多項指標一直位列券商行業榜首的中信證券，最近在保薦業務上似乎有點走「背」字運兒。6家衝刺IPO的企業4家成功上會，唯獨中信證券保薦的兩家被取消審核。
該怪誰？
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「喜劇」變「杯具」？
11月28日前後，中國證監會連發三則公告，更新最新一批衝刺IPO的6家企業情況。據公告內容顯示，本次過會的企業有4家，分別為良品鋪子股份有限公司（由廣發證券保薦）、中銀國際證券股份有限公司（由國泰君安保薦）、金現代信息產業股份有限公司（由光大證券保薦）、山東東嶽有機矽材料股份有限公司（由中信建投保薦）。
另外兩家愛瑪科技集團股份有限公司（簡稱「愛瑪科技」）和北京諾禾致源科技股份有限公司（簡稱「諾禾致源」）未能成功上會。值得注意的是，這兩家公司的保薦機構好巧不巧地都是中信證券。
原本以為中信證券會是這次的最大贏家，沒想到……
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「輸」於臨門一腳？
小券注意到，在上會前一天（11月27日），證監會公告稱，愛瑪科技與諾禾致源尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對其發行申報文件的審核。
臨門一腳，腳滑了……
雖然證監會暫未披露上述兩家公司審核被取消的具體原因，但多家媒體發現，愛瑪科技上市前，11月26日，被起訴侵害外觀設計專利權的案子正式立案；排污和污染問題頻發，曾因此被立案整改，證監會也對相關問題進行問詢；高管層更是出現上演「反目入獄」大戲……這些問題在上市前備受市場質疑。
相比較愛瑪科技，諾禾致源被擋在門外的原因就略顯複雜一些。諾禾致源和當年由中信證券保薦上市的華大基因有著諸多聯繫，甚至有「小華大基因」之稱。
據自媒體「叩叩財訊」文章描述，諾禾致源在股改前夜有兩名神秘人士以極低的價格突擊入股，入股半年收益狂飆60倍，此輪股權轉讓有違公允甚至涉嫌利益輸送。證監會針對相關問題多次追問，但諾禾致源在招股書中一直沒有全部給出明確答覆。此外，關於其財務數據市場也有一些爭議。
雖然，愛瑪科技和諾禾致源被叫停IPO之路的原因暫未定性，也沒有進行追責和處罰，但自家保薦企業失利對中信證券或多或少會造成一些影響。經濟損失不可少，市場信任和名譽損失不可避免。
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「學霸」的保薦苦惱
就在幾個月前，中信證券還領到監管層針對科創板開給券商的第二張罰單。
今年7月份，因為擅自修改招股書內容等原因，正在衝刺科創板的柏楚科技、其保薦機構中信證券以及兩名保薦人均被證監會下發警示函。不過，這段波折並未影響到柏楚科技的IPO進程，註冊申請已經獲得證監會通過。
券業觀察通過東方財富choice梳理髮現，中信證券公保薦的公司中，2019年上會的共有22家，其餘20家全部通過審核，唯獨最新公布的兩家被攔在了門外。原本有望努把力拿個「大滿貫」，現在徹底沒有念想了。
毫無疑問，中信證券在國內券商行業的地位很難撼動，多項數據多年位居No.1。
據東財數據顯示，與同行相比，如今的中信證券無論是市值、營收、還是凈利潤都遠高於行業均值，位居第一，屬於券商行業龍頭企業。多項券商主流業務均是業內第一，如我們今天主要談論的保薦業務，同樣是中信證券的王牌業務。
不過，龍頭也有苦惱。這些年來，市場對其保薦業務爭議頗大，保薦的企業多家出現狀況。
如四大名酒之一陝西西鳳酒股份有限公司（以下簡稱「西鳳酒」）8年4次衝刺IPO未果，中信證券多次參與保薦，白忙活半天。券業觀察好友也曾分析過西鳳酒的「痛處」
除了這批「白忙活」的公司，此前中信證券保薦成功的企業近年來也爆發出一些問題，給中信證券造成不小的傷害。有些問題爆發後，有輿論質疑中信證券的保薦工作；而有些則直接給中信證券帶來一些真金白銀的損失，如首航節能（002665.SZ）、百隆東方（601339.SH）。
前段時間巨虧、大量關門店、負面纏身的服飾企業拉夏貝爾（603157.SH），2017年於上交所上市時的保薦機構也是中信證券，還有業內專家分析稱拉夏貝爾或將面臨退市、重組。拉夏貝爾的股價一跌再跌，其股東多次將股票質押給中信證券，也不知道當初賺的保薦費會不會又賠出去。
近年來，我國監管層越來越看重中介機構在上市公司管理工作中的影響和作用。尤其是今年科創板註冊制實行以來，一定程度上把主體責任下放到了券商，要求券商嚴格做好「入市把關人」。提高保薦機構的工作能力和質量備受重視。
開篇提到的此次6家上會企業兩家中信證券保薦的企業未過會，不少業內人士也認為這也側面體現了監管態度，即使是行業龍頭，也一視同仁。
關於券商和上市公司的關係，你怎麼看？IPO失利、或上市公司的部分問題能否歸責到券商？評論中見。