本報記者 譚志娟 北京報道
國際金價再創歷史新高：12月4日，紐約黃金期貨、倫敦現貨黃金一度雙雙突破2100美元關口，紐約黃金期貨盤中最高觸及2152.3美元/盎司，倫敦現貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國際黃金價格再次突破今年5月紀錄並創下歷史新高。
就此，金鵬期貨總經理喻猛國日前在接受《中國經營報》記者採訪時分析說，「國際金價創新高的背後主要是美聯儲停止加息或者降息的預期，11月初美聯儲一度向市場釋放鷹派言論阻止市場進一步交易降息預期，導致市場上美債收益率止跌反彈，同時黃金價格偏弱震盪，但是11月下旬美國通脹和就業數據低於市場預期，導致市場對於美聯儲『用嘴加息』產生懷疑，因而逐步開始交易降息預期，導致貴金屬價格向上突破。」
英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成在接受記者採訪時也表示，「當前驅動國際金價進一步走高的核心原因是美國宏觀經濟走弱，以及其帶來的美聯儲停止加息的預期。」
鄭後成分析，10月美國失業率錄得3.90%，較前值上行0.10個百分點，創2022年2月以來新高，且從趨勢上看走出了「圓弧底」的形態，結合美國聯邦基金目標利率位於高位利空美國宏觀經濟，預計後期美國失業率上行是大機率事件。在此背景下，美聯儲主席鮑威爾稱「我們接近加息周期結束」，以及最新公布的美聯儲11月會議紀要顯示決策者對加息保持謹慎，且「紀要暗示，官員們可能願意至少今年內都保持利率不變」。
鄭後成還指出，「當前驅動國際金價進一步走高的直接原因是，在美國宏觀經濟走弱以及美聯儲停止加息預期上升的背景下，美元指數自高位回落，從計價貨幣角度以及替代效應角度利多國際金價，此外，10年期美債收益率自高位回落，也對國際金價起到直接的推升作用。」
華創證券認為，美聯儲降息預期前移推動黃金價格創歷史新高。目前市場預期美聯儲今年不再加息，2024 年5 月開始降息，明年共降息4 次至4.5%。聯邦基金期貨隱含市場首次降息預期由明年6 月前移至5 月，美元指數明顯走弱，推動黃金價格過去一個月走強，已經創歷史新高。
有分析人士還指出，近期鮑威爾講話偏向鴿派，提升了市場對美聯儲明年上半年的降息預期，也給金價提供上漲動能。
12月1日，鮑威爾表示，美聯儲面臨兩種風險，即加息過多導致經濟放緩和加息不夠無法控制通脹，在未來的貨幣政策上要保持謹慎。同時其還表示，在截至10月的過去6個月里，衡量通脹的關鍵平均指標為2.5%，接近美聯儲2%的目標，美聯儲當前的利率區間足以完成目標的信心有所增強。
觀察黃金在美聯儲歷次加息周期後的表現，有外資機構指出，在以往加息周期結束後的3個月左右，金價往往會下跌2%，但在接下來的6個月內上漲7%。
展望未來，喻猛國告訴記者，「未來，倫敦金和紐約金短期內仍存在樂觀預期支撐，但支撐力度有所減弱，預計新高後高位震盪。」
鄭後成對記者表示，總體而言，預計國際金價大機率呈現中短期上行，中期承壓，長期上行的走勢，具有「波浪式前進，螺旋式上升」的特徵。
在鄭後成看來，首先，從中短期來看，在美歐央行利率位於高位的背景下，摩根大通全球製造業PMI以及美國ISM製造業PMI大機率在榮枯線之下繼續下探，這就意味著中短期包括美國經濟在內的全球經濟將處於收縮區間。在此背景下，美聯儲大機率啟動降息進程，這將壓低美元指數以及10年期美債收益率。因此中短期內國際金價大機率繼續上行。
其次，從中期看，包括美國經濟在內的全球經濟運行遵循經濟周期的規律。雖然當前全球經濟下行，但在經濟周期規律的作用下，包括美國在內的全球經濟再次上行是必然事件，美聯儲大機率在降息之後再次加息，屆時國際金價可能面臨一定壓力。
最後，從長期看，國際金價的走勢與全球GDP同比存在較為明顯的負相關關係。鄭後成表示，「自1961年以來全球宏觀經濟增速中樞下移，與之相對應，國際金價中樞上移。在無明顯技術進步的背景下，全球GDP同比在長期下行是大機率事件。因此長期看，國際金價大機率會繼續上行。」
有券商人士還表示，2024年美國經濟增速放緩為大機率事件，將迎來美國降息和美元走弱，利好金價和黃金股上行，看好金價續創新高，建議配置黃金板塊。
不過，在投資配置方面，喻猛國表示，不建議追高黃金。在他看來，「由於國內黃金受人民幣的影響。若人民幣升值，國內黃金還會相對海外偏弱。目前環境下，建議持幣或者持有適量的國債。」
（編輯：孟慶偉 校對：翟軍）
文章來源: https://twgreatdaily.com/7b40c7312871e8893a8f63c43a73092c.html