01
本周的交易剛剛開始，美國的國債市場又迎來了普遍的收益率上漲，也就是說美國國債還在繼續新一輪的下跌。
從美國10年國債的價格走勢，我們可以清楚的看到，從5月份以來，雖然美國暫時解決了債務上限問題，但是10年國債的價格卻不斷的下跌。
雖然不時出現反彈，但是每一波的上漲時間都很短，隨之而來的是時間更長的下跌，以及深度更大的下跌。
所以上一周雖然美債價格略有反彈，但是從前幾天開始下跌就已經啟動了，估計10年美債的價格還會再創歷史新低。
在最新的這一個交易日裡，5年期美債收益率上漲之後，又達到了4.722%。10年期美債的收益率達到了4.713%。2年期美債的收益率遠超5%，達到5.109%。
通脹帶來的危機不斷升級，美債的危機就不會得到緩解。
02
2023年，全球各國經濟陷入了衰退，通貨膨脹問題成為世界各國普遍面臨的難題。
按照國際標準，理想的通貨膨脹率應該在2%左右，但美國、德國等國家的通脹率已經超過了這一標準。
美國近兩個月的CPI都是3.7%，比此前的兩個月已經出現了明顯的上漲。
通貨膨脹的上升給美國的經濟增長帶來了嚴重影響，國內生產總值（GDP）的虛漲成為一個突出問題。
這意味著實際經濟增長並未達到表面上看起來的那麼樂觀，經濟增長的質量受到了嚴重削弱。
與此同時，高通脹率也對消費者和企業造成了巨大的壓力。
美國是一個依賴內需來驅動經濟的國家，但是受到通脹的影響，現在國內的需求正在不斷的萎縮。
而對於企業來說，面臨著原材料成本的上升和利潤空間的擠壓，導致經營困難和就業問題的加劇。
為了應對通貨膨脹問題，美國不斷的收緊貨幣政策，提高利率，以抑制通脹壓力，但又因此造成了美債收益率的不斷上漲，讓美國的財政困難更加凸顯出來。
耶倫在最新的講話中，態度似乎也開始透露出悲觀。
她曾說美國可能還需要較長時間維持在高利率水平上，財務狀況「並非」無法解決。但分析師認為這一表態無疑顯示了財政赤字的解決需要克服很大的困難。
03
然而，在這個困難時刻，中國的經濟卻展現出了令人矚目的穩定性和韌性。
今年上半年，中國的實際經濟增長同比增長了5.5%，這一數字遠超歐盟的0.6%和美國的2.2%。
中國之所以能夠在全球衰退中保持經濟穩定，原因是多方面的。
首先，在面對全球衰退的挑戰時，中國政府及時出台了一攬子穩定經濟的政策舉措，通過減稅降費、擴大內需、優化營商環境等措施，促進了經濟的穩定增長。
其次，中國經濟的內需和消費市場的強勁表現也為經濟增長提供了支撐。隨著居民收入水平的提高和消費觀念的升級，中國消費市場不斷擴大。儘管全球貿易環境嚴峻，中國國內市場的強勁需求依然是經濟增長的重要動力。
值得一提的是中國的通貨膨脹率保持在較低水平，這是美國民眾和官方都非常羨慕甚至眼紅的一方面。
相對較低的通脹水平使得政府能夠更好地控制物價上漲，穩定市場預期，為企業投資和消費提供了更穩定的環境。
很顯然，在未來一段時間，中國的經濟增長速度依然會遠高於美國和西方的各主要已開發國家。
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