皮海洲：市場各方應形成合力
皮海洲
進入12月份，A股市場再現「國家隊」的身影。12月1日，中國國新控股有限責任公司(簡稱「中國國新」)發布公告稱，旗下國新投資有限公司(簡稱「國新投資」)增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。截至2022年底，中國國新的資產總額高達近8600億元，堪稱實力雄厚，因此中國國新現身A股市場受到市場的極大關注。
這也是今年7月24日，高層提出「要活躍資本市場，提振投資者信心」以來，A股市場第三次閃現「國家隊」的身影。其中，2023年10月11日，匯金公司增持四家國有大行，合計增持金額4.77億元;2023年10月23日，匯金公司買入ETF，當日滬深300ETF和上證50ETF成交量顯著放大。到了12月1日，國新投資宣布增持央企ETF。
「國家隊」資金增持A股股票或基金，對於A股市場的影響是正面的，是「國家隊」看好A股市場的一種表現形式。從12月1日當天的大盤走勢來看，A股指數先抑後揚，當天的大盤確實是被拉起來了。
但隨後的走勢卻難盡人意。12月4日、12月5日，A股接連下跌，上證指數再次跌破3000點大關，指數最低探至2972.30點，這也是當天的收盤點位。這意味著「國家隊」的第三次現身也未能有效提振A股市場。
這其實也是意料之中的走勢。畢竟「國家隊」三次現身都是蜻蜓點水式的出現，所投入的資金較為有限。10月11日，匯金對四大行的增持，合計金額為4.77億元，這對於當天的A股市場來說，顯然是微不足道的。10月23日，匯金買入ETF基金，買入金額沒有披露，而國新投資增持央企ETF的具體金額同樣也未披露，當天國新投資增持的博時央企創新驅動ETF全天成交額3.2億元，南方央企科技ETF全天成交額2.98億元。由此可見，國新投資投入的資金也是有限的。正因為「國家隊」投入股市的資金較為有限，因此，對市場的提振作用也較為有限，這也是情理之中的事情了。
不僅如此，在「國家隊」現身A股市場的同時，各種與提振市場反向而行的事情也時有發生。比如，一些上市公司的重要股東的減持行為還在推進之中，有的甚至還在違規減持;還有部分上市公司的再融資仍在積極推進，如12月1日，新希望就推出了73.5億元的再融資計劃，結果導致該股再度大跌8.8%。而在當下市場的回購潮中，也傳出了「忽悠式回購」的不和諧聲音。這些都妨礙到了對投資者信心的提振。因此，即便有「國家隊」增持的利好消息傳來，大盤的表現也不如人意。
所以，要提振股市，在目前情況下要注意兩點。一是市場歡迎「國家隊」進場，但要提振股市，「國家隊」進場的資金規模不能太小，要足夠大。至少需要達到幾千億，甚至是上萬億的規模，這樣才能撬動市場，展現出「國家隊」提振股市的決心。寄希望於四兩撥千斤，這在目前看來顯然是非常困難的一件事情。
二是步調一致才能勝利。要提振股市，需要市場各方面的因素形成合力。比如，股指跌到3000點以下，IPO該暫停的就要暫停;上市公司再融資的閘門也應關上，包括大股東、董監高在內的重要股東的減持應叫停，並且嚴格限制做空。與此同時，「國家隊」進場，上市公司回購，大股東增持也都一併跟上，多方面的措施同步推進，把3000點築成股市的堅實底部。在此基礎上，切實完善股市的一些重要制度建設，讓股市從融資市向投資市過渡，如此一來，股市自然就會恢復活力。