近年來，我國在大氣污染、水污染、固體廢棄物的治理方面已經積累了大量經驗，然而介於水污染治理與固體廢棄物治理之間的高含水廢棄物處理與利用，目前治理難度較大，監管也相對空白。
治理難度較大，意味著市場空間大。而能夠把握機遇的只有那些技術過硬的公司，正如獲准在科創板的上市路德環境，其自主研發的泥漿脫水固結一體化技術體系用於處理河湖淤泥等高含水廢棄物，通過大幅提升處理效能，解決了河湖底泥疏浚清淤行業的難點。
自主研發＋模式創新，解決行業難點
路德環境是一家致力於先進環保技術研發及產業化應用的高新技術企業，公司業務主要涵蓋河湖淤泥、工程泥漿和工業糟渣等領域，目前已在長三角、長江中游、赤水河流域進行戰略布局，並逐步向其他重要市場區域拓展。
公司創始人季光明畢業於河海大學，從事三十多年軟土、淤泥、污泥、渣泥等環境岩土工程領域的設計、治理工作，是高含水廢棄物治理領域的專家。
我國的環保產業一直是上市企業或者說大公司的天下。因為節能環保有公共事業屬性，並且屬於資金密集型和政策密集型行業，體量規模大的公司占據優勢。新興企業有沒有本事入局分天下，主要看三個點：
首先是專注細分賽道，建立獨有的護城河。
路德環境一直專注於河湖淤泥、工程泥漿及工業糟渣等高含水廢棄物的處理，運用自主研發的泥漿脫水固結一體化、有機糟渣微生物固態發酵等核心技術體系，形成特有的創新型環保技術裝備與系統，以工廠化方式高效能地實現了高含水廢棄物減量化、無害化、穩定化處理與資源化利用。
其次堅持「科創」屬性，打造真實的「硬科技」。
路德環境經過多年自主研發，形成了泥漿脫水固結一體化核心技術體系。該技術體系通過對河湖淤泥、工程泥漿、市政污泥等高含水廢棄物進行漿體分選、濃縮聚沉、調理調質，同步快速實現機械脫水及化學固化，余水達標排放，達成減量化、無害化、穩定化的目標，最終實現資源化利用。
河湖淤泥和工程泥漿的處理技術包含自然脫水乾燥法、直接攪拌固結法、真空預壓法、土工管袋法、帶式機脫水法、離心脫水法、板框壓濾機脫水法、脫水和固結一體化法等。脫水和固結一體化法由於綜合性價比最高，已經逐漸成為行業主流技術。
路德環境的泥漿脫水固結一體化技術體系處理河湖淤泥等高含水廢棄物，通過大幅提升處理效能，解決了河湖底泥疏浚清淤行業的難點。
以武漢市青山北湖項目為例，5個月疏浚河湖底泥100萬立方米，產出的泥漿量超過600萬立方米，日均處理泥漿約4萬多方。以採用市政污泥板框壓濾深度脫水技術日均處理市政污泥體積為對照，公司日均處理河湖淤泥體積為污泥處理體積的10餘倍。
目前公司擁有專利59項，另有18項發明專利和16項實用新型專利已經取得受理通知書或進入實質性審核階段。2017-2019年，公司營業收入主要來自於核心技術的運營服務收入和核心技術產品的銷售收入。
核心收入情況
路德環境「泥水分離和淤泥固化處理成套技術」通過湖北省科學技術廳科技成果鑑定，根據鑑定結論，該技術達到了國際領先水平。而「清淤泥漿脫水固結一體化處理系統」和「湖泊河涌淤泥脫水固結一體化處理系統」分別被科技部認定為「國家重點新產品」和「國家火炬計劃產業化示範項目」。
最後在商業模式上，須要與時俱進。
一直深耕高含水廢棄物處理與利用行業的廣闊市場，依賴於行業內部技術的持續創新、運營模式的不斷優化和產業政策的有效執行。
將回收物質以具有競爭力的市場價格出售給工業企業，獲得核心技術溢價的同時，實現長期穩定投資收益，達到公司、工業企業、政府三方共贏。
路德環境的泥餅利用形成了研發成果和豐富的技術儲備，脫水後泥餅可以用作工程土、綠化種植土壤、新型牆體材料等資源化利用產品。
緊跟「長江大保護」，布局沿線城市
2018年11月，國家明確要求充分發揮長江經濟帶橫跨東中西三大板塊的區位優勢，以共抓大保護、不搞大開發為導向，以生態優先、綠色發展為引領，依託長江黃金水道，推動長江上中下游地區協調發展和沿江地區高質量發展。
長江經濟帶覆蓋上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、雲南、貴州等11個省市，路德環境總部就在長江中游的武漢。
為推動長江經濟帶發展，2019年6月5日由中國長江三峽集團牽頭髮起組建長江生態環保產業聯盟，彙集了產業鏈上下游70多家龍頭企業，路德環境成為產業聯盟會員單位，公司創始人季光明被聘為長江生態環保集團有限公司科學技術委員會委員。
目前，路德環境主要市場在長三角、長江中游和赤水河流域。2014年，路德環境在紹興市柯橋區齊賢鎮建立了河湖淤泥固化處理中心，成功解決了當地瓜渚湖、三江大河等約70萬水下方河湖淤泥的處理處置難題，被浙江省政府譽為「柯橋模式」，並在全省推廣。
在河湖淤泥和工程泥漿領域，路德環境累計運營了二十餘個固化處理中心，在浙江、湖北、江蘇、安徽、廣東、河北等地共處理河湖淤泥、工程泥漿超過2000萬立方米；在工業糟渣領域，公司在赤水河畔建成了酒糟資源化利用工廠，酒糟年處理能力6萬噸以上。
主要項目集中在長江經濟帶
路德環境在長江沿線的業務規劃和布局面向國家重大的環境保護治理需求，服務於國家發展戰略。
公司已與中國三峽集團旗下的長江生態環保集團簽訂框架合作協議，並於2020年7月成立了合資公司：武漢三峽路德環保有限公司，該註冊資本20001萬元（路德環境出資10001萬元，占股50.002%）。該公司將與長江大保護水環境治理項目協同配套，服務品類以河湖底泥、工程泥漿、通溝淤泥、市政污泥、工業渣泥等高含水廢棄物為主，實現其減量化、無害化處理與資源化、能源化利用。
與長江生態環保集團的合作加持，將推動路德環境實現固廢綜合處置業務在長江經濟帶沿線城市全面布局。
A股稀有品種，經營活動現金流充裕
目前，國內專門從事高含水廢棄物處理與利用的公司較少，未形成全國性的競爭市場，市場集中度較低。其中，路德環境是國內率先進入高含水廢棄物處理與利用領域的科技型專業化環保企業之一，在行業內樹立了具有一定知名度和影響力的品牌形象，是A股稀有品種。
行業內涉及河湖淤泥處理業務的主要企業為從事流域水環境治理等業務的國企和上市公司，與路德環境所從事業務不具備直接可比性；行業內從事工程泥漿處理、白酒糟工廠化處理與利用的企業更少，A股市場目前尚無可比上市公司。
目前，與路德環境從事河湖淤泥、工程泥漿業務相近的企業，主要為國企和上市公司的下屬公司。比如，中國電建（601669.SH）的控股子公司中電建生態環境集團有限公司以及興源環境（300266.SZ）的控股子公司浙江省疏浚工程有限公司等。
2017-2020年上半年，路德環境凈利潤分別為2505.55萬元、2379.29萬元、5051.77萬元和718.95萬元。盈利規模不算很大，但是現金流量比環保行業內大多數公司要好。相比於凈利潤，經營活動現金流量凈額能夠更好反映公司的盈利情況和議價能力。
同期，路德環境經營活動產生的現金流量凈額分別為4949.84萬元、6925.74萬元、3049.91萬元和1627.00萬元，經營活動產生的現金流量良好。
經營活動產生的現金流量良好
2017-2020年上半年，路德環境經營活動產生的現金流量凈額合計1.66億元，凈利潤合計1.07億元，二者比例為155.34%，同期中證指數環境治理成分50家公司該指標平均數只有60.68%。
公司工廠化運營模式，能夠有效解決河湖淤泥出路難、減量難、計量難和監管難等市場需求痛點，並且根據淤泥實際處理量和合同約定的綜合單價向客戶收取河湖淤泥處理費用，能夠準確有效地計量工作量，從而確保了銷售收現能力。
拓展新領域新市場，行業發展空間大
隨著「綠水青山就是金山銀山」的發展理念深入人心，環境保護投資持續增長。生態環境部和住建部2016年聯合下發的《全國城市生態保護與建設規劃（2015-2020年）》明確提出環境保護投資占GDP的比重不低於3.5%。
2018年GDP為90.03萬億元，對應環境污染治理總投資額應為3.15萬億元，目前不足1萬億元的市場規模仍有較大發展空間。
同時，國家發改委、環保部聯合印發《關於培育環境治理和生態保護市場主體的意見》指出：
預計到2020年，我國環保產業產值超過2.8萬億元，年均增長保持在15%以上；培育形成50家以上產值過百億的環保企業，打造一批國際化的環保公司；建設一批聚集度高、優勢特徵明顯的環保產業示範基地和科技轉化平台。
為了不斷推動技術升級，路德環境擬在科創板募資3.5億元，主要用於技術研發中心升級和信息化建設項目。
募投項目
在現有的湖北省企業技術中心、高含水廢棄物處理與利用技術湖北省工程研究中心、武漢市企業研究開發中心基礎上，路德環境將致力於打造國家級高含水廢棄物處理與利用工程研究中心和研究實驗室建設。
通過技術研發中心升級建設募投項目的實施，路德環境縱向打通河湖淤泥、工程泥漿的處理與利用產業鏈條；橫向拓展工業糟渣、工業渣泥等技術研究方向，實現廢棄物資源再生利用、零排放和長期可持續的發展。同時將增加與科研院校、研究所的交流合作，並引進相關研發人才，保持自身技術的先進性。
針對尚未實現產業化應用的市政污泥和工業渣泥等業務領域，路德環境已進行了大量的技術儲備，為達到產業化條件奠定了基礎。在工廠化運營模式的基礎上，進一步向能夠處理各種類型高含水廢棄物的綜合化處理產業園發展。
此外，科創板上市將為路德環境補充營運資金。公司的河湖淤泥處理服務業務，已於長三角、長江中游、雄安新區、粵港澳大灣區等地區進行項目前期接洽、投標，已中標常州金壇二期、三期和武漢東湖水質提升、雲南箇舊大屯海水庫等項目，並簽訂了運營合同。
長風破浪會有時，直掛雲帆濟滄海。
通過技術升級和運營模式創新，路德環境的業務將以長三角、長江中游、赤水河流域等區域布局為依託，逐步向雄安新區、粵港澳大灣區等其他重要市場區域拓展。鞏固公司在高含水廢棄物處理與利用領域「硬科技」企業的地位。
文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-tw/h0BUeHQBLq-Ct6CZMe-V.html