GDP修正增長2.1％，美國擺脫衰退危機了嗎？

最近，有網友提問，按照經合組織的數據，美國第三季GDP環比年率上修為增長2.1%，這也是從之前的1.9%數據修正而來。那麼，這是否意味著，美國經濟已經擺脫衰退了嗎？對此，經濟學家們認為，美國經濟目前還沒有進入衰退期，這點是肯定的，但不排除經濟下一步會進入衰退期的可能。

而我們認為，國際上出現一些認為美國經濟已經衰退的聲音，也並非空穴來風：其一，美國的PMI指數已經連續四個月跌至枯榮線以下，甚至還跌至48。我們可以看到製造業的情況正在惡化當中。所以，在PMI指數重新返回榮枯線以上，很難說美國經濟已經擺脫衰退。

其二，美國短期國債利率與長期國債利率倒掛現象發生。本來應該是長期國債利率高，而短期國債利率低，現在恰恰相反，是短期國債利率高，長期國債的利率低。這說明國際資金只看好短期的美國國債，而對中長期美國經濟走強缺乏足夠的信心。

其三，美國國債規模現在已經達到23萬億，而2018年GDP規模只有20.5萬億，美國的負債率過高。市場會擔心，美國總有一天債務雪球越滾越大，會到無力償還債務本息的能力。就算美國可以償還這23萬億國債，每年光支付利息都要有幾千萬億美元。這會影響於是美國在其他領域的投資，拖累美國經濟回暖進程。

不過，我們認為，雖然美國經濟有衰退的隱患，但誰也不能否認，美國經濟要比其他已開發國家要強很多，至少美國經濟還在2%增速上擺動，而像德國、法國、英國和日本的經濟增速恐怕連1%都不及。之前美聯儲連續降息，並不是因為美國經濟衰退了，而是預防性降息，或者是為了促進經濟增長的降息。那麼，美國經濟還沒到衰退的時候呢？

首先，之前美國經濟增長速度接近3%，這是幾十年來最好的表現，但是，美國經濟總規模達到20.5萬億，對於這麼龐大的美國經濟來說，即使是中速增長也是不可持續的。將增長速度適當回調，才能保證更好的穩步發展。

再者，目前大家擔心美國經濟出現衰退，並不等於已經衰退。現在美國經濟增速可能不及市場預期，但也沒有相差太大。就算是美國經濟增長出現衰退了，也比其他發展國家經濟幾乎是微幅增長的要強很多。更何況，如果美國經濟衰退，美國也會利用美元霸權地位，向全球轉嫁經濟衰退的風險。而且美國經濟有自愈功能，沒過幾年又恢復如常了。

最後，與印度經濟數據頻頻造假不同，美國人在經濟數據方面是有所克制和保守的。也就是說美國有很多高新技術專利和產品沒有轉讓，出售，如果美國經濟真的遇到危機，完全可以放開出口的限制，向世界出售他的尖端高科技裝備。同時，美國可以加大國內頁岩油的開採，並用於出口，這樣美國經濟就有強勁的復甦能力。至少目前美國經濟還遠沒於是衰退的時候。

聯合國經合組織把美國第三季度GDP增速上調至2.1%，說明美國經濟走得並不算很差，也遠沒到衰退的時候。而隨著美聯儲的預防式降息，以及美國政府推出的稅改計劃的持續發酵，將來美國經濟走勢也不會太糟糕。當然要控制國債規模，刺激PMI回到榮枯線上才行。這樣美國經濟才能徹底擺脫下行的風險。