很多人都沒有想到，人民幣居然跌破了7.30。
今年以來，雖然人民幣對美元的匯率在下跌，但是跌幅非常小，此前的跌幅甚至沒有超過2%。
所以與日元相比，與瑞士法郎相比，我們跌得真不算多。但想不到這幾天連續跌破多個關口，直接跌破了7.30。
這場貨幣戰爭，人民幣是不是面臨著嚴峻的危機呢？
其實是美國的情況更糟糕。
美聯儲在6月中旬宣布，暫時不降息，堅持高息政策是為了壓制國內的通貨膨脹。這毫無疑問是美元保持強勢的根本原因。
不過，美聯儲心裏面其實是非常無奈的。
據美國勞工部的數據顯示，五月份美國消費指數上漲為3.3%，通脹率低於前三個月，但依然高於今年1月和2月，總體來說還談不上樂觀，至少比美聯儲設定的2%標準高很多。
美聯儲的這一政策，給自己的國債帶來了巨大壓力。美國債券收益率的不斷攀升，發行也越來越困難。
就在周中，美國財政部又發行了700億美元5年期國債，最終的收益率為4.331%。
現在美國發行的國債，有不少是用來替換到期國債的。假設這次發行700億美元5年期國債是替換上一次發行的5年期國債，那麼問題就非常嚴重了。因為5年前發行的國債，利率可能只是1%左右。700億美元對應的利息每年7億美元。
現在這些國債到期了，美國財政部還不起，只好再次發行700億美元的5年期國債。美國的債務規模沒有減少，但每年的利息變成了超過30億美元。
美國就是通過這種方式，導致現在每一個財年需要支付的債務利息越來越多，甚至翻倍地增加。
了解了以上的基本情況之後，我們再來對比一下中美兩國的危機誰的更嚴重？
第一，人民幣的貶值，可能會導致國內資產外流，海外投資者可能會因為對人民幣的擔憂而減少投資。
但實際上這並不算太明顯，相反由於人民幣債券的安全性更高，所以外資持續買入人民幣債券。
另外，國內經濟持續向好，產業資金也不斷流入我國進行實體投資。
非要說流出，可能比較明顯的是體現在A股上，最近這段時間北向資金連續處於凈賣出狀態。但是股市資金的波動性大，現在流出較多，未來一段時間，隨時可能反轉，變成流入較多。因此這一方面我們不需要太過擔心。
其次，人民幣匯率的下降也會對進出口貿易產生影響。貶值會導致進口商品價格上漲，影響國內物價水平。
到目前為止，我們的CPI僅增長了0.1%。因此我們不太需要擔心輸入型通脹，而且匯率貶值對於出口是利好。
更重要的是，中國的外匯市場足夠強大，人民幣雖然下跌，但仍然在一個可以接受的範圍內，並沒有像日元一樣直接崩潰。
而且匯率的波動一定是雙向的。現在因為美元保持高利率，人民幣出現一定幅度的貶值，未來就一定會因為美元降息而出現人民幣的升值。
相反，美國的債券規模越來越大是不可能逆轉的。
現在美債總額已經突破了34.8萬億美元，早已超過了美國一年的GDP總量。美國在世界各地欠下的債務，已經要比美國全國一年的國民產值還要多，而且這種負債水平仍在快速上漲。
美國通過不斷加息的手段，雖然能夠在一段時間內解決一些問題，但長期來看，美國將背負著巨大的經濟負擔。美國不可能將全年的收入全拿來還債，解決債務危機的方法也只能是借新還舊，這相當於掉入了一個惡性循環。
美國財政部最新發行的這一批700億美元國債投標倍數只有可憐的2.35。此前的倍數已經不斷下跌，過去6次的倍數平均為2.39，這一次又進一步下跌。現在國債的發行越來越難吸引資金參與拍賣了。
因此，在這場中美貨幣戰中，雖然人民幣面臨貶值壓力，但中國經濟的強大基本面和穩定的外匯市場，使得人民幣的前途依然光明。
而美國則面臨著更為嚴峻的債務危機，其金融手段雖然短期內看似有效，但長期來看，卻隱藏著巨大的風險。
因此，美國面對的才是真正的危機。