「鞋王」富貴鳥破產後，傳統鞋業的發展引發人們的關注。
座落於「鞋都」晉江市的貴人鳥股份有限公司(以下簡稱「貴人鳥」(603555.SH))，今日披露公告稱，公司的主體信用等級由「AA-」被評級機構下調至「A」，評級展望調整為「負面」;同時「14貴人鳥」的信用等級由「AA-」被下調至「A」。
「14貴人鳥」當前餘額為6.47億元，到期日為今年12月3日。此時，貴人鳥主體評級被下調，引發投資者對於「14貴人鳥」兌付的關注。
貴人鳥是一家集運動鞋、服及配套產品研發、生產、營銷於一體的綜合性企業。
9月17日，聯合信用評級有限公司(以下簡稱「聯合評級」)公告稱，將貴人鳥主體信用等級由AA-下調至A，評級展望調整為「負面」;同時將「14貴人鳥」的信用等級由AA-下調至A。
關於下調原因，聯合評級表示，根據2019年8月27日公司發布的《貴人鳥股份有限公司2019年半年度報告》，2019年1-6月，公司營業收入為8.10億元，同比下降47.27%，凈利潤由上年同期的0.34億元轉為-0.59億元，經營活動現金凈額由上年同期的5.55億元變為-0.20億元。貴人鳥品牌銷售壓力加大，公司計提的壞帳準備增加同時由於推行類直營銷售模式使得銷售費用大幅增長;
同時，聯合評級稱，考慮到公司持有的土地房屋均被抵押，非核心主業資產處置變現難度大以及資金流動性緊張等不利因素，聯合評級決定將公司的主體信用等級由AA-下調至A,評級展望調整為「負面」;同時將「14貴人鳥」的信用等級由AA下調至A。
業績下滑
根據貴人鳥半年報披露，2019年上半年度，公司實現營業收入8.1億元，比上年同期減少47.27%，實現歸屬上市公司股東凈利潤-5837.07萬元，比上年同期減少269.59%;
4月底，貴人鳥披露2018年業績大幅下滑。報告期內，公司實現營業收入28.12億元，較上年同期32.52億元減少-13.52%，營業成本20.07億元，同比下降5.87%，合併報表凈利潤-6.94億元，同比減少469.40%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤-6.86億元，同比減少536.01%。
除了業績下滑，聯合評級在6月份發布的2019年跟蹤評級報告中稱，貴人鳥面臨五大經營風險。第一，公司業績虧損;第二，貴人鳥品牌持續下滑;第三，應收帳款回收風險及存貨跌價風險;第四，新品牌培育風險;第五，債務違約風險。
2018年，貴人鳥融資規模大幅縮減，資金的流動性趨於緊張。目前，尚有兩期即將在一年內到期的債券：2016年發行的第一期非公開定向債券金額5億元和 2014年發行的公司債券金額6.47億元，將分別於2019年11 月10日和2019年12月2日到期。
聯合評級稱，若公司未能及時處置非核心資產或尋求到新的融資渠道籌措到足夠的資金，則公司將面臨債券違約風險。
目前，貴人鳥股權結構為貴人鳥集團(香港)有限公司(以下簡稱「貴人鳥香港」)持股76.22%，為公司的控股股東。自然人林天福通過其全資控股公司貴人鳥香港持有公司 76.22%的股權，是公司實際控制人。
一方面，貴人鳥的第一大股東貴人鳥香港面臨債務違約風險，另一方面貴人鳥香港的持有貴人鳥的股權超99%被質押從而被關注。
記者查詢Wind，目前，第一大股東貴人鳥香港持有貴人鳥未解押股權質押數量為47442萬股，占總股本75.47%，占其持有的股份數為99.02%。
而在高質押的背後，記者發現不少信託機構和券商的身影。
其中，在未解押股權質押方中包括，其中，在未解押股權質押方中包括華潤深國投信託、渤海國際信託、平安信託、浙商金匯信託、中原信託、渤海國際信託、華融證券、廈門國際信託。
聯合評級也表示，貴人鳥控股股東所持股份全部質押;公司到期債務集中償付壓力很大，面臨很大的流動性壓力。