4月27日晚，新希望六和股份有限公司（新希望.000876）在公布2021年報和2022年一季報的同時，還公布了新一輪的股權激勵計劃。根據公告，此次將授予2500多名骨幹員工8200萬股限制性股票，按當日收盤價(14.68)元每股計算，總市值在12億左右。尤為特殊的是，本次股權激勵方案並未設置針對2022年的凈利潤指標，旨在激勵骨幹人才持續優化管理水平。
2021年成績單：飼料蟬聯全國第一、食品產業逆市突破
根據新希望年報，2021年公司實現營業收入1,262.62億元，同比增加164.37億元，增幅為14.97%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-95.90億元，同比下降145.34億元，降幅為293.97%。報告期內，飼料銷量2824萬噸，銷售生豬997.81萬頭、禽肉產品180.14萬噸、禽苗5.19億羽、商品雞鴨4.3億羽、豬肉產品29.41萬噸、深加工肉製品和預製菜25.35萬噸。
從產業規模看，新希望飼料產業依然是基石業務，穩居全國第一，豬產業與禽產業均處在周期低谷，但其養豬、養禽規模仍保持在全國前列。值得一提的是，在疫情影響下，食品產業利潤首次突破億元規模，其中小酥肉單品銷售近10億，若干大單品過億。
面對當下全行業共同面對的低谷時期，新希望在年報中表示，目前公司資金儲備充足，有各類金融機構授信超千億元，眾多大型金融機構對公司的支持力度不減，且整體用信比率不到70%，尚有較大提款空間。公司在行業低谷期能獲得穩定的、低成本的續貸支持，將為公司實現穿越周期的穩定發展起到壓艙石作用。
12億股權激勵：6成分給豬產業，2022年不設凈利潤指標
新希望同時公告的，還有2022年的股權激勵計劃。根據公告，新希望此次股權激勵計劃將授予2500多名骨幹員工8200萬股限制性股票，按4月27日收盤價（14.68）元每股計算，總市值在12億左右。這8200萬股當中，有60%將向豬產業高管和骨幹傾斜，其餘將授予飼料產業與其他各產業骨幹。
早在此前豬價行情叫好的2019年，新希望就實施過第一次限制性股票和股票期權激勵計劃。當時業績考核要求是「年均復合增長率不低於15%」。2021年1月，新希望表示，堅定做大做強養豬業務的中長期戰略目標不變，決定實施第二次股權激勵。但隨著外部環境變化，四個月後，新希望宣布，從長期價值考慮，公司認為應該更加注重有質量的增長，決定終止實施該次激勵計劃，回購的股份將繼續用於未來公司的核心團隊股權激勵。
2021年5月7日的投資者電話會議上，張明貴宣布這一決策時表示，終止的原因，是企業調整了發展節奏和經營導向，和之前制定的股權激勵方案不匹配了。「但管理層對公司成長發展依然很有信心，因此我們16位高管自願從二級市場增持大概 2.5 億元的股票，我個人大概投資 7000 多萬元。」
在行業低谷期果斷調整戰略、堅定增持，既體現出張明貴等「少壯派」高管們的勇氣，也讓外界看到了新希望上下齊心的士氣。到2022年4月的此時，再提股權激勵方案，與過去相比，自然有了更多的理性思考與信心底氣。
新希望相關負責人表示，本次的股權激勵方案，表達了公司「三定」的態度：篤定產業發展的方向，肯定優秀骨幹過去為公司做出的貢獻，堅定將未來的發展成績與員工共創共享。
為此，將股權激勵的業績考核目標設置為：
2022年：生豬出欄1400萬頭，飼料銷量3000萬噸，不設置凈利潤指標；
2023年：生豬出欄1850萬頭，飼料兩年累積銷量6500萬噸，公司全年凈利潤40億元；
2024年：生豬出欄2350萬頭（2021年的2.35倍），飼料三年累積銷量10500萬噸，公司全年凈利潤100億元。
該負責人表示，這一次的方案，考慮了行業平均養殖利潤水平、國內外對動物蛋白的迫切需求、周期未來可能的上行增長趨勢等因素，既要穩固過去的規模與成績，又要提升管理能力、利潤創造能力，既要穩固核心骨幹人才隊伍，又要以穩定的管理隊伍，持續不斷地優化管理水平。
在新冠疫情散點多發、全國熱議物資保供的4月，行業是否會迎來復甦的希望呢？已經穿越過40年周期跌宕的新希望，正在書寫屬於自己的答案。
新希望年報延伸閱讀
飼料產業：整合採購物流供應鏈 規模優勢獲進一步釋放
飼料一直是新希望的基石業務，過去五年來穩步增長、占比過半，無疑也是2021年最大的利潤來源——2824萬噸的年銷量約占全國總量的10%；其中禽料1,606萬噸，約占全國總量的13%，位居全國第一；豬料、水產料位列全國前三；反芻料也處於全國前列。
規模是飼料行業的核心競爭力，而新希望的規模，已大到每天有5000輛卡車拉飼料、每年提高1%飼料能效就能節省77萬畝土地——這樣的體量，自然獲得了強大的議價能力。近年來原料行情波動劇烈，玉米價格突破歷史高位。俄烏戰爭與疫情影響春耕，更為糧價帶來不確定性。新希望自去年起，在總部層面設置了供應鏈管理部，通過集中管理全產業飼料原料採購業務和物流業務，釋放出規模優勢帶來的整合力，與多家龍頭企業簽訂了戰略合作協議，授信金額達數十億元。此外，新希望還率先在全國應用飼料在線配方系統「鴻瞳」、試點數字糧倉與數字工廠項目，構建出獨有的「原料成本領先、飼料配方領先、銷售高效運營」的核心競爭力。
禽產業：成本行業領先 鴨副產品造就多支「億元大單品」
去年的國際禽產業排名，新希望的白羽肉禽業務位列世界第五，排第四的是溫氏的黃羽雞，再前面都是外國公司，說一句新希望是中國「白羽肉禽之王」並不為過。新希望一方面有自主種源「中新」北京鴨為競爭之本，一方面則從飼料-養殖-屠宰全程管控，實現了白羽肉雞領先於北方主要同行、白羽肉鴨領先於全國主要同行的成本水平。
造肉成本已經壓到行業最低，那麼新的利潤增長點在哪裡？新希望將探索的眼光放到了禽副產品領域，尤其是鴨副產品，作為火鍋伴侶的鴨腸、螺螄粉伴侶的「黃金鴨掌」，在2021年均成為了「億元單品」，鮮鴨血直供海底撈等大型火鍋連鎖；鴨毛、肉骨粉等其他副產品轉化率及利潤近年來也都持續提升。
豬產業：堅定與放養戶合作發展 助農戶與區域規模升級
截至2021年末，新希望母豬產能超過190萬頭，具備了700萬頭的自育肥規模，全年生豬出欄997萬頭。在最核心的「豬晶片」能力建設上，已建立以海波爾外三元雜交為主、PIC五元配套係為輔的雙系種豬架構，「金字塔」體系逐步完備，配合自主智慧財產權選育算法軟體「秀傑和普」，在去年上半年已停止了外購仔豬育肥。
是不是普通農戶已在「超級豬周期」中淘汰出局？並沒有！在規模發展過程中，新希望仍在走「公司+農戶」為主，一體化自養為輔的道路，這也是新希望40年來與「三農」牢固的聯結紐帶。2021年，自養與放養的出欄比例約為1:4，未來也依然要走兩種模式均衡發展的布局。
年報顯示，2021年合作放養戶較2020年底下降17%，但規模卻提高了35%——500頭以下存欄量的農戶不到1%，1000頭以上的占到83%，較2020年提升了33個百分點。按非瘟防區劃分，新希望的養豬產能均衡分布在五個大區，圍繞核心消費城市布局，特別是中西部合作農戶已占到50%，既提升了區域行業發展水平，也具有覆蓋區域的全產業鏈競爭力。
食品產業：全產業鏈「養宰聯動」實現一頭豬價值最大化
新希望與其他豬企、肉企、飼企不同的是，它用 40年時間構建了中國A股上市公司當中，最完備最龐大的農牧與食品全產業鏈：從原糧貿易、飼料加工、科學育種、畜禽養殖、屠宰到食品深加工、下游銷售渠道和生熟品牌，有著完整的布局。全產業鏈可以實現從田間到餐桌的全程可追溯，還可根據下游需求，在上游定製特色豬群養殖；全產業鏈中的「養宰聯動」可以加強對副產品的綜合利用，助力實現一頭豬的價值最大化。
目前，新希望食品產業的火鍋食材已全面覆蓋了全國前100大火鍋連鎖品牌，成功孵化出十億元級單品小酥肉，形成了數隻五億元級、億元級產品及後備單品的儲備，正在複製從零到百的爆品模式，實現食品業務的裂變式增長。
數字化：以「三全四化」構建「數智養殖」全產業鏈體系
新希望年報中，除了提到多款自主智慧財產權的育種、配方軟體、食品溯源技術之外，還以「積極探索和構建『數智養殖』全產業鏈體系」作為對豬產業核心競爭力的描述。該公司認為，在各個環節通過數字化，可以促進養豬效率提升與成本降低。豬產業在2021年開始試點，並大力推動了「計劃運營管控系統」的建設，從三大部分對養殖環節進行管理，涵蓋環控管理、視頻監控、飼料管理、數據分析、績效考核等。
從2021年中上線試點以來，該系統已經完成了生產母豬相關環節的試運行，覆蓋了運營中豬場的1/3，並計劃於2022年5月完成全部種豬場線的推廣覆蓋，在測試穩定後向其他單元推廣。正如3月召開的「燈塔項目」啟動會上，張明貴所言，新希望還將以關鍵設備智能化、全業務場景數據化、全數據在線可視化、全過程管理主動化的「三全四化」為目標，大力開展信息化建設。