靴子總算落地了，美聯儲終於降息！
8月1日，美聯儲降息25個基點，下調聯邦基金利率至2.00%-2.25%，為2008年12月以來首次。
按照一般邏輯，美聯儲降息利好美股與黃金、美元指數會走弱。然而，事實不是這樣的。
降息25個基點的消息一出，美股跳水，金價開始下跌，美元走強！
這是什麼邏輯？
在我看來，此次美聯儲降息主要有三個看點——
其一，確認了美國經濟面臨的壓力。
其二，降息力度並沒有超預期。
其三，美聯儲官員的表態暗示未來進一步降息的可能性在降低。
其實，對於降息25個基點的預期已經充分反映了美股七月下旬的走勢之中。那時候，標普500和納斯達克指數紛紛創了新高。很明顯，一些資金是衝著降息50個基點去的，結果，美聯儲還是沒鬆口。這些博弈的資金無法達成所願，只能撤出市場，引發美股跳水。
比爛的邏輯
至於美聯儲降息之後，美元不弱反強，只是因為其他國家的降息更狠、貨幣更軟。
多數情況下，美國經濟走弱，美聯儲降息，美元貶值，歐元及日元相對美元升值。但在少部分情況下，雖然美國經濟惡化，實行寬鬆的貨幣政策，但美國經濟仍優於非美經濟體，比爛邏輯下美元仍相對強勢。
今年以來，全球主要經濟體不僅在降息的時間上領先於美聯儲、而且降息幅度超過美聯儲的案例也並不少見。僅7月份，韓國、土耳其、印尼等國宣布降息。其中土耳其降息425個基點。
美聯儲降息周期中主要貨幣匯率表現
A股如何表現？
從有限數據來看，美聯儲降息期間通常也是中國經濟的低迷或下行期，中國股市表現欠佳。
美聯儲降息周期主要經濟體股市表現
就此次而言，美聯儲降息25個基點之前，A股已經先於7月31日展開調整，人民幣離岸匯率也已經提前做出反應。這在一定程度上緩解了8月1日A股所面臨的衝擊。
另外，決定事物發展方向的主要因素還是內因。做好自己的事情，穩住經濟是7月30日政治局會議對中國經濟下半年的部署。而貨幣政策方面，即使美聯儲降息，中國央行全面寬鬆的可能性也不大，結構性寬鬆仍值得期待。
總之，美聯儲降息、美股跳水或導致8月1日A股慣性低開，預計也會很快企穩。畢竟美股是在高位，而A股則是在相對低位，較低的估值水平封殺了大幅下跌的空間。