9 月黃金珠寶線上表現良好，京東同比漲幅擴大。2023 年9月，黃金珠寶淘系平台成交額為58.37 億元，同比+6%，同比漲幅有所收窄；京東平台成交額為14.36 億元，同比+27%，較8 月大幅上漲；蘇寧平台成交額為37.11 萬元，同比-91%，較8 月跌幅擴大。總體而言，9 月黃金珠寶線上表現良好。
2023年年初以來，黃金珠寶品類高速復甦，根據Wind 數據，金銀珠寶類當月零售額同比增幅普遍領先於社會消費品。騎牛看熊發現三季度黃金珠寶品類表現穩健，看好長期消費趨勢向好，黃金珠寶長期消費趨勢不會過多受到短期金價變動的影響。境內外金價已於十月中旬起明顯回彈，國內外黃金價差縮小，出現向歷史均值回歸態勢。
美國10月CPI 增速持穩而核心CPI 持續下行，在美聯儲官員趨于謹慎行事，以及關注通脹和經濟下行雙向風險的權衡之下，若油價不繼續帶動CPI 反彈，預計維持在高利率不變。展望後市，地緣政治風險事件演繹有望為金價上漲提供進一步催化，關注信貸緊縮風險及後續通脹數據變化對美聯儲貨幣政策的指引。當前巴以衝突持續，地緣政治風險之下關注黃金投資的進一步機會，VIX 指數增幅達到11.7%。
10月份可謂是黃金的反擊浪潮的開始，10月13 日COMEX 金價上漲3.3%，創今年3 月以來最大單日漲幅。隨後出現的V型反轉走勢，更是再度創出前期的新高，避險情緒料將成為金價現階段主要驅動因素。上周金價大幅上漲，鋰期貨價格大幅反彈，稀土價格漲跌互現，工業金屬價格震盪走弱，地緣政治風險事件演繹有望為金價上漲提供進一步催化。
隨著巴以衝突進一步演繹，金價上漲具備催化，巴以事態升級在即，地緣政治風險激增，避險情緒顯著升溫，地緣政治風險激增推動金價超預期上行。美國9 月CPI 同比上漲3.7%（預期3.6%，前值3.7%），核心CPI 同比上漲4.1%（預期4.1%，前值4.3%），總體CPI 同比由於能源價格超預期持平。
從近期的美聯儲官員發言來看，美國通脹中樞難以明顯反彈，維持美聯儲11月更可能不加息的判斷。雖然本周發布的美國CPI 數據略超預期，強化了美聯儲將高利率保持更久的預期，對金價產生一定壓制。不過受到外圍巴以衝突持續升溫影響，中東地緣衝突再度升級為本就不甚平緩的全球經濟局勢再添不確定因素，市場避險情緒升溫，金價觸底反彈。
就業數據方面，9月非農就業數據具有韌性，但薪資增速的放緩也顯示勞動力市場對通脹上行風險的貢獻已減弱。而後續局勢變動對油價表現的影響，以及核心服務業通脹居高不下仍值得關注。近期金價調整使消費者對黃金珠寶消費產生觀望心理，而從中長期來看，伴隨著金價的止跌回升，受到影響的消費需求將得到進一步釋放。這也導致了避險情緒升溫，金價觸底反彈。
本周巴以局勢升級，市場避險情緒持續抬升之下，內外盤金價強勢拉升。巴以衝突仍充滿不確定性，地緣政治風險頻發之下，黃金作為風險事件之下首選避險品種，預計仍有上行空間，關注黃金投資機會。近期黃金市場出現的動盪走勢，反而是進場參與的好機會，可以關注後市的變盤行情，特別是在股票市場如此慘澹的行情中，一些大鱷必定會在黃金中尋求新的機會！