史上最快IPO造車新勢力誕生,極氪還是被低估了

2024-05-11     市界

原標題:史上最快IPO造車新勢力誕生,極氪還是被低估了

01、李書福資本圈再添猛將

繼極星與路特斯之後,吉利控股旗下另一高端智能汽車品牌——極氪汽車也在美東時間5月10日,以「ZK」為股票代碼登陸了紐交所。

上市首日,極氪開盤就大漲,盤中漲幅一度超40%,最終每股報收28.26美元,漲34.57%,市值為68.98億美元。此次IPO,極氪發行了2100萬股,高於先前計劃出售的1750萬股。按此計算,極氪融資金額為4.41億美元,較先前計劃的3.675億美元也有所提高。

交易所數據顯示,極氪此次IPO的完全攤薄估值為55億美元,在未攤薄的基礎上,估值約51億美元,是自2021年10月以來,中國公司在美國規模最大的IPO。

算起來,極氪IPO的日子距離其成立的2021年3月23日才不過3年出頭,相比之下,特斯拉IPO之路走了7年,蔚小理也分別用了4年、6年和5年。在一眾造車新勢力中,極氪的IPO速度堪稱史上最快。

為什麼極氪的IPO之路走得如此之快?從招股書就可以得到答案。在新勢力車企中,極氪成立時間雖然稍晚,但是財務表現和成長性卻可圈可點。

招股書顯示,2021~2023年,極氪總營收分別為65億元、319億元、517億元,2023年營收同比增長62%。極氪的營收構成主要來源於三塊業務:整車銷售、三電業務、研發及其他服務。

其中汽車銷售收入分別為15.443億元、196.712億元及339.118億元,2023年汽車銷售收入同比增長72.4%。

相比之下,2023年,蔚來總營收是556.2億元,同比增長12.9%;小鵬營收為306.8億元,同比增長14.23%。按汽車銷售收入計算,同期蔚來為492.573億元,較上一年增長了8.2%;小鵬為280.1億元,較上年同比增長了12.9%。

並且,在衡量業績的關鍵指標毛利率方面,去年小鵬整體毛利率為1.5%,汽車毛利率尚未轉正;而蔚來同期汽車毛利率是9.5%,整體毛利率為5.5%。同期,極氪的整車毛利率為15.0%,僅次於已經盈利了的特斯拉和理想汽車。

也正因如此,極氪較原計劃提前一天,也就是美東時間5月8日結束了IPO認購,並獲得近五倍超額認購。

02、極氪被低估了

雖然資本市場表現出了對極氪的認可,我國新能源汽車市場滲透率也完成了突破50%的里程碑,但此時卻不是最好的上市時機。新勢力車企估值縮水,特斯拉與蔚小理市值都較年初明顯下滑,極氪也難以獨善其身。

從極氪的財務表現來看,目前的估值明顯偏低,不過對於投資者來說卻是利好,因為一家具有成長性的公司值得長期持有。

2021年,極氪首款車型極氪001一經上市便引爆市場,以一己之力帶火了獵裝轎跑賽道。實際上獵裝轎跑車型,極氪並不是首創,此前大眾CC、沃爾沃V60等都推出過獵裝版,但市場都不是很買單。而極氪001從開啟交付到交付量破萬,僅用時110天,打破了獵裝轎跑在國內市場遇冷的窘境。今年2月底,新款極氪001迎來中期改款,3月30日,極氪汽車官微宣布,新款極氪001上市首月累計大定突破3萬台。

鑒於極氪001的表現,越來越多車企開始在獵裝車領域發力。剛剛結束的北京國際車展上,騰勢Z9 GT、哪吒S獵裝版正式首發亮相,別克也帶來了ELECTRA-LT獵裝轎跑概念車。

此外,今年1~4月,極氪累計交付量接近5萬台,實現了同比翻倍以上增長,並持續穩居20萬以上中國純電品牌銷量冠軍。值得一提的是,在今年4月前三周,極氪國內單一車型銷量更超越特斯拉競品,並在國內3個省區超越特斯拉。照此趨勢,極氪23萬輛的年銷量目標不難完成,凈利潤轉正也指日可待。

很多人看到了極氪的「快」,而在這背後,是吉利30多年造車經驗積累出的技術體系。SEA浩瀚架構就是極氪的核心競爭力。

SEA浩瀚架構是吉利歷時5年研發、投入超200億元打造,於2020年9月正式推出。它是全球第一個純電架構,擁有全球最大帶寬,目前已經打造出了6大品牌的11款車型。

在三電技術上,極氪也在多方面實現了全球領先。全球量產首發的四電機分布式電驅、行業量產首發的ZVC四輪扭矩矢量控制技術,同時極氪也是全球量產800伏車型最多的車企,並擁有行業最多的超快充樁數量。

此番極氪上市,一方面有利於擴大品牌在國際上的影響力,另一方面可提升國際化機遇,在全球建立更加完善的產業布局和商業閉環。

而寧德時代、Mobileye作為極氪的合作夥伴,也是原有投資者,均在此次IPO中繼續認購,也正是因為看好極氪的長期價值。(作者|劉冬雪 編輯|陳芳)

文章來源: https://twgreatdaily.com/zh/2188c935b6ba0ce36f2a35e29f64a04a.html