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伴隨2023家居煥新消費季啟動儀式的即將到來，未來紅星美凱龍在深耕整個大家居消費領域的同時，還將布局消費領域中的「四大金剛」—— 汽車、家電、家居、餐飲等領域，以期形成多業態融合，並通過精細化的運營，高頻帶動低頻，細分消費圈層，引領一站式關聯消費。
8月31日上午，招商證券、東北證券、中信建投、中信證券、中金公司、興業證券、華創證券、國海證券、天風證券、安信證券、德邦證券、浙商證券、申萬宏源、長江證券、高盛證券等約40家券商及機構投資者參與了在紅星美凱龍總部辦公室舉行的投資者關係活動會議。集團財務負責人楊映武、集團大營運中心總經理朱家桂、集團董事會秘書邱喆一行人等出席了會議並介紹了2023年半年度財務與運營情況。
2023年半年度公司財務情況及展望：
截至2023年6月30日，紅星美凱龍（以下簡稱：「公司」）經營了91家自營商場，281家委管商場，通過戰略合作經營8家家居商場，此外，公司以特許經營方式授權54家特許經營家居建材項目，共包括465家家居建材店/產業街;覆蓋全國30個省、直轄市、自治區的219個城市，商場總經營面積達到2,220萬平方米。
今年上半年受總體經濟環境的影響，且消費復甦比較緩慢，公司上半年收入56.60億元，同比下降12.97億元，降幅18.6%。其中，自營業務的收入是33.77億元，同比下降7.76億元，降幅18.7%，主要有兩個方面的原因，第一，去年下半年基於疫情對商戶影響的考慮，公司給予商戶一些租金的減免，並在其剩餘租期內攤銷，因此有相當一部分攤銷在今年，從而對上半年造成了比較大的影響，這部分租金減免基本上現在已經攤銷完畢了。第二，是由於出租率的下滑，2022年6月末自營商場出租率92.1%，而今年6月末出租率是85.7%。這兩個原因對收入下滑的影響占比前者大概占了40%，後者大概有60%。
但目前已經有一些向好的情況，6月末無論是自營商場還是委管商場，出租率相比年初都有一些提升，6月末自營商場出租率是85.7%，年初85.2%，提升0.5個百分點，6月末委管商場出租率是87.7%，年初是86.7%，提升了1個百分點。
委管業務上半年營業收入10.77億元，同比減少2.19億元，降幅16.9%，主要是由於委管項目進度推進比較緩慢，使得委管前期收入減少了0.75億，已經開業的委管商城年度收入減少1.26億，但委管商場年度收入的毛利率呈現逐年上升的趨勢。
建造施工及設計收入5.32億元，同比減少1.99億元，降幅27.2%，主要是由於新增項目較少，存量項目進展緩慢導致的。
綜合毛利率同比略降2.6個百分點，主要是由於營業收入的下滑導致的，綜合毛利率第二季度59.6%，與第一季度基本持平。
公司繼續嚴控各項費用，特別是經營和管理類的費用，減少不必要開支，努力降本增效。今年上半年銷售費用和管理費用處於近三年的較低水平，銷售費用6.06億元，管理費用6.72億元。
2023年上半年經營活動為公司帶來的現金凈流入是20.68億元，同比提升3.3%，在較為波動的經濟環境下仍保持了穩定。另外，上半年的資本性投入2.56億元，同比大幅下降66.4%，近三年呈現持續下降的態勢。公司近幾年一直在減少資本性的開支，對於大額的資本性投入更加謹慎，更注重保持公司的流動性和資金的安全性。
6月末公司資產負債率55.1%，較年初下降0.4個百分點。有息負債規模持續下降，6月末較年初下降約5億元，尤其是一年內到期的有息負債，目前75億元，較2021年底的135億下降了將近一半。從期限結構上，一年內到期的有息負債占比大約是23%，一到兩年占比21%，兩年以上的占比56%，從產品的結構來看，幾乎都是抵押類融資，占比達到99%。不管是從債務的期限或者是產品的結構上，以及融資成本上都還是有很大的優化空間，這也是公司未來財務工作的重點方向。
公司現在的控股股東是建發股份，公司已成為一家國有控股的上市公司。建發在金融資源上將會給公司帶來很大的賦能，為公司導入優質的金融資源，公司的融資渠道會進一步多元化，融資成本也會大幅降低。近期，公司陸續跟中國銀行、建設銀行、平安銀行、民生銀行簽署了戰略合作協議，並已經開始進行綜合授信的切換，以及融資項目的梳理和申報，之後還會增加與金融機構的合作，擴大整個授信額度，並且通過債務的置換，優化有息負債的產品和期限結構，來降低融資成本，從而降低財務費用，提升整個的經營效益。
另外，今年3月發改委的236號文將消費基礎設施正式納入公募REITs的試點範圍，今年7月商務部等13部門發布《關於促進家居消費若干措施的通知》，支持符合條件的家居賣場等商業網點項目發行REITs。公司作為國內領先的家居裝飾和家具商場運營商，是首批消費基礎設施REITs的重點支持類別。未來通過發行公募REITs，可以盤活公司的重資產物業，一方面降低資產負債率，另一方面向輕資產、重運營轉型。公司目前正在積極探討發行公募REITs的可行性方案。
2023年半年度公司運營情況及展望：
公司堅定長期戰略，做大做強在中國各級市場所建立的中國最大的家居商業網絡平台，一公里寬，一萬米深，做強在整個大家居消費領域的生態和長期競爭力的打造。
公司長期競爭力的打造來自於公司在全國所構建的從一級到三級市場的網絡布局及目前通過輕資產方式的滲透，如何利用好在過去30年房地產發展紅利當中已經構建的網絡，加強對行業深度的滲透，更好服務目前正在由房地產紅利時代進入到房地產存量時代的市場。
公司判斷未來中國的房地產市場、中國的大家居市場，會逐漸告別過去的高增長時代，進入長期健康穩健良性發展的時代，因此公司在三年前開始調整店態結構，與國家供給側的改革、結構性的調整不謀而合。公司以至尊MALL+一號店+標杆商的店態組合，啟航超級百Mall。公司的9家至尊MALL，以進口和國產高端為主的品牌矩陣，服務各地的高凈值人群。32家一號店是公司在各個一線市場以及一些二線市場所長期布局的自建自營商場，體量比較大，既可以滿足剛需消費者人群，又能滿足升級消費的中產階級，同時也能滿足各個城市高凈值的人群，一號店面向全生命周期全體用戶畫像，客群定位廣泛，擁有極強的市場適應能力。第33家一號店將於近期盛大開業。公司在全國有59家標杆商場，是公司最容易在各級市場複製的一種模式。標杆商場在一線市場體量上會大一點，下沉市場會小一點，基本上都是主流品牌，可以完全滿足剛需消費者、改善型消費者以及中產階級對品質生活的消費需求。超級百MALL將引領公司在中國整個大家居生態中的發展，也奠定了公司行業龍頭的地位。
當房地產進入存量時代，告別高速發展，公司所構建的超級百MALL以及四百多個商場，是公司在最好的改革開放40年、巨大的房地產紅利下，抓住紅利構建的難以打破的行業壁壘。中國的家居消費正在脫離房地產產業形成自己的產業周期，在此背景下，越是完善、越是優質的網絡布局，越能為未來深挖存量市場獲得長久優勢。
公司服務的小微企業，客觀來講是整個家居行業中的最小經營單元，其抗風險能力相對比較弱，因此在過去三年受到疫情的影響比較大。所以，即使疫情已經過去，由於他們的融資渠道、融資手段少，難以快速地從市場波段中走出來，因此公司上半年的業績仍會受疫情的後續影響，但公司認為影響是短暫的。同時，這樣的影響倒逼公司作為龍頭進行反思，未來過了房地產紅利之後，整個生態如何打造？因此，在過去三年，公司進行非常積極的嘗試探索，圍繞家居建材主品類主賽道，一方面構築原來的主陣地的護城河壁壘，另一方面去拓品類，打造多業態融合、大家居一站式消費生態。
汽車、家電、家居、餐飲——「四大金剛」是恢復和擴大消費的重點領域，公司全部有所涉足。在過去三年時間裡，公司的電器面積占比從不到2%，到目前超過9%，在全國有超過170家超萬方的智能電器生活館，以中高端消費為切入點，打造高端化、套系化、場景化、智能化為標籤的家電館，成功切入到電器行業，在新零售時代，公司發揮自身場景優勢、空間優勢，在中高端電器市場上大有可為。
另外，公司正在打造餐飲品類，目前包括麥當勞、奈雪、瑞幸等都與公司建立了全國範圍的戰略合作。8日29日中國連鎖經營協會（CCFA）公布2023「CCFA金百合時尚零售與時尚消費」最佳實踐案例名單，公司憑藉「時尚餐飲品類新篇章，為您打造全新購物體驗」入選經營模式創新案例。
十大主題館配以時尚餐飲，通過精細化的運營，高頻帶動低頻，細分消費圈層，引領一站式關聯消費，這是公司目前主要的經營策略，公司將以在電器領域取得的成功在其他領域進行複製。
此外，從上個月開始，蘋果開始入駐紅星美凱龍，首批的22家店將於這兩個月陸續開業，隨著蘋果對紅星美凱龍的進駐，公司將會把電器領域延展到3C家電。
9月5日將舉辦第52屆中國家博會上海場，戶外家具及辦公家具的招展面積達到了2萬方，展會是行業的風向標，展會是行業的晴雨表，戶外家具和辦公家具在展會領域取得的突破，預示著未來很快可以在紅星美凱龍看到非常豐富的辦公家具和戶外家具產品。
另外，在剛剛起步的汽車領域，尤其是在建發入主公司之後，無論是新能源汽車、傳統汽車乃至豪華二手車，公司都在嘗試打造成功的案例。目前在武漢額頭灣、重慶二郎、太原龍城大街、哈爾濱松北商場等已經開了一萬方以上的汽車主題館。公司將與建發共同加快在整個汽車領域的開拓。
公司在兩年前開始在重慶渝北、南昌一號店商場做M+高端設計中心的試點。公司認為未來年輕消費者會越來越依賴於設計師打造的全屋設計方案，設計師將成為未來高端流量的非常重要的一個入口。公司在寧波、杭州、鄭州、上海、天津等全國16個城市的第一批M+高端設計中心的打造將於今年10月國慶前落成。在未來三年，公司將會有序推進M+高端設計中心在紅星美凱龍各個商場的落地，實現三年之內全覆蓋。
在過去一年半的時間裡，M+高端設計中心面積占比從過去0.2%，提升到2.6%，兩個多點就是40多萬方，意味著大批設計工作室在向紅星美凱龍這樣的大家居生態湧入。
隨著一個個M+高端設計中心的落成，一個個萬方的高端智能電器生活館的落成，一個個汽車主題館的落成，加上十大主題館的打造，紅星美凱龍面向年輕消費者的大家居生態的雛形已然形成，且目前正處在關鍵的構建期，這是未來5年到10年發展的常態，即，如何更好地面向年輕的消費群體，如何用全新的商業模式滿足多樣化個性化的消費者需求。公司正在積極探索的路上深耕推動，並且也取得了階段性的成果。
在剛剛結束的818大促中，車流量同比上升13%，銷售額同比上升20%，銷售額在四到六月的萎靡之後出現了強勢的抬頭跡象。
在即將到來的中國第52屆家博會上海場，商務部副部長將會出席共同舉辦的2023家居煥新消費季啟動儀式。公司通過中國家博會——中國最高級的展會平台，藉助政府部門的力量，強勢打開今年下半年國慶、雙十一的秋裝市場。公司相信，一系列的營銷措施和規劃將會給下半年的市場注入新的活力和動力，助力衝刺年度業績的達成。
隨著818銷售的增長，也隨著商務部關於促進家居消費若干措施以及細則的出台，公司作為行業的龍頭企業第一時間能夠感受到政策的變化，感受到政策力量，也將發揮行業龍頭企業作用，帶動行業的上下游共同發力市場。公司相信通過多種舉措的共同發力，在國家政策的提升之下，在全行業共同努力之下，市場一定會逐漸回暖，公司也一定會從所堅持的重運營中獲得出租率、經營收入和利潤的提升。
提問環節：
Q：目前地產銷售還是有一些壓力的，公司如何看待後續家居方面的需求？門店的規劃方面，公司未來門店有哪些拓展的計劃以及未來開店空間怎麼看？
Q：商務部發布了一些關於促進家居消費的措施，目前這些政策實施的進度是什麼樣？後續的情況發展是什麼樣的？
商務部文件已經印發並下達，公司在推動的，第一個是利用各級行業各級地區的組織架構發布消費券，目前公司在全國大部分城市都和各地的商務委聯合發放家居消費券；第二，響應號召，公司和行業裡面的主力品牌，如一些床墊、沙發企業共同推出以舊換新的活動；第三，推動家居煥新，由商務部主導，將於9月7號舉辦2023家居煥新消費季啟動儀式。同時，在商務部的號召之下，以及公司的組織之下，9月開始，各大品牌和工廠針對目前的市場將發布面向2024年的新產品，以刺激市場的復甦。