難！漲勢來去匆匆，原油不漲，PE難有反彈，塑料市場泡沫行情結束

PE：震盪下跌

1. 行情回顧

今日PE現貨市場報價震盪下跌，儘管石化庫存下降，出廠價繼續調漲，但是原油及期貨回調，現貨炒漲熱情降溫，貿易商紛紛降價套現，現貨市場隨之走跌，成交氣氛轉弱。

其中華北市場LLDPE主流報6600-6700元/噸，LDPE主流報7900-8000元/噸，HDPE拉絲主流8300-8400元/噸；華東市場LLDPE主流報6600-6800元/噸，LDPE主流報7800-7900元/噸，HDPE拉絲主流報7500-7600元/噸；華南市場LLDPE主流報7100-7400元/噸，LDPE主流報7800-8000元/噸，HDPE拉絲主流報7900-8000元/噸。

2.期貨總結

塑料期貨09合約止跌但反彈同樣乏力，石化庫存雖有下降但是部分轉化成社會庫存，石化裝置負荷上升至94%附近，下游需求一般，地膜生產旺季接近尾聲，另外進口供應壓力存在上升風險，原油及PP熱點利好消退，4月份維持逢高空策略。

3.上游

國際油價

WTI下跌0.24至19.87；布倫特下跌1.91至27.69。

亞洲乙烯

CFR東北亞：430，-10；CFR東南亞：385，穩定。

4. 國內開工率

石化檢修涉及產能減少至100萬噸左右，開工負荷上升至94%附近。4月份石化利潤明顯上升，部分裝置大修計劃存在延遲風險，當前檢修裝置部分計劃4月底前開車，預計近期PE裝置負荷下降空間有限。

5.後市展望

雖然石化庫存降至正常水平，但是社會庫存依舊充裕，下游抵制高價原料意向明顯，地膜生產旺季接近尾聲，石化4月份新增大修裝置偏少，石化庫存降速放緩，中東地區檢修季結束，進口盈利供應壓力存在風險，尤其是原油下跌風險仍在，預計短期現貨維持震盪偏弱行情。

PP：跌勢放緩

1. 行情回顧

今天PP市場跌勢放緩，部分高價貨源補跌，期貨甚至反彈。隔夜油價暴跌，石化廠家大幅下調PP出廠價格，現貨壓力較大，高價貨源補跌明顯；市場成交一般，商家積極拋售前期備貨，部分低價貨源逼近7000大關。不過今天期貨止跌反彈在一定程度上支撐PP現貨。目前華北拉絲主流價格在7100-7500元/噸，華東拉絲主流價格在7200-7600元/噸，華南拉絲主流在7400-7800元/噸。

2. 期貨總結

PP期貨基本完成多空轉換，雖然今天止跌反彈，但下令行道基本確立。目前KDJ形成死叉，05倉位下降明顯，關注五日均線支撐。由於拉絲貨源偏少，不排除短期震盪反抽可能，但中長期下行趨勢不變。

3. 上游原料

國際原油：

WTI跌0.24報19.87；布倫特跌1.91報27.69。

丙烯：

主流收於6300（山東主流），下跌200。

4. 開工情況

進入4月份後，PP生產企業集中檢修，神華榆林、中海油殼牌、鎮海煉化、上海賽科等裝置陸續停產檢修，停車裝置大於重啟裝置，PP開工率小幅下降，重回90%以下；前期纖維料火爆，PP企業產纖維料驟增，纖維料貨源較多拉絲貨源明顯減少。

5. 後市展望

PP市場完成多空轉換。減產協議達成後擔憂需求減少，油價繼續下跌，成本壓力較大；口罩題材降溫，市場拋售加劇，近期現貨價格日跌千元引發恐慌；期貨價格雖然反彈但依然深度貼水現貨，現貨有較強補跌空間；PP下游除口罩之外其他牴觸情緒較強，且後期需求逐漸萎縮。目前市場利空占優，近期PP或繼續走低，但跌勢或有所放緩。