年後白酒板塊遭遇重創，白酒還能不能行就成了很多投資者十分關注的事。而近來酒鬼酒和水井坊的連續強勢的一季報預告，兩家公司股價也都是應聲一字板漲停，這無疑給了投資者一種白酒沒事的氛圍。可問題在於，自2020年以來，貴州茅台和五糧液這兩大龍頭已被外資狂賣約400億元。不禁想問，當前的白酒還能買嗎？
白酒股一季報接連預喜
當前披露的一季報預告，各種逆天的增長比比皆是，尤其是化工和鋼鐵兩大行業。而有A股「最牛板塊」之稱的白酒，從當前已披露一季報業績預告的兩家公司來看，業績也稱得上是強勁。
上周五盤後，水井坊披露了2021年一季報預告。今年一季度，水井坊預計實現歸母4.19億元，同比大增119.7%。
受2021年第一季度業績大超預期影響，今天水井坊直接一字板漲停，收盤時尚有2.1萬手封單封漲停，約合1.7億資金。
而在水井坊之前，酒鬼酒成了白酒板塊第一家披露一季報預告的公司。4月1日盤後，酒鬼酒發布2021年一季報預告。數據顯示，酒鬼酒一季度預計實現歸母凈利潤2.5億元-2.7億元，同比大增160.22%-181.04%。
受此亮眼業績影響，酒鬼酒4月2日也是一字板漲停。雖說此後幾天，酒鬼酒略有回撤，但一季報預告披露後仍上漲了7.09%，甚至一度把春節後的跌幅給抹平過。
白酒股年報業績也多亮眼
除了一季報預告之外，當前還有7家白酒公司(包括上述的酒鬼酒和水井坊)披露了2020年年報或快報，業績上同樣多數表現優異。
從下圖來看，除了水井坊2020年業績增速同比下滑外，其餘6家公司都取得了正增長。酒鬼酒是目前已披露2020年年報或業績快報的白酒公司中，業績增速最高的公司，同比大增64.15%。而千億巨頭中，洋河股份是業績增速最慢的公司，2020年業績同比僅增長1.27%。
外資瘋狂賣出白酒
可以說，酒鬼酒和水井坊接連發布的亮眼的一季報預告，明顯讓白酒板塊得到了提振。酒鬼酒披露一季報預告的第二天，白酒板塊指數大漲2.56%。
而水井坊披露一季報預告後的今天，白酒板塊指數則大漲1.28%，是日內漲幅第三高的概念板塊，尤其在今天抱團股集體大跌的時候，這樣的逆市走勢更顯難得。
但依然要引起警惕的是，當前並不能說白酒就高枕無憂了。因為作為白酒風向標的貴州茅台和五糧液正被外資積極賣出。東方財富Choice數據顯示，自2020年以來，外資已合計凈賣出貴州茅台和五糧液約400億元，其中凈賣出貴州茅台約140億元，凈賣出五糧液約260億元。(這裡按區間持股量變動*區間個股成交均價計算)
近來，北向資金更是幾乎天天在賣出貴州茅台和五糧液。自4月7日北向資金恢復交易以來，迄今的4個交易日是天天在賣出貴州茅台，合計賣出金額高達42.58億元。同期五糧液被凈賣出11.22億元。
其實，不僅是貴州茅台和五糧液，在近4個交易日裡，山西汾酒和瀘州老窖也被外資積極賣出，其中山西汾酒被凈賣出9.69億元，瀘州老窖被凈賣出1.43億元。
繼續看好白酒賽道
一面是亮眼的業績，一面是外資在瘋狂賣出。但對於白酒而言，不少機構依然是積極看好的。
中國銀河在最新的一份研報中表示，2016 年至今，中高端白酒產品價量齊升，中低檔白酒產銷穩增。長遠看，白酒行業進入新一輪上升期，生產集中度更加提升，提價增利趨勢更加明顯，品牌營銷更加風行，酒企業探索新零售更加快速。
中國銀河認為，三大高端白酒(貴州茅台、五糧液、瀘州老窖)的競爭壁壘較高，兼具消費需求和投資需求，因此業績的確定性較強，短期會受到經濟波動的影響，但是長期總體上行趨勢是確定的。
而在高端白酒的漲幅過後，中國銀河表示，次高端白酒有加速跟上的動力。300-500 元價格帶的次高端白酒性價比較高，直接受益於消費升級，人均收入的提高、中產崛起和餐飲業回暖都帶動了這一價格區間的需求增強，未來在商務和婚喜宴等場景的應用擴展。另外，這一價格區間的供給端較為通暢，可以滿足需求端的增長，形成行業的良性動銷。
認為，根據《中國酒業「十四五」發展指導意見(徵求意見稿)》，預計到2025年中國白酒行業收入8000億元，年均增速6.30%。白酒行業高速擴張階段已過，目前正進入存量博弈階段。在消費升級趨勢下，高端與優質次高端白酒有望持續擴容。春節以來，在流動性收縮預期與機構調倉的共振之下，白酒板塊高位回調，但基本面上行趨勢未改。高端白酒估值目前已回落至合理區間，中長期配置價值凸顯。
不過，認為，一季報行情已進入後半場，在業績刺激後市場關注的焦點或會回歸到流動性上來，從中長期來看流動性只會趨緊，而隨之而來的可能是估值下修，尤其是估值仍在歷史中樞上方的核心資產，投資者仍需注重防禦性，在選股時結合估值和業績的匹配情況。
（文章來源：東方財富研究中心）
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh/PxYJyHgBrsvY2_UuPvlp.html