2021年A股已然收官，「新三傻」害人，吃藥喝酒不再香，鋰電光伏軍工三大賽道大熱，結構性市場機會，讓投資者有人笑有人哭。
2021，全球疫情反覆無常，經濟和股市出現了新特徵。地產、中概互聯、教育等一個個被輪番重錘。教育、地產、中概一度被稱為「新三傻」。近年大牛的吃藥喝酒因為集采和疫情，加之估值過高，2021出現大面積大幅下跌。與此同時，新生的力量也在蓬勃崛起，以電動車、光伏、風電為代表的新能源成功接棒，成為股市裡最耀眼的明星。
2021全年來看，上證指數漲了4.8%，創業板指數上漲12%，中證1000指數上漲20.52%。指數波動不大，但熱門賽道行情波濤洶湧。
近年以來，「賽道」二字深入每個股民的內心。去年下半年以來，鋰電、光伏等熱門賽道呈現強者恆強加速衝刺的勢頭，軍工、半導體、CRO等賽道也表現亮眼。
2021年是地獄與天堂同在的一年。有人在」三傻」中遭遇腳踝斬，有人在新能源等賽道中順風順水。
新的一年，主流賽道在巨大漲幅後面臨估值偏高的問題，存在回落風險。2022有哪些新賽道值得關注呢？價值線研究院整理了5朵金花供投資者參考。
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滬深A股12月漲幅前10名公司
(註：最新價為12月底收盤價，總市值也為12月底收盤市值)
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2021A股，誰在哭誰在笑？
2021年的投資「賽道」二字深入每個投資者的內心。選對賽道升天，選錯賽道下地獄。
2020年度表現亮眼的大藍籌在2021年徹底啞火，順豐控股不順、平安不安、萬科A不萬、格力不力、美的集團不美，一路陰跌不止……
全年來看，最慘的莫過於教育股、地產股、中概股這「新三傻」。
1、教育股：一紙公文，教育股徹底變天。
年初還是2000億的新東方，年尾只剩下200億元，跌掉了90%。
隨著目前新東方的退出調整，學而思、好未來、高途等紛紛退出了國內義務教育階段，這些或大或小的舉動似乎在印證一句話：「教培時代已經結束」。
A股市場的中公教育、昂立教育、學大教育，也受到行業環境變化的影響，股價不斷下跌。中公教育2021年跌幅達到77%。
這便是傳說中的「腳踝斬」！投資者血流成河，屍骨成山。
2、地產股：「恆大事件」貫穿了2021年始終
2021年 「房住不炒」、「三道紅線」等調控政策成為房地產行業的主基調。今年以來，房地產行業持續承壓，行業景氣度下降，流動性進一步趨緊。房地產生意難做，在股市也遭遇集體殺跌，地產板塊，甚至被稱為A股「最慘板塊」。
從地產屆航母到出現債務危機，一度瀕臨破產，「恆大事件」貫穿了2021年的始終。2021年港股中國恆大跌幅達到89%，目前股價1.59港元，市值僅存200億元。
A股地產板塊，雖然走勢相對於港股地產強了一些，但是在全行業中也是倒數位置。龍頭萬科A今年跌幅為27.8%。
3、中概股：「中概互聯」淪為「中丐互憐」
中概股公司集中於網際網路、教育、科技、娛樂、新能源等新經濟領域，曾一度被投資者看好，股價也水漲船高。但今年，中概股累計跌去了7600億美元，差不多蒸發了1/3的市值。曾經輝煌一時的「中概互聯」已跌成「中丐互憐」。
數據統計：從年初至今，兩百多家中概股公司中約80%的公司股價下跌。其中，大跌80%及以上的有40家左右，跌幅40%以上的超過150家，經歷幾次大跌以後，許多公司市值嚴重縮水。高途今年累計下跌96%，好未來累計下跌95%，新東方累計下跌89%，愛奇藝累計下跌76%，拼多多累計下跌69%，阿里巴巴累計下跌51%。
4、吃藥喝酒為何也不香了呢？
2021年，恆瑞醫藥下跌45%，貴州茅台僅上漲3.6%，五糧液下跌23%。雖然沒「新三傻」那麼慘，但2021吃藥喝酒的確不香了。
醫藥方面：2021年，國家藥品集采政策逐漸由試點轉向常態化運行，重塑著整個市場格局：密集推出的第四批、第五批、第六批藥品集采加速擠出藥價虛高水分。如果說2018年、2019年、2020年的集采是小試牛刀，那麼2021年的集采則是進入了常態化，「靈魂砍價」一再上演。
消費方面：2021全球疫情反覆無常，如今的新冠比非典更加漫長，波及範圍更大，普通民眾收入不僅受到影響，而且有意識的為防備風險進行儲蓄。這些都抑制了消費的回暖。
有資深買方人士認為，受疫情、集采、過去高估值等影響，吃藥喝酒未來再度爆發性增長可能性已不大，但一些優秀公司可以平穩配置。
5、誰在笑？
2021A股，有人哭，有人笑。
2021年有這麼一隻股票，它被投資者冠以「王」的稱號——「寧王」，這隻股票叫寧德時代。
近三年來寧德時代持續大漲，2019年上漲44%，2020年上漲231.20%，2021年曾一度上漲近100%。市值從剛上市的1000億元左右漲到現在的1.4萬億元，躋身A股市值榜前5。
各種光環集於一身，作為動力電池龍頭的寧德時代大漲帶動了整個產業鏈輪番的活躍。一批「小弟」走出了翻倍及以上的大行情。
此外，圍繞寧德時代成立的投資組合叫作「寧組合」，該組合包括不少高成長、高景氣度的龍頭核心資產。
二季度以來，「寧組合」接棒「茅指數」，成為2021年新核心資產代表。不少基金經理認為，「寧組合」主要圍繞產業發展的先鋒方向，成長性屬性突出，更具時代意義，同時也富有更高的彈性。
從市場表現來看，在寧組合成分股中，陽光電源、北方華創、科沃斯三家公司年內漲幅居前三甲，漲幅分別為88%、78%和64%，而寧德時代自己在年內的漲幅也超過60%。
長坡厚雪，鋰電光伏代表未來十年的發展方向，其一些細分行業的龍頭公司未來仍將有出色表現。
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2022 重點關注五朵金花
2022年，哪些賽道會風景絢爛呢？價值線研究院綜合各大主力機構觀點，整理了五朵金花，供投資者參考。
1、蘋果產業鏈：智能汽車和AR帶來增量
年末，全球第一大市值公司美股蘋果再度持續大漲，不斷創出新高，帶動了A股歌爾、立訊的大幅上漲，讓投資者重新把目光投向了這一板塊。
2021年底，關於蘋果汽車以及蘋果AR/VR設備登錄市場的時間節點不斷被媒體曝出。天風國際分析師郭明錤稱，蘋果已開始規劃第二代 AR / MR 頭戴設備，出貨日期為 2024 年下半年。與預計在 2022 年第四季度末期量產的第一代相比，第二代改善的地方包括更輕的重量、外觀設計、電池系統與處理器等。而且，備受矚目的蘋果智能汽車也有望2025年問世。
在全球手機出貨量增速不斷放緩的大環境下，智能汽車和與元宇宙相關的AR設備等兩大新方向，給蘋果公司裝上新引擎，兩大最熱方向將給蘋果未來帶來新的巨大想像空間。A股方面，調整已久的「果鏈」個股年末開始紛紛企穩上攻。立訊精密、歌爾股份、藍思科技、移遠通信12月以來表現較為強勢。
硬科技方面，半導體賽道在2021年一路狂跑，目前很多股票泡沫較大。而「果鏈」A股很有可能在2022年大放異彩。
2、氫能：行業正處在0到1的培育期
消息面上，能源局2022年將加快推進技術裝備攻關。重點推動燃氣輪機、核電、可再生能源、油氣、儲能、氫能等重點領域技術攻關，力爭綠色低碳前沿技術取得突破。大力開展技術和產業創新。
財政部發布《國務院關稅稅則委員會關於2022年關稅調整方案的通知》，將燃料電池增壓器、循環泵、膜電極、雙極板、碳電極片等產品的進口稅率從7-10%降至2-5%。
對此，有機構表態稱，氫燃料電池車核心零部件進口稅率的下調，一方面加速燃料電池車的商業化，另一方面也有望加速海外技術的引進、消化和吸收，推進國產替代。國家和地方產業規劃持續出台，國內已經形成京津冀、上海和廣東三大氫燃料電池示範城市群，示範期為4年。國內已經有30個省份出台了和氫能相關的政策。隨著配套政策的逐步落地，行業技術進步和成本下降有望提速，當前行業正處在0到1的培育期，電解槽、質子交換膜等核心部件都出現量產的趨勢。
根據國際氫能委員會發布的《氫能源未來發展趨勢調研報告》，預計到2030年，全球燃料電池乘用車將達到1000萬輛至1500萬輛，到2050年氫能源需求量將是目前的10倍。標的上，機構重點關注美錦能源、濰柴動力、衛星化學等。
3、元宇宙：開啟全新投資時代
儘管當前談元宇宙的實現可能為時尚早，但元宇宙所暢想的生活方式符合未來部分人追逐的發展潮流，當前時點人們對於元宇宙的各種暢想也反應了對科技進步的憧憬。未來，隨著硬體設備的突破，VR/AR技術的持續疊代，雖然發展可能充滿曲折，但前景樂觀。
從歷史來看，每一個新技術概念的提出，只要符合發展趨勢，都會引發資本市場關注，例如雲計算、物聯網、人工智慧等。因此，元宇宙雖然實際可能還遠，但資本市場的投資可能已經很近。2022年可重點關注到的股票有歌爾股份、移遠通信、恆信東方等。
2015年以來，傳媒板塊內很多公司已連跌5年，目前行業內存在一些公司僅僅10多倍左右的估值，而且帳面大量現金，如果能搭上火熱的元宇宙題材，那麼不起飛都難。
4、軍工：景氣度全面擴散
有機構最新研報稱，當前軍工行業正由局部景氣向全面景氣擴散，2022年有望再上高峰。主要邏輯包括以下幾個方面：一是需求側國防預算上行趨勢不變，「十四五」軍費有望保持穩步增長；二是行業景氣度全面擴散，改革紅利驅動上市公司數量+質量雙提升；三是軍工產業外溢效應日趨顯著，成長股有望競相迸發；四是中長期資金話語權逐漸提升，產業+資本同頻共振有望開啟新征途。
展望2022年，四大改革紅利有望繼續驅動軍工上市公司數量增長、質量不斷優化，研究可視度和關注度有望持續提升，軍工行業正迎來數量+質量雙提升的黃金階段，「十四五」成長為大行業大勢所趨。
機構關注度較高的有軍工電子和軍工材料兩個方面。軍工電子：振華科技、宏達電子。軍工材料：寶鈦股份、西部超導、中簡科技。
5、新能源（電動汽車、光伏）：分化中前進
過去的2021年對於A股的電動汽車和光伏賽道投資人來說，無疑是極為成功的一年。然而，作為全年最火熱的兩大賽道，電動汽車和光伏中的大多數個股卻在進入四季度以後迎來了調整。
展望2022年，在雙碳背景下，電動汽車和光伏從長期來看仍然是確定性最強的賽道。但與此同時，兩大賽道也將面臨著潛在的產業鏈各環節大擴產帶來的利潤再分配和估值的再調整。
隨著市場的認可度進一步提高，電動汽車滲透率也將不斷攀升，帶來需求的持續增長。同時，上游產能在2022年及以後不斷釋放，兩相疊加，將為電動汽車的中下游環節帶來機會。
中上遊方面，需警惕LG新能源元月IPO對A股估值的壓制。此外，新技術的商業化進展也是需要特別留意的地方，比如特斯拉（億緯鋰能）的4680電池技術、LG新能源的NCMA技術等是否會改變原有格局。
光伏方面，重點關注中下游和新技術突破。2022年將迎來上游矽片產能的大規模釋放，從去年四季度開始，矽片價格已經開始下跌。這將為此前受制於成本的下游電池片和組件環節企業（晶澳科技、東方日升等）提供利潤修復的機會。此外，在TOPCon與異質結等新技術上具有優勢的電池片和組件企業，將有機會搶占更多的市場份額，如東方日升，邁為股份。
2022年新能源投資賽道，其投資機會將在分化中繼續前行。
結語：
2022年A股註定還是結構之年，但市場機會將會更加精細化。
大趨勢看Taper退出速度對美股A股的影響；清潔能源老熱點將出現分化，重點可關注中下游和新技術，鋰電池及上游重點關注LG新能源元月在韓國上市後估值與寧王的差距風險；新熱點重點關注蘋果產業鏈和元宇宙。
2022已來，價值線研究院祝A股投資者好運。
附件1:
2021年12月及1-12月分段市值漲幅龍虎榜
12月，市值前50大公司漲跌分化較為嚴重。在市值分段分布上，100-500億，500-1000億公司小幅增加，而50億以下小市值公司略微減少。
A股上市公司市值最新50強排行榜（截至12月31日）
1、市值1000億以上公司12月及1-12月漲幅榜
市值1000億以上公司12月漲幅TOP10
市值1000億以上公司1-12月漲幅TOP10
2、市值500-1000億公司12月及1-12月漲幅榜
市值500-1000億公司12月漲幅TOP10
市值500-1000億公司1-12月漲幅TOP10
3、市值100-500億公司12月及1-12月漲幅榜
市值100-500億公司12月漲幅TOP10
市值100-500億公司1-12月漲幅TOP10
4、市值100億以下公司12月及1-12月漲幅榜
市值100億以下公司12月漲幅TOP10
市值100億以下公司1-12月漲幅TOP10
附件2
2021年美股、港股主要指數漲幅及市值前十大公司漲幅
2021年全年，道指累計漲18.73%，標普500指數累計漲26.89%，納指累計漲21.39%。前十大市值公司及年漲幅如下：
2021，恆指全年收跌超14.08%，恒生科技指數全年跌32.7%，恒生國企指數全年跌23.3%。前十大市值公司及年漲幅如下：
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