先說下自己關於銀行的一些淺薄認識：可以說每個成年人對銀行都不陌生。在日常生活中，我們總會有大大小小的事需要與銀行打交道，取錢、存錢、收發工資、轉帳、貸款買房買車等等，隨著科技的進步，許多事比如存取資金、轉帳等等已經可以在網上操作，人們與銀行櫃檯打交道少了許多，但是在金錢的流轉上，我們仍然離不開銀行。
人們的日常生活如此，企業就更是如此，只不過銀行業也在與時俱進，許多業務通過手機移動網際網路即可辦理。
簡單來說就一句話，人們的日常生活依然離不開銀行體系，往大了說就是，銀行業依然是百業之母、國之支柱。
對於股市投資者來說，銀行業也是一個很值得研究的行業，
2017年，全A股銀行業凈利潤1.39萬億元，大概占全體上市公司利潤的一半，好一塊大肥肉！
又由於諸多原因，過去多年來，銀行股的估值普遍較低，加上銀行股的股息率普遍較高，看起來似乎只要買入並長期持有某隻銀行股，投資者就可以大賺特賺了。
其實不然，由於經營模式的特殊性，所有大小銀行都是20倍左右極高槓桿運營的企業，一旦某家銀行的資產質量把控出問題，對其打擊可能就會是毀滅性的。
在美國，每年都有不少銀行破產，金融危機期間，美國破產的銀行更是數以千計，連「大而不能倒」的雷曼兄弟公司都因流動性衰竭而一朝傾頹。當然，由於我國政府一貫的維穩舉措，目前上市銀行破產倒閉的風險幾乎為零，但是由於資產質量把控危機而導致銀行價值大幅縮水的風險仍然不可小覷。
因此，對銀行業的遴選非常重要。
講完這些，談下平安銀行。
總體評價：平安銀行已成為一家零售特色鮮明、科技優勢領先的商業銀行。
平安銀行在2016年初提出全面發力零售銀行業務，並於2016年末正式提出向零售銀行轉型，平安銀行的零售業務在接下來的二年飛速增長，在2016年零售業務占總營收比例為30.59%，2017年增加為44.14%，2018年進一步增長為53.02%；
相應的，批發金融業務在2016年占比64.39%，2017年占比51.13%，2018年占比下降為為40.3%。
零售業務的迅猛發展，充分說明了平安銀行強大的執行力，有著一股雖千萬人吾往矣的氣勢。（註：零售金融業務分部涵蓋向個人客戶提供金融產品和服務。這些產品和服務包括：個人貸款、存款業務、銀行卡業務、個人理財服務及各類個人中間業務。
批發金融業務分部主要包括對公、同業及小企業（含個人和法人）業務。涵蓋向公司類客戶、政府機構和同業機構提供金融產品和服務，這些產品和服務包括：公司類貸款、存款業務、貿易融資、對公及同業理財業務、各類公司中間業務及各類同業業務。）
一、經營績效
2018 年營業收入1167.16億，同比增 10.3%；其中利息凈收入747.45億，同比增長 1.0%，利息收入放緩的原因主要是會計規則的變化（還原後利息凈收入同比增長9.7%）；非利息凈收入 419.71 億，同比增長 32.1%。
準備前營業利潤 801.76 億，同比增長9.6%；凈利潤248.18 億，同比增長 7.0%；
2018年1-12月凈息差2.35%、凈利差2.26%，1-9月凈息差2.29%，四季度凈息差2.50%、凈利差 2.41%，環比穩步提升；
非利息凈收入占比 36.0%，同比提升 6.0 個百分點。
四季度息差延續第三季的回升，而且升幅更大，主要原因是：
1、負債成本開始走低，吸收存款的成本和三季報的2.42保持一致，說明存款成本持續上升的勢頭緩解，但同業存單從三季報的4.48下降到年報的4.28，推測第四季單季同業存單成本3.68；同業及其他負債從三季報的3.45下降到年報的3.32，推測第四季單季同業及其他負債成本2.93。
2、資產端收益率穩定在高位和三季報的5.11保持一致。
2018 年，零售業務營業收入618.83億，同比增長32.5%，在營業收入中占比為 53.0%；零售業務凈利潤 171.29 億，同比增長9.2%，在全行凈利潤中占比為69.0%。
經過兩年的轉型發展，零售業務已經成為平安銀行增長的引擎。
口袋銀行 APP月活數量超過2500萬；信用卡流通量超過 5000 萬張，信用卡總交易金額超過 2.7 萬億，全年累計新增發卡量 1737萬張，同比增長15.1%，信用卡貸款餘額4732.95億元，較上年末增長55.9%； 信用卡 APP 客戶數突破 3400 萬戶，信用卡商城全年交易量同比增幅達 231.2%。
2018 年末管理零售客戶資產（AUM）14167.96 億，同比增長30.4%，零售客戶數8390 萬戶，同比增長20.0%，
信用卡流通卡量 5,152 萬張，同比增長 34.4%；
個人存款餘額 4615.91 億元，同比增長 35.4%，個人貸款餘額 11540.13 億元，同比增長 35.9%，占比為57.8%，比2017年提升8.0個百分點。
信用卡總交易金額27248.07億，同比增長76.1%。
2018年12月平安口袋銀行APP月活客戶數2588萬戶，同比增長74.6%。
2018年末，吸收存款21285.57億，同比增長1281.37億，增幅6.4%。其中個人存款餘額4615.91億，較上年末增幅35.4%，增長速度極快；企業存款餘額16669.66億，增幅 0.5%。
從存款方面來看，平安銀行「零售突破、對公做精」的戰略執行也無比徹底。
二、資產方面
總資產34185.92億，同比去年年報增加5.24%。
其中貸款總額19497.57億，同比去年同期增加17.43%。總負債31785.5億，同比去年同期增長5.03%。
其中存款21491.42億，同比去年同期增長7.43%。資產增速和前幾年比明顯放緩，與平安銀行向零售銀行轉型以及監管要求的資本充足率有一定關係。
資產質量有了明顯改善，2018年年報不良餘額349.05億，逾期 90 天以上貸款餘額和占比實現「雙降」。
逾期貸款餘額 494.80 億元，同比減少 92.64 億元；逾期貸款占比 2.48%，較上年末下降 0.96 個百分點。逾期 90 天以上貸款餘額 339.84 億元，同比減少 74.76 億元；逾期 90 天以上貸款占比1.70%，較上年末下降0.73個百分點。
關注類貸款餘額545.52億元，同比減少84.32億元；關注率2.73%，較上年末下降 0.97 個百分點。
不良貸款偏離度 97%，較上年末下降 46 個百分點。不良貸款偏離度較最高時的 278%下降 181 個百分點，較上年末和 2016年末分別下降 46 和 61 個百分點，降幅顯著。
不良貸款率 1.75%，較上年末略增 0.05 個百分點，較三季末大幅增加至1.75%，是一個值得注意的問題。
收回不良資產總額 187.44 億元、同比增長 96.7%。（2018 年末，不良貸款主要集中在商業、製造業，占不良貸款總額的 46%。其中製造業和商業不良率上升主要是受經濟增速放緩、擔保圈風險傳染等因素影響，部分企業尤其是民營中小企業及低端製造業企業面臨經營不暢、利潤下滑、融資困難等問題導致）
2018年，本行計提的信用及資產減值損失為478.71億元，同比增長 11.5%；2018 年末貸款減值準備餘額為 541.87億元，較上年末增長23.7%；撥貸比為 2.71%，較上年末增加 0.14 個百分點；撥備覆蓋率為 155.24%、較上年末增加4.16 個百分點，逾期 90 天以上貸款撥備覆蓋率為 159.45%、較上年末增加 53.78 個百分點，風險抵補能力進一步增強。
在2016年至2018年的三年時間，累計計提信用及資產減值損失1373億元；累計核銷資產 1,150 億元，其中2018年核銷458億元，同比增加66億元。
2018年，已核銷資產累計收回94億元，同比增加59億、增幅 169%，清收成效顯著。
2018年，核心一級資本充足率、一級資本充足率及資本充足率分別為8.54%、9.39%、11.50%，同比分別提高0.26、0.21及0.30個百分點。
於2019 年1月 25 日完成的260億元可轉換公司債券發行，其中37億元權益部分直接計入核心一級資本，其餘部分將於轉股後陸續補充本行核心一級資本。
表中數據依次為2018、2017、2016年
表中數據依次為2018、2017、2016年
三、關於背靠集團
2018 年，平安銀行與平安集團各線上平台（如平安好醫生、汽車之家）深度融合，利用綜拓渠道遷徙客戶（不含信用卡）共引流新增客戶295.87 萬，占零售整體新增客戶（不含信用卡）的比例為29.8%，並且集團引流客戶質量優於其他渠道，
其中「新一貸」 綜拓渠道不良率 0.45%，較整體不良率低0.55個百分點；
持證抵押綜拓渠道不良率0.05%，較整體不良率低 0.09 個百分點；
汽車金融綜拓渠道不良率 0.41%，較整體不良率低 0.13 個百分點；
信用卡綜拓渠道不良率 1.10%，較整體不良率低 0.22 個百分點。
看到年報中給出的信息，方才明白什麼叫做背靠大樹好乘涼，依託於平安集團大金融平台這個大後台，平安銀行相比其他中型銀行獲得更好的發展是情理之中的事。
總結：2018年平安銀行雖然不良貸款率提升到1.75%，但不良偏離率降到100%以內，資產質量有較大提升，零售業務爆髮式增長，帶來營收和凈利潤增速同比提升。
而且凈息差在2018年逐季提升，存款成本上漲勢頭不再。
隨著央行貨幣政策轉向略微寬鬆的態度，這個趨勢延續至2019年上半年問題不大，由此會帶來2019年一季度和年中業績的快速增長，業績拐點已然確立。
不過隱憂也並非沒有，一是快速轉型的零售業務，尚需要進一步打實基礎；二是近兩年大力發展的信用卡貸款不良提升，會成為一個影響未來凈利潤的隱患。
2019 年是平安銀行轉型第三年，平安銀行依然以「科技引領、零售突破、對公做精」為戰略目標。
所謂科技引領，就是依託於平安集團的科技賦能，提升資產端的風險評估及定價能力，以及利用AI技術，提升對客戶的個性化金融服務，銀行業雖然不是科技創新者，但是卻能積極應用相關科技創新為銀行日常工作服務；
零售突破，一方面是進一步提升零售業務總量，另一方面提升零售業務的質，打破野蠻擴張的痼疾，在零售業務占營收比例已達到53%的情況下，提升零售業務的質可能是接下來更重要的工作；
對公做精，是指在收縮對公業務的總量的前提下，留住對公優質客戶。
戰略清晰明了，以過往三年來公司強大的執行力來看，平安銀行的未來值得高看一線。
附一張圖來解釋為什麼平安銀行堅定不移的向零售銀行轉型，看完圖後也可以了解為什麼招商銀行現在在各大銀行中獨樹一幟，估值遙遙領先除次新銀行股的所有銀行。
最後聊一下老生常談的估值，目前平安銀行市凈率0.96，股息率1.40%的確不高，但考慮到平安銀行正在轉型的關鍵時期，不必在這個問題上過於糾結。
相比之下，銀行業首屈一指的招商銀行市凈率達到1.43，估值高近50%，考慮到招商銀行目前質地的確優於平安銀行，而且2017年股息率達到3.35%，預計2018年股息率也不會低於3%，因此兩者之中選擇誰，似乎都可以接受。但是考慮到平安銀行如此低的估值，對我而言，繼續持有不是什麼難做的選擇。