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12月5日，A股主要指數集體走弱，其中上證指數時隔一個半月再度失守3000點大關。值此關頭，12月6日財政部發函，就《全國社會保障基金境內投資管理辦法（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，迅速引發市場廣泛關注。
圖片來源：財政部官網。
這份徵求意見稿涉及社保資金的投資範圍、投資監管比例的調整，其中對權益市場投資部分的優化，更被市場寄予了「加碼A股」的期許。
據社保基金年度報告數據，截至2022年末，社保基金總體規模約為2.88萬億元，自2000年8月成立以來的年均投資收益率達7.66%，累計投資收益約為1.66萬億元。
社保基金的投資管理彙集了各方精英，過去取得了不菲的收益。而在如此龐大的基數上，略微調整投資比例都可能撬動巨大的資金。
那麼社保基金目前在A股的投資情況如何？偏愛哪些公司？投資了今年哪些「牛股」？經過這一輪調整，社保基金的權益市場投資可能有哪些變化？
社保基金或將借道ETF入市？還有多大入市空間？
此次徵求意見稿中對社保基金權益投資的相關規定中，有兩處最為市場關注。
其一是關於社保基金的直接投資範圍，首次明確了經批准可進行股票指數投資、ETF（交易型開放式指數基金）投資。
今年以來ETF大行其道，超4000億資金凈流入這一賽道，此前「國家隊」匯金公司出手「托市」也有通過增持ETF實現，這次明確了社保基金的ETF投資，讓市場對社保資金借道ETF等指數投資入市有了更多的期待。
事實上，儘管此前社保基金投資ETF相關規定尚未明確，已有多個社保基金組合試水投資ETF，包括「全國社保基金零零一組合」「全國社保基金零零二組合」「全國社保基金四零七組合」「全國社保基金四零二組合」，曾於今年三季度現身於多隻EFT的前十大持有人行業。持有的ETF包括多隻滬深300ETF，以及中證500ETF和深證100ETF。
其二是關於社保基金的最大投資比例，在此次徵求意見稿中，社保基金投資股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%。
而在這之前，社保基金被規定「投資證券投資基金、股票投資的比例不得高於40%」。換句話說，對於股票類投資的最大投資比例從「不超過40%」變成了「可達40%」。
看似只有細微的差別，但具體情況得結合社保基金目前的股票類投資情況來看。
在A股市場中，社保基金動向一直備受市場關注。根據Choice數據統計，截至2023年三季度末，社保基金共有67個組合現身於643家上市公司十大股東名單（去重），合計持股市值達4150.75億元，距離40%的投資比例上限還有很遠一段距離。
僅從社保基金的「重倉股」來看，社保基金入市空間可能還不小。那麼社保基金偏好哪些行業和個股，社保基金持有的股票中哪些今年漲得比較好？
社保基金投資偏好梳理！持有9隻股票今年已翻倍！
從社保基金持股的行業分布來看，其持倉大頭還是集中於銀行股及其他非銀金融行業個股。
這與全國社保基金理事會的持倉有很大關係，其持有的農業銀行、工商銀行、交通銀行以及中國人保股份市值均超百億元，這些股份基本來源於近年來財政部持有的股份劃轉。
從持有的個股數看，醫藥生物和機械設備行業板塊是社保基金高頻布局的兩大板塊，在未去重的情況下，兩大行業均有超70隻股票被社保基金「重倉」持有，持倉市值合計也均超百億元。
社保基金密集布局醫藥生物和機械設備板塊，持有的個股整體表現也較為可觀，不僅在11月、今年以來漲幅均值收正，多隻個股在11月有大漲表現。
據筆者統計，社保基金重倉股11月漲幅超20%的有15隻，其中5隻來自醫藥生物板塊，2隻來自機械設備板塊（奧來德、深科達）。其中奧來德和深科達均屬於「華為概念股」。
將時間拉長，今年以來社保基金持有個股中漲幅前十的股票如下，其中有9隻「翻倍」股，多隻個股今年的上漲受益於ChatGPT、人工智慧概念的火熱。
值得注意的是，由於社保基金的龐大體量，由少數人或者機構來管理，都有一定的困難和風險，而我們從持股社保基金組合的前綴中也可以看出，以頭部基金公司為代表的一些資管龍頭都參與了社保基金的投資管理，這一定程度上也造成了不同社保基金組合在選股布局上的差異。
而在社保基金持有的超600隻股票中，還是有24隻股票同時被多個社保基金組合管理者看中，得到3家及以上社保基金組合的重倉持有。筆者整理了多各社保基金組合共同持有的個股名單如下。
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