昨日，貴州茅台上漲近4%，收盤1244.50元，市值突破1.5萬億元，達到了1.56萬億，成為A股目前市值最大的流通股。對此，很多人覺得，貴州茅台市值突破1.5萬億，乃是A股市場的悲哀，因為如果你是科技股、金融創新股的市值破萬億也就罷了，小小茅台酒市值破1.5萬億，並不能代表中國上市公司的先進性。
不過，我們認為貴州茅台的股價上漲並非是空穴來風，這隻股票的確很不錯。只是投機資本把股價炒成了現在的泡沫，透支了其未來的成長性：第一，從業績來看，貴州茅台發布2019年年度報告。2019年，公司實現凈利潤412億元，同比增長17.05%，擬10派170.25元，刷新A股記錄。利潤的高速增長，加上分紅的大手筆，當然會成為資金的追捧對象。
第二，貴州茅台每年的產量有限，而且具有無可替代性。比如現在供應市場的貴州茅台是3年或5年前的酒，所以酒的產量是固定死的，不可能大幅度增加。而且，茅台酒發因其在醬香型酒類中，名氣最大、品質最優秀，加上製作工藝複雜，具有地理局限性的先決條件，其它酒廠多次模仿都不成功。在這種情況下，物以稀為貴，自然受到市場熱棒。
第三，貴州茅台一瓶難求，酒價上漲，也支撐著其股價。飛天茅台酒由前年的600多元，現在漲到了2000多元，依然是供不應求，一瓶難獲。很多的物流車，長期等在茅台酒廠。市場的需求肯定會帶動茅台酒的價格上漲。在國內，喝茅台酒具有了身份地位和價值的象徵，往往喝了茅台酒，酒桌上的人會留下深刻的印象。
不過，並不是茅台酒價格一直在漲，股價也一直在漲，茅台酒就有投資價值了。因為，現在茅台酒還披上了金融的外衣，茅台酒已經成為了投機炒作之物，中國最貴的一瓶茅台酒，400毫升1070萬，創拍賣紀錄。1982年的茅台酒當時市場零售價11.56元/瓶，目前拍賣價格105417元/瓶。很多人買茅台，並非為了自己喝，而是拿去收藏，希望未來以更高的價格出售它。
所以，對於貴州茅台市值突破1.5萬億規模，我們想表達三點看法：首先，從業績上來看，貴州茅台業績好，又有大手筆分紅，未來還有一定的增長潛力。投資者持有這樣的股票肯定沒有錯。但是，貴州茅台股票好，但股價上漲的幅度遠遠透支了其未來的成長性。而一旦貴州茅台未來高成長性預期沒有了，那茅台酒股價泡沫會被擠破。所以，貴州茅台股票再好，但不能遠離其合理估值區間，否則泡沫被吹得多高，就會跌得多深。
再者，現在投資貴州茅台的都是機構投資者，中小資者對1200多元的股價肯定是買不起的。茅台股價能漲到今天這個樣子，主要是機構投資者的資金驅動為主，把股價抬到了山頂上面。貴州茅台股票早被機構投資者所掌控，一旦機構投資者要獲利了結之時，高位購買貴州茅台的投資者都將連逃跑的機會都沒有，而被牢牢的鎖定在山崗上。中小投資者最好不要去參與這場盛宴。
最後，全球各國民眾都不喜歡吃白酒，而白酒文化只能是在中國發揚光大。所以，貴州茅台因為其獨有的稀缺性和升值潛力大，而成為了投資收藏品。一旦貴州茅台投資炒作降溫了。遊資撤離貴州茅台收藏領域了，那不僅是茅台現貨價跌會出現大跌，受此影響，其股價的泡沫也會被擠破。屆時，市值大幅縮水在所難免。
當貴州茅台市值破1.5萬億，很多人認為這是A股市場的悲哀。而我們認為，從業績和分紅方面看，貴州茅台是A股市場上為數不多的好股票。但是，再好的股票也是需要有合理的估值區間的，目前貴州茅台的股價遠遠脫離了其合理的估值。一旦其業績稍有回落，或者機構投資者落袋為安，或者投機者退出商品炒作市場，都會給貴州茅台的股價帶來一定衝擊。建議大家，不要盲目高位追漲貴州茅台，只有其跌出合理價值時，再長期持有，這樣才能規避掉貴州茅台泡沫被擠破時所帶來的風險。