// 債市綜述//
6月2日，穩增長政策陸續落地，現券期貨延續弱勢。國債期貨小幅收跌，銀行間主要利率債收益率普遍上行，中短券上行幅度略大；銀行間市場周四資金面繼續寬鬆無虞，主要回購利率繼上日大幅下行後暫趨穩；地產債多數上漲，「20碧地02」漲超10%。交易員稱，穩增長政策陸續落地，提振風險偏好，股市進一步反彈，而債市因而受到壓制，後續關注經濟數據及特別國債的消息。
周四，國債期貨小幅收跌，10年期主力合約跌0.08%，5年期主力合約跌0.05%，2年期主力合約跌0.05%。本周國債期貨三大主力合約均連跌四日，10年期主力合約跌0.56%，5年期主力合約跌0.42%，2年期主力合約跌0.18%，均創4月22日以來最大周跌幅。
（圖片來源：Wind金融終端）
A股方面，滬深三大股指全天震盪走升，科創50步入技術性牛市；寧德時代連漲五日，重回萬億市值陣營，創業板指趁勢而起；上證指數收盤漲0.42%，創業板指漲1.21%，深證成指漲0.67%，本周分別漲2.08%、漲5.85%、3.88%。
華林證券分析稱，周四盤面各期限收益率均有所上行，資金邊際收緊隔夜加權上行導致短端上行較多，隨著6月社融回升、資金邊際收緊疊加地方債供給放量，利率長端或面臨上行風險。
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信用債方面，地產債多數上漲，「20碧地02」漲超10%，「20融信01」漲近6%，「19龍控01」漲超4%，「19龍控04」、「18龍控05」、「20中駿03」、「20融信03」漲超2%；「19金科03」跌超5%，「20世茂G1」和「19世茂01」跌超4%。
此外，「21靜海城投PPN002」漲超7%，「16湘潭高新PPN002」、「16百福專項債」、「21漳交Y1」漲超6%，「18江西15」漲近5%，「21萬盛經開MTN001」漲超4%，「21光控K2」漲超3%；「20淄金02」、「PR安岳01」、「20濟寧01」跌超4%。
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央行6月2日開展100億元7天期逆回購操作，當日完全對衝到期量，本周央行公開市場完全對衝到期量。Wind數據顯示，下周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周四分別到期200億元、100億元、100億元、100億元，周五無逆回購到期。
銀行間市場周四資金面繼續寬鬆無虞，主要回購利率繼上日大幅下行後暫趨穩，隔夜仍維持在1.40%水平，七天利率在1.60%附近。交易員稱，月初擾動因素有限，資金價格相對低位，雖然進入6月資金面憂慮增多，但在當前經濟基本面下料流動性整體寬鬆局面難改。
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天風固收稱，對於未來經濟復甦節奏，仍需要進一步關注專項債發行和財政增量政策落實情況，以及城投融資進度。在此背景下，貨幣政策大機率繼續維持寬鬆，6月內資金面雖有波動但仍能維持充裕水平，長端利率雖有調整，預計還是橫向震盪為主。
中信固收稱，近期國務院發布的紮實穩住經濟的一攬子政策措施對財政政策明確提出7點部署，退稅和基建投資是今年財政發力的重點。退稅節奏的加快和疫情衝擊對短期財政收支形成壓力，但目前來看財政收支的平衡尚未打破，全年財政仍具備騰挪空間。考慮到專項債集中發行，金融機構加大支持力度和盤活存量的措施，基建投資的高點可能會出現在二季度末到三季度。
// 債市要聞//
1、央行：靠前發力，適當加力，繼續加大穩健貨幣政策實施力度
據澎湃新聞，央行副行長潘功勝表示，持續引導金融機構增強信貸總量增長的穩定性，通過建立政銀企對接機制，加大對水利、交通、能源等基礎設施建設和重大項目等重點領域的信貸支持；深化貸款市場報價利率（LPR）改革，發揮LPR的指導性作用，帶動企業貸款利率穩中有降。督促指導金融市場基礎設施全面梳理收費項目，對民營企業債券融資交易費用能免盡免；下一步，人民銀行、外匯局將靠前發力，適當加力，繼續加大穩健貨幣政策實施力度，營造良好的貨幣金融環境。
2、財政部：確保今年新增專項債券6月底前基本發行完畢
據央視新聞，財政部表示，加快地方政府專項債券發行使用並擴大支持範圍，確保今年新增專項債券6月底前基本發行完畢，力爭8月底前基本使用完畢，將新基建、新能源項目納入專項債券重點支持範圍，更好發揮穩增長、穩投資的積極作用。
3、前5個月專項債發行突破2萬億，6月發債將超萬億
據第一財經，為對沖經濟下行壓力，地方政府專項債券發行將再提速。今年前5個月新增專項債發行規模累計約20339億元，比去年同期增加約1.5萬億元，發行進度明顯快於去年，今年專項債發行進度約59%。少機構預計6月份新增專項債發行規模超過1萬億元，創近年來單月發債規模新高。
4、新思路多箭齊發，民營房企融資開啟「破冰」之旅
據中國證券報，2018年多起民企債券違約以來，民企發債難度明顯加大。近期，碧桂園、龍湖拓展以及美的置業三家民營房企在信用保護工具的保駕護航下成功發行公司債券，讓業內看到了民營房企融資困境破局的曙光。調研得知，引入信用保護工具是民營房企融資困境反轉的關鍵。對於企業而言，最為關鍵的是要苦練內功，在市場探底時期積聚實力。
5、前五月發行規模亮眼，銀行「補血」青睞可轉債
據中國證券報，今年以來，上市銀行可轉債發行熱度頗高。其中，重慶銀行、成都銀行可轉債均已發行成功，廈門銀行、齊魯銀行、常熟銀行、瑞豐銀行則披露了可轉債預案或發行申請反饋的相關公告。業內人士表示，在寬信用、銀行加大不良風險資產處置力度的背景下，未來部分銀行將持續青睞可轉債這一「補血」方式。
6、上交所強化債券審核程序規範
上交所發布《上海證券交易所債券發行上市審核規則適用指引第5號-審核程序》，統一公、私募債券和資產支持證券的審核程序，優化各環節以及審核會議機制安排，建立簡明、清晰、透明，易於企業理解參與，利於規範執行的信用類債券審核程序。
7、上交所修訂特定品種債券指引，推進「雙碳」工作，助力疫情攻堅
上交所發布《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第2號-特定品種公司債券（2022年修訂）》，旨在深化對疫情防控、低碳轉型領域融資支持，進一步發揮特定品種公司債券服務國家戰略及實體經濟的功能；同時，整合部分單行規則，推動建立簡明、清晰、友好的規則架構。
8、陽光城：未能足額按期償付三筆公司債券的本金和相應利息
陽光城公告稱，「20陽城02」、「20陽城03」及「21陽城02」的本金和相應利息應在5月25日立即到期應付。因受宏觀經濟環境、行業環境、融資環境疊加影響，公司流動性出現階段性緊張，未能足額按期償付上述債券的本金和相應利息。
9、華夏幸福：累計未能如期償還債務金額合計536.51億元
華夏幸福公告稱，截至目前公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信託貸款等形式的債務金額56.34億元，公司累計未能如期償還債務金額合計536.51億元。
10、穆迪：下調禹洲集團企業家族評級至「Ca」，展望維持「負面」
穆迪公告稱，將禹洲集團控股有限公司的企業家族評級由「Caa2」下調至「Ca」，高級無抵押評級由「Caa3」下調至「C」，評級展望維持「負面」。
11、聯合國際：下調金科股份國際長期發行人評級至「CCC-」，展望「負面」
聯合國際公告稱，將金科地產集團股份有限公司的國際長期發行人評級從「B+」下調至「CCC-」，評級展望「負面」；同時將由金科發行的高級無抵押美元票據的國際長期發行債務評級從「B+」下調至「CCC-」。
12、法院裁定對中信國安集團有限公司等七家公司實質合併重整
中信國安集團有限公司管理人公告稱，北京一中院裁定對中信國安集團有限公司、中信國安有限公司等七家公司實質合併重整，並指定中信國安集團有限公司管理人擔任國安集團等七家公司實質合併重整管理人。
// 資金市場//
公開市場操作：
央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，6月2日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期，因此當日完全對衝到期量，本周央行公開市場完全對衝到期量。
Wind數據顯示，下周央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周四分別到期200億元、100億元、100億元、100億元，周五無逆回購到期。
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資金面（CP）：
銀行間市場周四資金面繼續寬鬆無虞，主要回購利率繼上日大幅下行後暫趨穩，隔夜仍維持在1.40%水平，七天利率在1.60%附近。交易員稱，月初擾動因素有限，資金價格相對低位，雖然進入6月資金面憂慮增多，但在當前經濟基本面下料流動性整體寬鬆局面難改。
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// 利率債市場//
利率債成交走勢（TBCN）：
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最活躍利率債成交統計（BBQ）：
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10年國債連續活躍行情（GZHY）：
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10年國開連續活躍行情（GKHY）：
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T2209日內走勢（TF）：
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// 信用債市場//
信用債成交基準統計（CBCN）：
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信用債成交活躍統計（BBQ）：
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信用債成交偏離監控（BBQ）：
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// 同業存單//
同業存單發行（NCD）：
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同業存單成交（NCD）：
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同業存單成交偏離監控：
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// 債券發行//
6月2日，債券市場共發行129隻債券，總發行量1183.98億元，109隻債券到期，8隻債券提前兌付，無只債券回售，無債券贖回，總償還量520.71億元，當日凈融資額為663.27億元。
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從發債類型看，6月2日，債券市場共發行同業存單85隻，金融債11隻，企業債1隻，公司債12隻，中期票據5隻，短期融資券11隻，資產支持證券4隻。
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建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
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// 招標情況//
1、國開行三期金融債中標結果出爐。據交易員透露，國開行1年、3年、10年期金融債中標收益率分別為1.8448%、2.5933%、2.9387%，全場倍數分別為2.27、6.34、2.32，邊際倍數分別為4.71、2.11、1.19。
2、進出口行五期固息債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，進出口行1年、2年、3年、5年、10年期固息增發債中標收益率分別為1.7907%、2.3314%、2.472%、2.7521%、3.079%，全場倍數分別為4.62、2.73、3.48、2.85、1.94，邊際倍數分別為5.53、83、71、1.25、1.57。
// 銀行間債券市場交易結算日報//
6月2日（周四），全國銀行間債券市場結算總量為56,564.54億元，較上日上漲6.31%，交易結算總筆數為25,744筆。其中，質押式回購49,782.19億元，買斷式回購227.45億元，現券交易5,906.96億元，債券借貸647.95億元。銀行間債券市場回購利率漲跌互現，其中，7天回購利率下降18.4bp至1.477%。
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// 債券重大事件//
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// 海外信用評級匯總//
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