價也在斷崖式下跌。截至2024年10月28日收盤，紫天科技股價當日暴跌13.33%，年內縮水62.88%。
然而，就是這樣一家問題頻出、利潤大額虧損、股價驟降的上市公司，今年上半年卻迎來了5家實力不凡的頭部股東。
根據紫天科技2024年半年報，具有外資背景的香港中央結算有限公司、巴克萊銀行有限公司、摩根史坦利國際股份有限公司，以及內資頭部券商中金公司、華泰證券，均於今年上半年成為紫天科技新晉股東。
對於頭部機構的組團入股，有投行人士認為紫天科技或許存在併購重組的可能。
2017年起，紫天科技曾通過系列收購由鍛壓業搖身一變成為廣告傳媒行業企業。如今，紫天科技或再次上演「重組換血」劇情。
不過，值得注意的是，相關機構入股紫天科技之時，鼓勵規範運作的企業跨行業併購的「併購六條」尚未出台。
證監會、交易所、公安系統接連點名的紫天科技，亦不滿足「併購六條」所提企業併購的前提「規範運作」。
立案調查
根據紫天科技10月28日公告，其因涉嫌信息披露違法違規和涉嫌拒絕、阻礙執法，被證監會立案調查。
這已經是紫天科技近2個月以來第二次被證監會立案調查，上一次被立案調查時間為9月6日。
與大多數被立案調查的公司和機構不同的是，紫天科技三位僅有的高管被同步點名，並且原因為涉嫌拒絕、阻礙執法，
更為罕見的是，紫天科技不僅在2個月以內兩度被證監會立案調查，還於近期被福州市公安局立案調查。
福州市公安局反映，辦案人員多次通過電話、簡訊等方式聯繫紫天科技上述三位高管，無人回應。
福州市公安局立案調查紫天科技，是因紫天科技涉嫌隱匿會計憑證、會計帳簿、財務會計報告。
對於被福州市公安局立案調查一事，紫天科技並未對外信披，直至10月27日深交所創業板的一張關注函，將這一事件托出水面。
深交所表示，將視案件調查情況對紫天科技依法採取進一步監管措施。
「企業被證監會立案調查，面臨的是行政處罰，相對常見；而一旦被公安系統立案調查，則往往涉及刑事處罰，嚴重者還會面臨牢獄之災，被公安系統立案調查的上市公司較為少見」，受訪人士分析道。
實際上，紫天科技已經成為深交所關注函「常客」。
9月7日，其因被證監會立案調查卻不及時信披而被深交所出具關注函。近半年以來，紫天科技被深交所創業板出具關注函的次數更是多達4次，另被深交所出具一次年報問詢函。
對於年報問詢函，紫天科技一再延期回復，於5月21日-7月31日連續延期回複次數多達11次。
深交所5月28日出具的一份關注函提到，深交所多次聯繫紫天科技及其董事長，要求配合監管、如實完整回復《年報問詢函》並履行相應信息披露義務。但紫天科技董事長先後以個人身體不適、不負責具體回函工作等為由拒絕實質性溝通。
除了來自證監會、交易所、公安系統的處罰，近半年以來，紫天科技還被福建證監局出具1次警示函，被獨董出具1次督促函。根據紫天科技6月12日披露的公告，其控股股東部分股份被司法凍結的公告，凍結比例高達94.96%。
時間前溯，紫天科技被點名情況同樣接連不斷，並且自2023年11月起頻率顯增。
2023年凈利潤大額虧損卻未及時發布年報業績預告，並且披露的各季度主要會計數據與前期披露的2023年一季度報告、半年度報告及三季度報告存在重大差異，是紫天科技新一輪密集罰單的導火索。
2023年，紫天科技凈利潤虧損高達12.1億元；2022年，其凈利潤尚為正值1.7億元。
年內5家頭部機構組團入股
與紫天科技業績驟降、罰單頻至相對應的，是股價的大幅下滑。
根據WInd，截至2024年10月28日收盤，紫天科技股價暴跌13.33%，每股報收15.86元，總市值26億元。與今年年初相比，紫天科技股價更是已經跌去62.88%。
拉長時間線來看，在2018年以來的7年間，紫天科技股價大降的年份多達5年。其中，2019年縮水49.19%，2021年和2022年的跌幅分別為34.27%和50.62%。
令人疑惑的是，正是這樣一家業績滑坡、股價大跌、問題頻頻的上市公司，卻獲得多家頭部機構組團入股。
根據紫天科技2024年中報，其目前前十大股東中，7家為年內新加入。
而且，7家新晉股東中，5家為股東背景實力強勁的頭部機構，包括具有外資背景的香港中央結算有限公司（持股2.70%）、巴克萊銀行有限公司（持股0.60%）、摩根史坦利國際股份有限公司（持股0.35%），以及頭部券商中金公司（持股0.57%）和華泰證券（持股0.43%）。
紫天科技為民企上市公司，控股股東為民企福州市安常投資中心（有限合夥）（以下簡稱「安常投資中心」），持股比例為18.50%。由於紫天科技其他股東持股比例均不足3%，因此安常投資中心具有絕對控股權。
不過，安常投資中心股權已經被大比例凍結。根據紫天科技6月12日公告，凍結比例高達94.96%，原因則是因民事糾結被司法再凍結。
如此問題頻頻、控股股東股權又遭高比例質押的民企上市公司，為何獲得多家頭部機構組團入股？
有投行人士擔心紫天科技存在二次重組置換產業的可能。
之所以用「二次」一詞，是因紫天科技早已在上一輪併購重組寬鬆時期實現產業置換。
紫天科技於2002年3月在福建福州成立，原名南通鍛壓設備股份有限公司，主營鍛壓設備製造；2011年12月實現科創板上市。
上市次年起，紫天科技凈利潤即縮水近半，由2021年的0.53億元降至0.28億元，2013年再度降至0.02億元，此後數年間，紫天科技凈利潤均不足0.1億元，直到2018年突破1億元至1.14億元。
2018年業績大增，與其2017年開始的系列收購不無關聯。
2017年，紫天科技收購深圳橄欖葉科技100%股權。後者2017年利潤主要來源於IOS系統手游營銷，2018年利潤主要來源於網際網路廣告資源差價，伴隨競爭成本的增加而毛利下降。這使得紫天科技2017年凈利潤不增反降。
2018年5月，紫天科技再行收購億家晶視70%股權，切入樓宇廣告市場，並於2019年4月收購其剩餘30%股權。自此，紫天科技業績實現三年連增。2018年-2020年，紫天科技凈利潤分別為1.14億元、2.65億元、3.1億元。
在布局樓宇廣告市場的基礎上，2019年12月，紫天科技通過收購里安傳媒100%股權，開始布局網際網路廣告業務。
2020年8月，紫天科技轉讓南通鍛壓設備如皋有限公司51%股權，標誌著其正式剝離老本行鍛壓業務，全面步入網際網路廣告傳媒新賽道。
根據紫天科技2021年年報，其網際網路廣告收入占比高達89.18%，實現收入14.72億元；樓宇廣告行業收入1.78億元，占總收入比例為10.81%。
然而，2021年起，紫天科技業績走上了下坡路，並於2023年出現高達12.10億元的大額虧損。今年上半年，其凈利潤為正值0.12億元，但相較於去年同期大幅縮水89.41%。
「如今問題纏身的紫天科技，可能希望通過新一輪併購重組實現二次產業置換。機構投資者組團入股紫天科技，或也與之有關。」受訪人士表示。
值得注意的是，9月24日發布的「併購六條」的確支持運作規範的上市公司圍繞產業轉型升級、尋求第二增長曲線等需求開展符合商業邏輯的跨行業併購。但中金公司、華泰證券等入股紫天科技之時，「併購六條」尚未發布。
與此同時，「併購六條」鼓勵上市公司跨行業併購的前提是公司運作規範，被證監會、交易所、公安系統接連點名的紫天科技，顯然不符合「規範運作」要求。
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