最近有人問我，「為何有些中大盤消費股，比如海天市盈率60倍了，這麼高的估值怎麼還在漲？」個人很就不碰消費股了，這方面也沒多少思考。如果換做科技股，只要公司有一定的科技實力，估值60倍很好理解。可是做基礎生活用品的企業，估值這麼高，要怎麼理解？
多年前基礎生活用品企業，大A給的估值一般是25倍吧，甚至更低。不過，再看看另外一面，以前再垃圾的公司總市值都很難低於15-20億，因為凈殼價值。而現在的股市，總市值低於20億的有400家。兩端對比一下就不難理解了。這些年，大A一直在變，但凡在產業中有穩定地位的上市公司，資本市場會給出高溢價；但凡在產業中，公司所經營的東西完全可有可無，這個股逐步邊緣化。這是一種趨勢，不是短期現象，投資者要適應。有句話在多年前的股市是有效的，即「套得再多，等一場牛市，什麼都解套了」。這句話放在現在到將來，一定不會有效。現在到將來，哪怕出現再大的牛市，劣質股都難解套。其格局應該是這樣的：即使出現牛市，市場一個階段性調整，垃圾股馬上就跌回來了；牛市是優質股泡沫化的過程；熊市是優質股擠壓泡沫、垃圾股被清除出股市的過程。
個人總是掛在嘴邊的消費和科技股，一直把他們說成資本市場的絕對雙主角。區域雖好，但是其中的股票就能亂買嗎？一個月前，有個熟人看到食品熱，想去買中水漁業，我說這種公式怎麼下得去手？「熱點」是短線客盈利的利器，但是同時是很多小散的殺器。一垃圾股常年跌跌不休，投資者肯定不會去買。可是當一個熱點興起之時，正好把這隻垃圾股帶火了一陣，技術形態走好了，就有些無知投資者會去買。而後隨著熱點的退潮，垃圾還是垃圾，從而就套死了，或者直接退市了。2019年3月4日和3月11日，就我聽到的，還有少許人去買樂視，就因為那兩天它漲停了。
科技股雖好，可是其中也有大把的垃圾科技股，常年跌跌不休。可是就有那麼一陣，科技股群體性大熱，把這些劣質科技股帶動了一把。此時，技術形態走好，投資者買入，而後結局慘烈。科技股也要選擇個股細分產業中的佼佼者。千萬不要用概念題材的角度去選科技股，比如區塊鏈、雲計算、人工智慧等等。等什麼時候你把科技股的這些概念都忘了，你只從一家家公司的角度去看科技股。我估計，投資科技股，你就算入門了。
昨晚美股下跌之際，我今早說以上這些閒話。我的意思很簡單，短線的一漲一跌，這些細節根本不是投資成敗的主要因素。滬指2016年2900點，到了2020年還是2900點，這期間有人賺了大錢，有人虧得底掉，其決定性因素在於：是否從基本面角度認真的選優質股。