老乾媽最大的「敵人」，不是唐彬森
四面出擊的元氣森林，終於向老乾媽下手了。
近日，以「阿香婆」辣醬著稱的西安太陽食品有限責任公司宣布完成增資擴股，新引入的股東就包括元氣森林。根據官方公告顯示，元氣森林作為戰略投資方，共出資5433.08萬元，獲得太陽食品30%的股權，成為後者第二大股東。
左手元氣森林，右手挑戰者資本，唐彬森投資對象包括觀雲白酒、望山楂、熊貓精釀等酒品牌，速食食品品牌拉麵說，母嬰品牌戴可思以及零售品牌Today便利店、BIGOFFS折扣店等。和太陽食品一樣，這些被唐彬森選中的品牌在業內有一定聲量，但規模不大、股權結構簡單，同時背靠一條增長潛力巨大的賽道。
不過， 這一次唐彬森所面對的對手，是真正的國民辣醬之神——老乾媽。
「阿香婆」挑戰「老乾媽」
截止2021年，我國調味品市場銷售規模超過3900億元，最近兩年保持10%以上的同比增速。其中，作為國民辣醬品牌的老乾媽，2020年銷售收入超過54億元。
唐彬森通過入股太陽食品挑戰老乾媽，所依仗的乃是其主打產品「阿香婆」辣醬。曾幾何時，「阿香婆」辣醬在全國市場風靡一時。幾十年前那一句「熬呀熬，熬成阿香婆」的廣告語，時至今日仍讓不少消費者記憶猶新。
然而，如今「阿香婆」的日子並不太好。2021年1月-8月，太陽食品的營業收入僅為8033.39萬元，不及老乾媽的一個零頭。當然，復盤唐彬森過去一段時間的投資版圖和業務擴張策略不難發現，公司的業績和規模並不是其唯一考慮因素——背後賽道的潛力，才是唐彬森最關注的事情。 在元氣森林的資本加持下，「阿香婆」如何煥發青春也是業內關注的焦點話題。
鐵打的老乾媽，流水的挑戰者
事實上，不僅是唐彬森對辣醬市場垂涎三尺，行業里有太多人想成為第二個「老乾媽」。
從2016年開始，一群辣醬品牌藉助明星網紅光環迅速崛起。比如老牌歌星林依輪創立的「飯爺」，上線2天賣出3萬瓶；相聲演員岳雲鵬創立「嗨嗨皮皮岳雲鵬星店」，上線第一個月賣出1.86萬瓶辣醬；而李子柒辣醬，價格比老乾媽高几倍，也曾經熱銷線上。此外，還有倪老腌、開心朱小二干煸牛肉醬、老郭家鋪子辣椒醬等網際網路品牌，也迅速通過電商搶占了一部分傳統辣椒醬市場。
這股傳統產品的新式創業熱潮，很快引起了巨頭們的注意。中糧糖業表示，未來公司番茄業務將邊緣化，辣椒醬將成為新方向；涪陵榨菜也透露，未來的併購方向將會瞄準醬類產品企業；呷哺呷哺、海底撈、味千拉麵等餐飲品牌都陸續加入了這場戰爭。2020年，被認為是老乾媽「最大對手」的仲景食品成功A股上市，股價一度暴漲超200%。無獨有偶，前不久郫縣辣醬代表品牌「丹丹」也完成上市輔導，有望對老乾媽發起新的衝擊。
流水的挑戰者，鐵打的老乾媽。其實， 這款國民辣醬最大的「隱憂」，不是仲景、丹丹，更不是唐彬森，而是老乾媽自己。
老乾媽的隱憂是「老乾媽」
2014年，「老乾媽」陶華碧宣布退休，將公司交給李貴山與李妙行（小兒子）掌管。前者主外，負責銷售市場等工作；後者主內，負責生產。
然而，掌管生產大權的李妙行，新官上任第一把火就燒到了自己家，不僅將生產辣椒醬的原料———貴州辣椒換成了便宜得多的河南辣椒，還刪減了原有的醬料人工釀製工序，採用機器替代。看似不起眼、能讓利潤更高的改變，卻影響了老乾媽的口味和多年積累的口碑。2 017年到2018年，老乾媽的銷量連續兩年下滑，這是之前從未發生過的事。
無奈之下，72歲的陶華碧在2018年底重出江湖。所做的第一件事情，就是換回辣椒，從原材料到生產過程，親自檢查、監督每一個細節。在陶華碧的力挽狂瀾下，2019年老乾媽銷售收入50億元創新高，同比增長14.43%。2020年，其銷售收入再次打破記錄到54億。
不過，問題也隨之而來： 年事已高的陶華碧，未來還能撐老乾媽多久？
來源 | 食品板