本文首發於公眾號「私募排排網」。
剛過去的11月里，A、H市場大小盤走勢分化顯著，權重股續跌，小微盤股活躍上揚。反映在指數上，月內滬深300錄得2.14%的跌幅，而中證1000卻漲了1.86%；恒生指數下跌0.41%，恒生科技指數上漲3.74%。
國際金融市場中，美股的上漲則成為11月的一大亮點，月內納斯達克上漲10.7%，標普500上漲8.92%，均創下2022年7月以來最大單月漲幅；道指上漲8.77%，也是2022年10月以來的最大單月漲幅。
大小盤乃至於國內外市場的走勢分化，也讓私募的業績出現較大分化——頭部私募和中小型私募，主觀投資和量化投資，單一市場投資和多市場投資，整體表現均出現一定差異。
一圖看懂11月私募收益概況！整體表現分化顯著！
根據私募排排網數據，截至2023年11月末，業績更新到11月的私募有4894家，以公司規模、核心策略和投資模式三大維度分類統計，整體收益表現如下。
從私募管理規模來看，管理規模5-50億的私募近一月收益均值都在1.8%以上、近一年收益均值都在2.1%以上，整體表現優於百億私募以及0-5億規模的「尾部私募」。
從核心策略來看，股票策略私募和債券策略私募近一月收益均值都在1.8%以上，整體表現領先；近一年則是債券策略私募整體表現「遙遙領先」，期貨及衍生品策略私募次之。
從投資模式來看，量化私募近一月收益均值為1.87%，近一年收益均值為2.87%，整體表現優於「主觀+量化」雙驅動私募，而二者整體表現均優於主觀私募。
為提供進一步數據參考，筆者將從管理規模、投資模式以及核心策略等多個維度，盤點2023年11月收益居於同類前十的「黑馬」私募（上榜私募規模限制在5億以上，旗下有2隻以上產品顯示業績，有半年以上收益數據且11月有更新）。
頭部私募東方港灣奪冠！主觀多頭業績依賴美股布局？
首先來看管理規模達50億以上的中大型私募，11月收益排名前十的公司是東方港灣、均成資產、睿揚投資、念空數據科技、信弘天禾、洛書投資、景林資產、中燁正企(北京)國際投資、天算量化和黑翼資產。上榜私募11月收益均在***%以上。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
上榜私募中，量化私募占據了6席，主觀私募僅得4席，後者中有3家是股票策略主觀私募，即主觀多頭私募——東方港灣、睿揚投資、景林資產。而東方港灣和景林資產11月的領先表現，或許都與其美股布局有關。
東方港灣11月錄得近***%的收益，表現較為突出。其「掌門人」但斌今年曾在社交媒體上總結自己的投資模式，稱只投資兩類公司——「改變世界」和「世界改變不了」的公司，並進一步表示在海外主要投資「改變世界」的公司，今年的業績也因此受益。
而作為老牌頭部私募，景林資產也已布局美股多年，其離岸子公司（景林香港）長期有美股持倉披露。
根據最近一次的13F文件披露，截至2023年三季度末，景林資產在美股持有31隻個股，合計持倉市值達25.49億美元（摺合人民幣超180億元），較二季度末的20.69億美元，市值增加近5億美元。
從具體持倉來看，景林資產持有多隻AI概念股，如META、微軟、英偉達等，其中三季度大幅加倉的微軟11月內股價創歷史新高。
上榜的量化私募中，有兩家百億量化私募——信弘天禾和黑翼資產。其中信弘天禾11月收益為***%，黑翼資產11月收益為***%。值得一提的是，兩家百億量化私募11月內均創下公司業績歷史新高。
11月量化私募哪家強？頭部私募僅均成資產上榜！
進一步將視角聚焦於量化私募，管理5億以上的量化私募中，11月收益排名前十的公司是佑維投資、杭州久盈資產、北京橙色印象、華睿千和、橡木資產、會世資產、與取投資、廣州守正用奇、雲起量化和均成資產。上榜私募11月收益均在***%以上。
在股市行情跌宕的11月，收益領先的量化私募中，以期貨及衍生品策略為核心策略的量化私募占據了半數席位，其次才是股票策略量化私募。上榜私募中僅有一家頭部公司——均成資產，也是以期貨及衍生品策略為核心策略。
均成資產11月收益為***%，而近半年收益已達***%，11月公司業績創出歷史新高。公開資料顯示，均成資產成立於2016年10月，公司投資領域覆蓋股票、股指期貨以及商品期貨，通過單邊趨勢、配對交易、宏觀對沖、股票阿爾法等多種投資策略形成了全天候投資組合以適應不同的市場環境。
量化CTA持續領先！洛書投資登榜！
繼續看期貨及衍生品策略，5億以上的期貨及衍生品策略私募中，11月收益排名前十的公司是佑維投資、北京橙色印象、固禾基金、會世資產、與取投資、均成資產、遠瀾基金、上海德貝私募、致暢投資和洛書投資。上榜私募11月收益均在***%以上。
期貨及衍生品策略策略中CTA策略是主流，進入下半年以來，過去大眾印象中「主觀CTA吊打量化CTA」的現象出現逆轉，本期上榜私募中量化私募也是占據了絕大多數席位。
除均成資產外，另一家頭部量化私募洛書投資也以***%的月度收益上榜。公開資料顯示，洛書投資專注於量化投資，擁有由海歸精英與金融元老打造的硬核管理團隊，具備豐富的海內外市場的投資經驗，投資範圍覆蓋國內外二級市場。
839家私募11月創下業績新高！主觀股票策略私募表現亮眼
最後，通過對比公司歷史業績，筆者發現，在私募排排網有業績更新的4894家私募公司中，有839家11月業績創下歷史新高。
其中管理規模5億以上，11月收益排名居前十的公司是：廣東誠鴻私募、博恩資產、峻熙資產、前海辰星投資、非馬投資、景唐投資、杭州弈宸私募、佑維投資、鼎泰四方和干瀛投資。上榜私募11月均錄得***%以上的收益。
上榜的「業績新高私募」中，核心策略還是以股票策略居多，投資模式則是以主觀投資居多，奪得冠、亞、季軍的廣東誠鴻私募、博恩資產和峻熙資產11月均錄得***%以上的收益。
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