北京時間5月22日晚，阿里巴巴與拼多多這兩家電商巨頭披露了2020年一季度的財報。財報顯示，阿里巴巴Q1營業收入1143.1億元，同比增長22%，凈利潤31.62億元，同比下降88%；拼多多Q1營業收入65.41億元，同比增長44%，凈虧損41.19億元，同比下降119%。
雖然兩大巨頭一季度凈利潤表現均不太理想，但財報發布後，兩家公司的股價表現卻南轅北轍，據納斯達克官網數據，阿里巴巴收盤大跌5.87%，一天市值蒸發335億美元，摺合人民幣2400億元。而拼多多收盤逆勢暴漲14.5%，一天市值暴漲119億美元，摺合人民幣近849億元。
在此之前，京東發布2020年一季度財報顯示，營業收入1462億元，同比增長21%，凈利潤10.73億元，同比下降85%。
截至發稿前，阿里、京東、拼多多市值分別為77297億元（含阿里巴巴-SW）、5226億元、5867億元。隨著美團點評、拼多多市值相繼超過京東，如果單看市值，中國網際網路巨頭已有BATJ時代（百度、阿里、騰訊、京東）進入ATMP時代（阿里、騰訊、美團、拼多多）。
拼多多一季度財報顯示，2020年1-3月整體運營開支為人民幣91.08億元（約合12.86億美元），與上年同期為人民幣57.92億元相比增長57%。其中，銷售與營銷開支為72.97億元人民幣（約合10.31億美元），與上年同期的48.89億元人民幣相比增長49%。據此計算，銷售與營銷開支占一季度整體運營開支的80%。
持續燒錢帶來的效果也極為明顯。財報顯示，在截至2020年3月31日的12個月內，拼多多GMV為人民幣11572億元（約合1634億美元），與截至2019年3月31日12個月內的人民幣5574億元相比增長108%。
10億現金紅包被指騙局
探長注意到，在拼多多APP個人中心有一個天天領現金欄目，點開就能看到前央視主持人周濤送現金的短視頻，視頻內容為：親愛的觀眾朋友們，只要大家現在打開拼多多，點擊首頁的天天領現金，百元紅包人人有份，微信提現實時到帳，整整10億現金搶不停。
然而，想要領取百元紅包並不容易。探長嘗試領取發現，雖然拼多多直接送了98.08元的紅包，但拼多多設置累計100元才能提現，並提示邀請好友助力有機會提現。
有提現成功的網友向探長爆料，邀請普通用戶一次只上漲0.01元，這也意味著，探長想要提現100元紅包，最多需要192個朋友助力。想要儘快提現100元紅包，只能邀請未註冊過拼多多，以及很少在拼多多購物的朋友助力，這樣一個朋友最高抵8-12人助力。
不難發現，拼多多為了獲得新用戶和留住老用戶，將百元紅包做成了一個常規營銷活動。事實上，最近才出現一個朋友抵多人助力的情況，在這種規則下領取100元也容易的多。以探長朋友為例，其已連續兩天從拼多多提現100元。但在此之前，有網友明明助力成功了，最後拿到的卻是購物券，還有網友獲得朋友助力，自己這邊金額卻未發生變化。
例如，有人在黑貓投訴發帖稱，好好明明已經助力成功了，並且截圖過來了，但自己看到金額不變，不存在帳號異常問題。該網友表示，如果一開始就不想讓人領錢就不要宣傳，已經只差0.29元，好多個朋友幫忙助力，自己這邊卻一點進度都沒有。
另一位網友投訴稱，其在參與拼多多天天領現金活動中，好不容易在朋友的幫助下成功，結果卻收到兩張滿500元才能用的50元優惠券，整了兩天最後拿到優惠券讓其憤怒。
針對上述兩位網友的投訴，拼多多客服給出的統一回復為，由於您邀請的好友中存在大量異常用戶導致。若您的好友帳號存在非微信號登錄，微信未實名認證，未綁定銀行卡或綁定時間過短，未關注多多公眾號，或者在微信和平台存在異常操作等情況都可能會檢測為行為異常。
探長讀財注意到，在黑貓投訴平台，有關拼多多天天領現金的投訴多達1557件。在知乎上，有多個問答和文章曝光拼多多現金紅包涉嫌騙局。
百億補貼產品竟是假貨？
除了10億現金紅包，拼多多還發起了百億補貼。
2019年6月初，拼多多正式推出「百億補貼」活動，聯合品牌商共同拿出100億現金，針對熱度最高的1萬款商品進行讓利，確保覆蓋商品為全渠道歷史最低價。這種簡單粗暴的補貼方式，用擴大虧損來補貼蘋果、茅台等商品，本來不用拼多多的消費者也下載的拼多多，並且還買了iphone11Pro等高客單價產品。
很多人之所以不用拼多多，就是因為拼多多上假貨太多。為了讓用戶打消顧慮，拼多多除推出「百億補貼」活動之外，還聯合人保財險及國內外知名品牌推出正品險。根據拼多多描述，若消費者購買的指定商品經品牌鑑定為假貨，可發起理賠。
此外，拼多多部分商品還支持「假一賠十」。根據拼多多規則，消費者在拼多多購物享受商家提供的正品和質量保障。如消費者購買到假貨，可以向商家主張「假一賠十」。
然而，這樣就可以在拼多多放心購買了嗎？去年11月22日，有網友在黑貓投訴發帖稱，其在拼多多購買的百億補貼商品為假貨，要求退貨退款並賠償500元（賠償標準來自《消費者權益保護法》）。
根據該網友上傳的截圖，其在拼多多「KARA科睿美妝海外專營店購買的kiehls科顏氏高保濕面霜50ml總價162元，使用20元滿減券後實際支付142元」。截至發稿前，探長在拼多多搜索該商品發現，來自「Gshopper海外旗艦店」與「OUSU美妝海外直營店」的商品同時滿足「百億補貼」和「假一賠十」。
然而，網友上傳的截圖顯示，其在拼多多購買的kiehls科顏氏高保濕面霜，經心心APP（化妝品鑑別平台）鑑別師鑑別為假貨。
這種現象並非個例，5月16日，有網友在知乎發帖稱，拼多多百億補貼買的百思寒蠶絲被，頁面標註百分百百思寒正品，假一賠十，然而收到產品卻為三無產品，如下圖：
該網友稱，其後來找拼多多投訴並要求履行假一賠十承諾，拼多多要求發送照片進行核實，一周後回復稱經過核實確實是三無產品，但不屬於拼多多認定的假貨範疇，不能進行十倍賠償，只能算是描述不符，僅做退款處理。拼多多將三無偽劣產品定為描述不符，就好比買蘋果手機承諾假一賠十，結果收到個諾基亞不算收到假貨，刷新了自己的三觀。