炒股，到底是倉位管理重要還是選股重要？有人認為是倉位管理重要，有人認為選股重要，也沒什麼統一答案。
但筆者的答案是，倉位管理更重要，其次才是選股！為什麼？
事實上，投資的本質就是對資金管理的一個長期過程，而不是追求一時的暴漲暴跌。
所以，一個成熟的投資者或交易者的注重點絕不在成功選到一隻好股票，而在於資金曲線、風險報償比、最大回撤、資金曲線波動率等資金管理的硬性指標。
筆者曾在之前的文章中問過讀者一個問題，下面圖中兩條資金曲線，你更喜歡哪一種？
大家的回答是：這還用說！但並未明確選擇哪一種曲線，也就是在他們心中也不知道到底哪一種好？
不過，筆者更喜歡黑色的的那條曲線，因為這條曲線是一直向上的，也一直是在不斷創著新高的。
可能有人已經看出來了，這兩天線就是自1995年以來，上證指數和道瓊斯指數的走勢圖。1995年至今已有25個年頭，這25年里，道瓊斯一直在不斷創著新高，而上證指數卻始終處於6124高點的陰影下，遲遲不能突破！
同樣是25年，最終結果卻差了很多，道瓊斯漲了近6倍，而上證指數隻漲了不到5倍。而且，對於A股投資者來說，6124以來一直是一種煎熬，因為看不到希望！
那麼，這跟資金管理又有什麼關係呢？
筆者想說的是，如果不進行資金管理（或倉位管理），最終你的帳戶曲線會走成上證指數那個樣子，看似短期收益率非常不錯，甚至暴賺一把，但是之後也會由於運氣不佳的原因，導致資金曲線瀑布式下跌，從導致整個帳戶面臨的風險極大。
比如說，同樣是面對2008年金融危機，上證指數自6124下跌了超過70%，而道瓊斯則只下跌了50%。
不要小看這個差距！下跌50%後需要漲一倍才能回到之前的位置，而下跌70%就需要漲3倍多才能回到之前的位置，顯然到目前位置上證指數還沒有回到6124點，而道瓊斯已經遠遠超過了2008年大跌前的高點。
這一點就是所謂的最大回撤，想要控制資金曲線平穩增長，就必須控制最大回撤。回撤70%需要漲3倍多才能回本，回撤50%需要漲一倍回本，回撤30%需要漲50%回本，回撤10%需要漲12%回本。
也就是說，在控制資金曲線的時候，需要做到回撤越小越好！
那又該如何控制好回撤呢？答案就是控制倉位（倉位管理）！
同樣是面對上證指數2008年的大跌風險，我們來看看通過不同倉位之後的結果：
滿倉，結果虧損超過70%，至今沒有回本；
半倉，結果虧損35%左右，在2009年那波反彈里就能回本；
1/3倉位，結果虧損23%左右，同樣在2009年就能回本；
所以，可以看到，在面臨市場風險的時候，倉位越小越好！當然，在行情來臨的時候，由於倉位的限制，收益自然也不會太高，這就要根據投資者個人性格、偏好、交易風格來調整。
總之，倉位控制的目的就是要使資金曲線平穩增長，同時使自己在操作的時候感到舒適！