興業證券指出，參考歷史經驗，A股在歲末年初大機率會出現一段上行。過去15年中，市場無一例外都在年末年初出現過長短不一的上漲。啟動時間上，多位於11月至次年1月。從持續時間看，歲末年初行情時間跨度從一個月至四個月不等。
經濟基本面階段性好轉或企穩，是歲末年初行情啟動的重要支撐。如2009年末、2010年末、2012年末、2016年末、2018年末、2019年末與2021年末，隨著宏觀經濟的企穩回升，或者監管層通過財政發力基建或地產投資帶動經濟修復預期升溫，增強投資者信心，提振市場風險偏好，為上漲提供重要支撐。
寬鬆的流動性環境，是歲末年初行情啟動的催化劑。臨近年末資金需求通常較大，央行通常會通過公開市場操作、降息或者降准等方式來平穩市場流動性，如2011年末、2014年末、2015年末、2018末、2019年末、2020年末、2021年末、2022年末。而這些年份除了2015年以外，其餘年份均走出了不錯的上漲行情。相比之下，2009年末與2010年末的加息和升准對市場表現則形成了顯著拖累。
從風格角度看，歲末年初行情呈現明顯的「價值搭台，成長唱戲」特徵。根據2008至2022年歲末年初行情整體表現看，8月份到10月份通常是市場風格切換的時間窗口，等待新的主線出現後，四季度風格逐漸趨於穩定。節奏上，在歲末年初行情啟動階段，金融及大盤風格通常表現較好，而到了歲末年初行情中後程，休閒服務、計算機、國防軍工、傳媒、電子等成長方向行業通常表現較好。
綜合來看，下一年業績增速靠前的行業，在歲末年初行情中往往有更好的表現，特別在由行業景氣主導的年份。
對於當前市場，在經歷8月以來的連續調整後，指數再次來到底部，後續隨著外圍的擾動逐漸消退、緩和，疊加國內基本面和盈利企穩回升、政策呵護加速落地、流動性逐步改善等積極信號進一步確認，四季度市場有望迎來底部修復的機會。