九泰基金定增「老鼠倉」事件再追責 兩大關聯企業責任人遭罰
繼今年2月九泰基金因定增投資「老鼠倉」事件遭罰後，又有相關機構人員遭監管處罰。10月12日，廣東證監局針對廣東正業科技股份有限公司（以下簡稱「正業科技」）實控人徐國鳳在2017年與九泰基金時任董事長吳強簽訂《投資保底協議書》及相關補充協議相關行為，對徐國鳳出具警示函。
同日，浙江證監局也就浙江金固股份有限公司（以下簡稱「金固股份」）的控股股東、實際控制人與九泰基金等非公開發行股票的認購方簽署相關協議，約定承諾保底收益的違規行為，對3名責任人出具警示函。有觀點指出，目前國內定增市場仍存在風險機制不完善等情況。也有業內人士認為，監管機構可以通過建立完善的投資風險評估體系、加大懲處力度等方式避免相關情況再次發生。
定增「老鼠倉」事件迎後續
九泰基金定增「老鼠倉」事件現新進展。10月12日，廣東證監局發布行政監管措施決定書指出，徐國鳳在正業科技2017年非公開發行股票過程中，作為公司實控人與九泰基金時任董事長吳強簽訂了《投資保底協議書》及相關補充協議，承諾對九泰基金管理的九泰久利靈活配置混合型證券投資基金（以下簡稱「九泰久利靈活配置混合」）持有正業科技股票期間的收益按年化8%的收益率進行差額補足。
由於徐國鳳向正業科技非公開發行對象不當承諾收益差額補足，且未及時將簽署上述協議的事項告知上市公司，違反了相關規定。根據有關規定，廣東證監局決定對徐國鳳採取出具警示函的行政監管措施。同日，廣東證監局還針對正業科技披露的《2022年度業績報告》數據與年度報告披露的數據差異較大，且涉及盈虧變化、信息披露不準確的情況，決定對正業科技4名責任人出具警示函。
10月12日同時，浙江證監局也發文稱，經查，孫鋒峰、孫金國、孫利群作為金固股份的控股股東、實際控制人，在金固股份2017年非公開發行股票過程中，分別與九泰基金等非公開發行股票的認購方簽署相關協議，約定對其承諾保底收益。針對上述違規行為，浙江證監局決定對上述3人分別採取出具警示函的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。
針對上述監管措施，正業科技也已在10月10日發布公告表示，將加強相關法律、法規的學習，強化信息披露責任意識，不斷切實提高公司信息披露質量，杜絕此類事件的再次發生。同時表示，此次行政監管措施不會影響正業科技正常的生產經營。
需強化監管力度防範風險發生
事實上，正業科技、金固股份的相關罰單下發之前，九泰基金及相關責任人也因上述情況遭監管處罰。今年2月，中國證監會對九泰基金實控人吳剛乾預基金經營活動，授意九泰基金通過九泰久利靈活配置混合買入「三維絲」、指示九泰基金對九泰久利靈活配置混合啟動清算程序的行為責令改正，並處100萬元的罰款；同時，對吳剛採取五年市場禁入措施。
此外，中國證監會也對九泰基金通過九泰久利靈活配置混合參與五家上市公司保底定增，利用基金財產為基金份額持有人以外的人牟取利益的行為，責令九泰基金改正，並處100萬元的罰款。對直接負責的主管人員吳強，給予警告，暫停基金從業資格36個月，並處30萬元的罰款;對其他直接責任人員也給予警告，並暫停基金從業資格12-24個月，並處10萬-20萬元的罰款。針對上述違法違規情況的整改進展及對公司影響等問題，北京商報記者發文採訪九泰基金，但截至發稿前未收到相關回復。
有業內資深研究人士認為，目前就行業情況而言，定增業務仍然存在「水太深」、風險機制不完善等情況。
IPG（中國）首席經濟學家柏文喜也表示，在當前公募參與定增程度走高的背景下，監管機構可以通過加強對公募基金的監管力度，提高其合規意識。例如，可以建立完善的投資風險評估體系，及時發現並防範風險事件的發生，也可以通過加大懲處力度，對違規行為嚴厲打擊，增加違規成本，強化監管震懾作用。此外，還可以通過建立嚴格的審核制度，嚴格把控相關機構及個人的市場准入資格，從源頭上預防類似事件的再次發生。
規模、業績齊下滑
值得一提的是，身處此次事件「風暴中心」的九泰基金近年來的運作情況也難言樂觀。官網信息顯示，九泰基金於2014年7月成立，註冊地址在北京市，註冊資本3億元，其中昆吾九鼎投資管理有限公司、同創九鼎投資管理集團股份有限公司、拉薩昆吾九鼎產業投資管理有限公司、九州證券股份有限公司出資分別占註冊資本的26%、25%、25%和24%。
成立早期，九泰基金一度憑藉旗下基金參與定增獲取超額收益，並在此後大舉發力定增業務，成為公募行業的定增大戶。但受近年來定增政策變化以及上述提及的定增「老鼠倉」事件影響，九泰基金所依賴的定增業務也逐漸掉隊。
公開數據顯示，從增發公告日來看，截至10月12日，年內共有50家公募機構參與上市公司定增，認購總額達760.35億元，諾德基金、財通基金、華夏基金位居前三，認購總額分別為232.5億元、214.55億元、43.45億元。但2023年至今，九泰基金未有參與定增的情況。對比之下，在上述事件發生的2017年，九泰基金參與定增的認購總額曾高達48億元，在當年參與定增的67家基金機構行列中排名第11。
產品方面，同花順iFinD數據顯示，從現有產品來看，截至10月12日，九泰基金旗下共有23隻基金（份額合併計算，下同），其中有22隻為非貨基產品，占比超九成。若從近三年來看，九泰基金的非貨基規模在2021年二季度末達到117.69億元的小高峰後，自同年三季度末以來便持續下滑，並在2023年二季度末跌至17.62億元，同比下降超五成，並在數據可取得的187家基金管理人中排名第152名。不難看出，九泰基金近來的非貨基管理規模下跌情況較明顯。
業績上，截至10月11日，在九泰基金旗下數據可取得的29隻主動權益類基金中（份額分開計算，下同），僅4隻產品的近一年收益率為正，還有21隻產品跑輸同類平均收益率。其中，九泰天富改革靈活配置混合A以5.83%的收益率領先其餘產品，跑贏同類靈活配置型基金11.48個百分點。但與此同時，也有九泰量化新興產業近一年的收益率下跌20.86%，跑輸同類平均12.46個百分點。
拉長時間至近三年來看，九泰基金旗下共有14隻主動權益類基金可取得業績數據，但僅2隻產品取得正收益，也存在業績分化明顯的情況。例如，截至10月11日，九泰久益靈活配置混合A/C的近三年收益率高至26.84%、26.08%的同時，也有九泰天寶靈活配置混合A/C的收益率下跌33.94%、34.39%。
在產品業績整體表現不佳、非貨基管理規模縮水的同時，年內九泰基金也有張鵬程、趙睿、楊飛3名基金經理離任。目前，九泰基金旗下僅9名基金經理。對於九泰基金而言，如何在「十周歲」生日到來之際重振旗鼓，實現管理規模和產品業績的突破，也成為其今後發展需要著重思考的問題。