新政出台信心提振 券商股全線大漲、多隻個股漲停
周末利好消息釋放後，券商股全線上漲。公開數據顯示，截至11月6日收盤，A股三大股指紛紛上漲，在此背景下，證券公司板塊也表現強勁，50隻個股悉數上漲，其中有4隻個股漲停。有業內人士認為，券商股的上漲與近日發布的利好消息有較大關聯。政策消息層面，監管部門也就修訂《證券公司風險控制指標計算標準規定》（以下簡稱《計算標準》）公開徵求意見，同時倡導頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強。
券商板塊全線大漲
11月6日早盤期間，A股三大股指集體高開，這一漲勢也延續至收盤。交易行情數據顯示，截至下午收盤，上證綜指、深證成指報收3058.41點、10071.56點，分別漲0.91%、2.21%。創業板指更漲逾3%，報收2032.34點，單日漲3.26%。在大盤上漲的同時，券商股也集體高開。截至下午收盤，中證全指證券公司指數報收710.93點，漲3.95%，50隻券商股全線上漲，其中，太平洋證券、方正證券、錦龍股份、國聯證券漲停。而漲幅最小的東方證券也漲2.12%。
在IPG（中國）首席經濟學家柏文喜看來，券商股的上漲主要由幾方面原因導致。首先是券商股的業績表現良好。近期公布的財報顯示，多家券商實現了較好的營收和利潤增長，使得投資者對券商行業的未來發展前景充滿信心。其次，市場情緒回暖，投資者對股市的信心增強。隨著股市上漲，券商作為直接受益於市場交易活躍度的行業，自然也會受益於市場情緒的提升。
此外，國家政策對資本市場的大力支持也是推動券商股上漲的重要因素。近日來，出台了鼓勵資本市場發展和創新相關政策，為券商行業提供了更多的業務機會和發展空間。最後，外資的持續流入也是推動券商股上漲的重要力量。隨著中國資本市場的不斷開放，越來越多的外資開始關注並投資中國股市，這為券商行業帶來了更多的業務機會和資金支持。
回顧此前，11月3日，為貫徹落實中央金融工作會議精神，全面加強機構監管，推動證券公司落實全面風險管理要求，增強投資銀行服務能力，提升服務實體經濟質效，促進行業機構高質量發展，中國證監會就修訂《計算標準》公開徵求意見，主要集中在促進功能發揮，突出服務實體經濟主責主業；強化分類監管，拓展優質證券公司資本空間；突出風險管理，切實提升風控指標的有效性等內容。
在業內人士看來，近日發布的《計算標準》徵求意見稿是助力券商板塊走高的重要原因之一。例如，中信證券於11月6日發布的研報就提到，在「活躍資本市場，服務實體經濟」引導下，股票市場投資端、融資端和交易端政策改革正在持續發力。此次擬對風控指標標準進行調整，有利於打開證券公司槓桿率提升空間，優化風控水平，提升活躍資本市場能力，鼓勵優質券商走資本集約型發展道路做大做強。在此背景下，中信證券上調證券行業評級至「強於大市」。
東吳證券也在近日發布研究報告稱，政策「組合拳」連出，多措並舉落實中央金融工作會議。從政策面來看，中央金融工作會議精神的逐項落實再度驗證了活躍資本市場政策的持續性。從基本面來看，2023年三季度股債雙殺，交投情緒整體趨低，伴隨經濟企穩，市場逐步進入上行通道，券商基本面有望迎來觸底上行。
板塊上漲趨勢或長期延續
值得一提的是，11月3日，央廣網報道稱，有接近監管人士表示，中國證監會將支持頭部證券公司通過業務創新、集團化經營、併購重組等方式做優做強，打造一流的投資銀行，發揮服務實體經濟主力軍和維護金融穩定壓艙石的重要作用；推動證券公司投行、投資、投研協同聯動，不斷提升服務實體經濟、服務註冊制改革能力，助力構建為實體企業提供多元化接力式金融服務體系。
此外，還有市場消息稱，除了有明確重組概念的太平洋、方正證券、錦龍股份、國聯證券，其他在11月6日漲幅靠前的券商股，均被市場猜想為有著較強的併購重組預期。而近日，市場也流傳著多版本可能合併的券商派系梳理。例如，同花順就將可能合併的券商分為以中信證券、中信建投為主的中信系，以中國銀河、中金公司、申萬宏源為主的匯金系，以及以地域劃分的江蘇系、安徽系、浙江系、川渝系、上海系、北京系、湖北系、廣東系等。
針對證券公司合併重組的情況，中信證券研報還指出，回顧證券行業過往併購，以推進客戶覆蓋、獲取優質團隊、實現業務互補和區域布局互補的併購多數取得了較好的效果。但部分證券行業併購效果也不盡如人意，另有部分頭部券商合併後未能有效實現1+1>2的效果，行業財務和業務排名出現下滑。而截至2023年上半年，121家證券公司中48家為地方國有企業。地方券商對地方發展和資本運作發揮著重要的作用，國資股東除了經濟效益，還考慮地方稅收、牌照資源、人員安置等問題，通常不會輕易放棄控制權。證券行業併購進程仍是漸進式過程。在當前環境下，同一股東控制下的證券公司有望憑藉政策東風，加速自身併購進程。
從後續發展趨勢而言，柏文喜認為，券商板塊的上漲可能會長期延續。首先，隨著中國資本市場的不斷發展和壯大，券商作為直接服務於資本市場的行業，其業務範圍和市場規模也將不斷擴大。因此從長遠來看，券商行業的增長潛力仍然很大。其次，國家對資本市場的支持和鼓勵政策將會持續，這為券商行業提供了更多的發展機遇和政策保障。此外，隨著市場情緒的持續回暖和外資的持續流入，券商股的投資價值也將得到進一步體現。但需要注意的是，股市波動和不確定性因素仍然存在，投資者應該保持理性投資的態度，謹慎對待券商股的投資。