近日，國內幾大體育運動品牌安踏、李寧、特步、361度陸續公布了2020年第一季度營運狀況，營收下跌成為普遍現象。從數據看來，此次疫情對體育運動品牌的影響較為顯著，門店長期關閉、消費需求下降、冬裝庫存積壓、電商零售新拓等因素都一定程度上導致了營收下滑。
目前，國內的疫情蔓延已經得到有效控制，但全球的發展形式依然不容樂觀，其中體育行業及運動品牌遭受的衝擊極大，國內體育運動品牌也面臨巨大挑戰。2020年下半年，品牌營收能否恢復到以往狀態仍是未知數，讓我們一起來看下2020年國內體育運動品牌第一季度營運狀況。
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4月15日，安踏體育用品有限公司(以下簡稱「安踏體育」)發布2020年第一季度最新營運表現。公告顯示：Q1安踏品牌零售額同比去年下降20%至25%；FILA品牌零售金額同比去年錄得中單位數負增長；其他品牌零售金額同比去年錄得高單位數負增長。
根據東吳證券研究所報告顯示，目前從安踏Q1零售表現以及4月上旬運營情況來看，上半年表現預計好於此前指引，尤其FILA品牌在上半年流水有望實現正增長。而安踏的電商業務發展成為Q1的最大亮點。
「仍然看好公司優質賽道及傑出運營能力決定的長期發展潛力，Q1的運營表現也再次證明了作為國內第一大龍頭的韌性，作為全球第三大體育龍頭持續看好成長性，維持買入評級。」（來源：東吳證券研究所報告）
點評：安踏龍頭老大的競爭優勢仍在
在疫情擾亂「體育大年」，運動品牌紛紛遭受衝擊的情況下，危機下體現了安踏龍頭韌性。但是疫情的影響只是階段性的，安踏體育在行業中的競爭優勢並沒有發生改變。疫情對於龍頭品牌服飾的銷售產生較大負面影響，但自3月開始，隨著線下門店逐漸恢復營業，線上渠道和線下渠道的銷售已經迎來拐點，預計從第二季度開始，安踏體育的業績會逐漸恢復到正常水平。
據公開報道，截至4月21日，安踏自有工廠已經完全復工，外包工廠恢復90%以上產能，因疫情暫時關閉的門店亦基本恢復營業。另外，3月份安踏集團研發暨培訓中心項目正式簽約和落地晉江，總投資8億元。
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李寧：第一季度零售流水(不含李寧YOUNG)零售流水下降10%-20%
4月17日，李寧發布公告，截至2020年3月31日止第一季度，李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平台的零售流水按年取得10%-20%高段下降。就渠道而言，線下(包括零售及批發)獲得20%-30%的降幅，其中，零售渠道呈現30%-40%的大幅度降幅，批發渠道呈現10%-20%的下降；電子商務方面呈現10%-20%的低速增長。
截至3月底，在中國市場上，李寧銷售點數量(不包括李寧YOUNG)達6225家，較年初減少224個，在減少的這224家銷售點中，零售業務凈減少26家，批發業務凈減少198個；中國市場上，李寧YOUNG銷售點數量共計1026家，本年迄今凈減少75家。受疫情影響，四季度訂貨會(不包括中國李寧及李寧YOUNG)將延遲至4月中下旬進行。
點評：品牌溢價空間提高，增加競爭力
受益於渠道盈利能力的改善，品牌升級，產品定價調整和集團運營效率的改善，李寧公司自2018年起，經營利潤率出現顯著改善。
據國信證券分析師王學恆表示，目前疫情繼續呈現受控的良好趨勢，預計李寧公司未來到5月流水可以恢復9成，6月及下半年繼續好轉。基於以上判斷，王學恆認為，李寧公司下半年有望恢復較快增長，使得公司全年收入同比仍可以實現正增長。
王學恆認為，快速的經營資金周轉，健康的庫存和應收帳款，減小減值撥備的壓力，目前，李寧的存貨和公司營收帳款在6個月貨以下的結構都達到了70%以上的水平，處於歷史最佳水平。更高的新品銷售占比、更好的全價銷售率、更少的零售折扣，帶來終端渠道盈利能力的恢復，將直接提升公司直營業務的利潤率。
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特步：一季度零售額下降20%–25%，零售存貨周轉約五個半月
4月20日，特步國際公布2020年第一季度業績。財報顯示，截至2020年3月31日止的三個月，特步主品牌零售銷售同比下跌20%至25%，零售折扣保持於6.5至7折的水平，零售存貨周轉約五個半月。據悉，本月初，特步國際獲執行長丁水波增持76萬股。
此前，特步發布的2019年報顯示，公司去年總收入增長28%。1月份疫情發生後，特步中國內地的工廠、辦公室、和店鋪均延遲復工，導致供應鏈和生產普遍受阻，集團來自代理商的訂單和補貨訂單也不可避免地受到影響。
點評：疫情下押寶小程序 長期競爭優勢不變
為減少損失，特步全國4000多家門店相繼上線「特步運動+」小程序，門店導購變成雲客服，並參與直播帶貨。同時，特步推出特步微商場，支持無門檻分銷合夥，一鍵線上開店。據公開報道，這些舉措讓特步店鋪最高的轉化率達到16%，單日線上銷售額最高超800萬元。
2019年是特步企業多品牌發展元年，多項國際舉措的實行是為了特步國際化道路奠定堅實的基礎。隨著全球化疫情影響逐漸減弱，長期競爭優勢不會改變。
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361度：主品牌一季度零售額同比下跌25%-30%
4月21日，運動服飾企業361度國際有限公司今日公布2020年第一季度營運狀況。報告顯示，361º 主品牌第一季度的零售額較上年同期下跌25%-30%;獨立營運的361º 童裝品牌第一季度零售額的同比跌幅也在25%-30%區間內。這一數據與品牌在2019年財報中做出的營運預測一致。
3月中旬，361度發布2019年財報，期內全年營收56.32億元，同比增長8.6%，創下近6年最好營收。其中，主品牌鞋類、服裝產品均呈上升趨勢，童裝產品也同步增長。但受疫情衝擊，2020上半年國內體育消費需求承壓，361度品牌的營運表現也受到影響。
點評：轉型面臨激烈競爭 庫存壓力大
2020年是361度啟動品牌重塑計劃的第三年，在疫情和市場下，顯然361度的品牌表現力還有待增強。2019年361度存貨周轉天數為120天，較2018年增加10天，這已經是連續第四年增長，並創下了歷史新高，庫存壓力前所未有的增大。據了解，存貨中有約96.1%為成品，主要是2019年冬季及2020年春季產品。
疫情期間，361度將銷售轉移至電子商務平台，並發起「全員營銷」的號召，增加「微信小程序」等途徑增強線上營銷，以降低疫情對零售端的影響。據了解，361度門店還將開啟短視頻線上銷售渠道。
運動鞋服用品市場在中國體育產業中占比高達八成，且盈利能力最強，依然保持著產業基本盤的地位。但在這場市場競爭中，361度一直落後於安踏、李寧，甚至被特步趕超，與本土龍頭品牌之間的差距也在逐漸拉大。這次疫情，希望361度能迎頭趕上，儘快成為優等生。
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疫情下營收下跌成為普遍現象，誰能最先迎來拐點
前1月底以來，新冠疫情影響下的實體閉店、人流下滑、物流暫停等對服裝消費衝擊明顯，品牌服裝企業紛紛加大線上渠道拓展和新零售布局，以彌補線下零售下滑。但從銷售數據來看，不同服裝品類、不同品牌表現存在明顯分化。
淘數據顯示，一季度阿里大盤（包含淘寶及天貓）十大服裝箱包品類中，僅運動服品類銷售額保持正增長，其餘品類均有所下滑。若從天貓大盤來看，除運動服和運動鞋板塊分別同增41%和19%外，其餘品類亦同比下滑，但下滑幅度較阿里大盤有所收窄，進一步驗證運動鞋服仍是目前鞋服領域景氣度最高的細分子板塊。
長江證券研究員於旭輝認為，當前本土服裝品牌銷量增速顯著放緩甚至下滑，主要受到疫情期間物流暫停、外出活動減少影響；而在各運動品牌加大打折促銷力度拖累成交均價下降背景下，行業整體成交均價仍維持雙位數增長甚至環比提速，或主要受到競爭格局變化、高單價品牌銷售額占比提升驅動。
疫情期間，線上運動鞋服行業表現出的高單價品牌市場份額提升，與線下競爭格局較高的一致性，以及國際品牌增速表現更優等現象，說明運動鞋服競爭格局穩定並持續優化，此外品牌力提升仍將是未來本土品牌的戰略發力點，如何在產品、技術、營銷資源等方面強化競爭力、縮小與國際品牌的差距將成為長期思考的問題。