文 | 維克多 財經專欄作家
科創板跟主板最大的差別，就是註冊制，目前主板市場用的是核准制。
在註冊制下，上市公司可能非常多，但股民肯買帳的公司卻未必很多。
有人連夜排隊買房，有人趕緊賣房走人，當他們擦肩而過時，彼此互道一聲：蠢貨。
昨天，科創板正式開市，開盤25隻個股全線大漲，平均漲幅141%。其中4隻個股漲幅逾2倍，N安集漲287%居首，N中微漲278%，N瀾起漲268%，N心脈漲207%；漲幅最低的N新光也上漲58%。
真的是大好河山一片紅，此情此景，讓看慣了主板綠油油一片的股民非常眼熱，恨不得滿倉跟進殺入：
但散戶躁動的另一面卻是，不少公私募基金機構紛紛選擇獲利了結，原因無他，漲太多，賺夠了！此外，這樣一波大漲也催生了許多上市公司富豪，據統計有124人由此成為億萬富翁。
科創板究竟有什麼不同？
對普通投資而言，我認為，在投資科創板之前，還是要多了解一些相關基本知識。畢竟，做好功課乃是進入市場的第一步，不是嗎？
科創板跟主板最大的差別，是採用註冊制，目前主板市場用的是核准制。所謂核准制是想上市的公司向證監會申請上市，按照要求提供一系列資料，由證監會審查並控制上市。
而註冊制的意思是想上市的公司披露自己該披露的一切，監管部門並不進行實質審查，只看該披露的是不是都披露了，對披露本身是否真實不做判斷 。
相對核准制，這是把判斷上市公司好壞的責任交給了市場，交給了法律。
在核准制下，上市公司造假的主要責任其實是監管部門的，畢竟是你進行了審核，相當於監管機構為各家上市公司做了背書。這樣的效果好不好呢？股民應該都有數吧。
從獐子島到康得新，從天神娛樂到撫順特鋼，這些年，上市公司爆雷事件可以說是層出不窮，就算證監會有心監管，面對這麼多上市公司有時候也難免有心無力。何況證監會也是由人組成的，而人在巨大的利益面前是不能無條件信任的，比方說下面這位：
而註冊制就要科學很多，註冊制之下，上市公司本身要承擔所披露信息完全真實的責任，提供報表的會計事務所則要承擔審計真實的責任。一旦參與投資的股民發現上市公司造假，則可以依法對上市公司進行控告並索賠。
由此，監管機構可以說是真正站到了超然的地位上，這樣一來，自然是更加利於有效監管了。
簡而言之，核准制是證監會來決定誰能上市，而註冊制則是只要符合披露要求，交易所允許就可以上市。當然，上市後股民是否買帳就是另外一碼事了，也就是說，在註冊制下，上市公司可能非常多，但股民肯買帳的公司卻未必很多。
註冊制之下，公司造假的懲罰也極重，比方說，美國股市曾經的能源巨頭——安然就因為造假，不僅公司倒閉老闆坐牢，還將給他們出會計報告的超級事務所安達信也拖入深淵。
暴漲背後的隱患
介紹完基本知識，我們再來看具體行情。
昨天，第一批吃上註冊制螃蟹的科創板公司，風頭無兩，漲幅第一的安集科技漲幅更是一度高達520%，真是大型造富機器。在一片火紅中，有必要提醒大家的是，暴漲的科創板可能存在不少隱患。
按理說，註冊制之下，上市公司將不再是稀缺品，可是怎麼科創板開市第一日就暴漲至此呢？而下圖這些曾在新三板表現很一般的股票，跑到科創板後更是「翻身農奴把歌唱」。對於其中邏輯，我實在難以理解！
此外，還有一家做紅外的上市公司——睿創，上市後也是大漲150%。
而在A股有兩個同行業公司，高德紅外和大立科技，前者營業額是睿創2.5倍，大立科技則跟睿創差不多，同一天他們的表現如何呢？紛紛吃了跌停。
同行業的科技公司，緣何在不同市場表現相差這麼大？這難道不值得大家深思嗎？
再看今天的市場交易情況就更有意思了：安集科技網上申購488萬股，目前散戶出貨出掉86萬股，占網上申購的17.74%，大部分散戶還沒賣；而網下申購的機構733萬股，目前已經賣出708萬股，基本出貨完畢，占網下申購的96.62%，這真是個有意思的數據。
有網友評論說，下面就看散戶遊資互毆了。
寫到這裡，我很自然地想起了那個段子：有人連夜排隊買房，有人趕緊賣房走人，當他們擦肩而過時，彼此互道一聲：蠢貨。
科創板設立的初衷，是通過新設一個註冊制的新板塊，避免很多核准制下的監管問題，進而給高科技實業提供足夠的資本，打造出中國的納斯達克來。
前陣子，國信分析師程成因為發表了關於科創板的錯誤言論被處罰：
作為一個財經專欄作者，同時也是一個普通投資者（普通人），我是多麼希望程分析師說的都是錯的啊。
最後，不管怎樣，作為資本市場上的新生事物，科創板是存在各種各樣的問題和隱患，但我想，回到科創板註冊制的定位上來，倒也不必過早下結論，不妨交由時間和市場驗證吧！
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