昨夜，美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛，發出美國經濟陷入衰退的信號。
「從以往歷史來看，基準十年期美國國債與兩年期美國國債的收益率曲線發生倒掛意味著，從今天開始的6至18個月時間裡，美國經濟可能會陷入衰退。」而另一方面黃金價格則出現大漲,今天A市場已經反映了，但是今天這裡提示另一個機會那就是金銀比之後的白銀暴漲機會。
50年大限
7 月金銀比已創近20年新高，逼近過去50年極大值100大關。自18年11月以來金銀比進入85-100 敏感區間，近期白銀價格大幅上漲，華泰認為金銀比的修復範式或已觸發。1968年至今，金銀比大體經歷了三個完整的周期（劃分標準見下圖），目前處於第四周期中的上升階段。布雷頓森林體系崩塌後，金銀比開始波動，自1968-2010年，三次金銀比周期的運行規律體現出了一種不變的範式，即無論世界經濟環境如何變化，金銀大宗商品屬性如何變化，金銀比上升到一定極值後便會下降。這裡就蘊含的很多確定性的機會。
只會遲到，從未缺席的強勢補漲金屬
歷史規律顯示白銀是黃金價格上漲啟動後強勢的補漲金屬。上述三次完整周期金銀比在極值後下降幅度分別為-69%、-61%、-62%，期間黃金價格漲幅均值為142%，白銀為626%， 白銀相對黃金漲幅高達418%。
細分階段來看，1968.01-2019.08.13期間金銀比達到峰值後出現較為顯著的回調（幅度18%以上，共 17個階段），所有17個階段，當金銀比在高位出現顯著回調後， 無一例外均是白銀價格出現顯著上漲，而非白銀價格穩定黃金價格大幅下跌，17 個階段的白銀漲幅均值為 98%，黃金為16%，白銀的相對收益高達83%。
相關機會
關注黃金領域的紫金礦業、山東黃金。
A股上市公司從目前資源儲量排序看依次是興業礦業、盛達礦業、銀泰資源和金貴銀業。重點關注「白銀第一股」金貴銀業。白銀儲量第一位的興業礦業。
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