為了深化陸海雙向開放、推進西部大開發形成新格局，8月15日，國家發改委印發了《西部陸海新通道總體規劃》。隨著西部大開發政策深入推進，基建仍然是新一輪西部大開發的主線。
圖片來源：中國發改委官網
作為基建的重要組成部分，水泥自然聞風而動。8月15日，水泥板塊異動拉升，天山股份、華新水泥等均有表現。在消費旺季來臨之際，疊加政策驅動的水泥板塊有望再次迎來布局良機。
專項債逆周期調節、基建需求回暖
2019年6月份，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》，推出了地方政府專項債券發行和管理的新規定。其中，"允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金"這一條款，拓寬了以往專項債只能做配套資金的用途範圍。
根據《政府工作報告》的要求，2019年將較大幅度地增加地方政府專項債券規模，擬安排地方政府專項債券2.15萬億元，同比增加8000億元，重點支持重大在建項目建設和補短板。
根據推算，2019年專項債中可用於基建部分的資金約有2000億至4000億。按照20%的資本金比例來計算，2000億—4000億專項債可以拉動約1.05萬億—1.6萬億的基建投資。如果項目建設周期為3年，則平均每年帶動的增量投資約有0.35萬億—0.53萬億。而2018年的廣義基建投資為17.6萬億，按此計算，理論上可以拉動2—3個百分點的基建投資增速。
財政部數據顯示，2019年6月份，全國發行地方政府債券8996億元。其中，發行一般債券3178億元，發行專項債券5818億元。據統計，6月一個月發行的專項債券就占到了上半年的37.5%，與上半年其他月份相比，6月份地方債發行速度明顯加快。
目前，"專項債"政策托底基建，政策"逆周期"意願強烈。隨著儲備項目陸續投放開工，預計下半年基建投資延續回升態勢是大機率事件。
水泥產銷數據向好
根據國家統計局發布的數據，2019年1月份至5月份，全國水泥行業實現營業收入3666億元，同比增長18%；利潤總額為650億元，同比增長33%。預計2019年上半年水泥行業的利潤將達到800億元，同比增長約20%。
中國水泥協會發布的數據顯示，2019年上半年，全國的水泥產量累計為10.45億噸，同比增長6.8%，這個產量增速創下了近6年來同期的新高。另外，2019年前6個月，水泥熟料的產量為7.1億噸，同比增長了8.4%。熟料產量也同樣創了歷史同期新高，而且熟料產能利用率同比提高了6個百分點，高達71%。
同時，7月份，全國單月水泥產量為2.1億噸，同比增長7.5%，增速比2018年同期高5.9個百分點，環比增長了0.08%。
投資機會：
在專項債逆周期調節的作用下，2019年下半年，基建投資有望穩步轉暖。同時，從供給端看，水泥產業仍然受到錯峰生產、環保限產等政策的制約，在需求形勢總體回升的情況下，全國水泥和熟料庫存水平整體處於中低位。在這種背景下，水泥的價格還有進一步上漲的可能，投資者可以關注水泥板塊的優質標的海螺水泥、華新水泥等。
（1）海螺水泥
海螺水泥是水泥行業的龍頭股，是中國最大的全國性水泥生產商，產品廣泛應用於國家基礎設施建設，包括鐵路、公路、機場、水利工程等大型工程項目，以及城市房地產。
4月26日晚間，海螺水泥披露了2019年一季報。公告顯示，2019年一季度，海螺水泥實現營收305.01億元，同比增長62.53%；實現凈利潤60.81億元，同比增長27.27%。
圖片來源：同花順
從股價表現來看，2019年以來，海螺水泥進入了新一輪上升通道。不過，在7月上旬創出階段新高後，海螺水泥的股價陷入低迷，目前出現企穩跡象。受業績向好和水泥行業景氣度回升的影響，海螺水泥的股價或有望重新走強。
（2）華新水泥
華新水泥專營水泥製造和銷售，是長江經濟帶的核心水泥標的，在水泥進出口貿易方面處於領先地位。同時，華新水泥已經在國內10個省市及中國鄰近的塔吉克、柬埔寨，形成了近1億噸的水泥產能規模。
7月10日晚間，華新水泥披露了2019年半年度業績預告，預計2019年上半年實現凈利潤30.10億元—32.17億元，同比增長46%—56%。
從K線上看，經歷了3月底到4月初的一波大漲後，華新水泥的股價進入震盪整理期。在下半年基建投資加速預期的提振下，華新水泥的股價或有望實現突破。
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