經過近年來大規模違約爆發後，2021年債券違約規模雖然仍較大，但較2020年違約數量和規模都有所減小，逆轉了近幾年持續攀升的勢頭。而2022年一季度無論是同比還是環比均出現大幅下降，全年違約規模有望大幅減少，信用債後期投資環境有望向好，值得期待。
// 信用債違約情況 //
3月份基本結束，Wind數據顯示，今年一季度共有15隻債券發生違約，合計債券餘額為123.53億元。按目前違約速度預估，全年違約規模大機率低於1000億。在經過2018 ~2021四年均1000億以上大規模違約後，新發行的債券發行人質量有所提升，因此逐漸到期發生違約的機率也在減小，所以2022年有望實現違約數量和規模的大幅下降。
具體以季度同比來看，今年一季度15隻違約較去年同期56隻違約，大幅下降73.21%，涉及違約債券餘額123.53億相比2021年一季度605.71億也大幅下降79.61%，可見今年一季度整體降幅較大。
而環比上，今年一季度違約數量較去年四季度21隻違約下降28.57%，而違約規模則環比四季度200.8億下降38.48%。可見環比上今年一季度數量和規模也同樣下降幅度不小。不過從去年各季度上看，一季度和三季度較高，二季度和四季度較低，季度違約時高時低，沒有形成全面的下降趨勢。因此今年或也是如此，各季度還有較大的波動，但預計整體大幅減少可能性仍很大。
具體債券來看，今年一季度違約債券餘額最大為「 19三盛02 」，3月15日發生實質性違約，違約時債券餘額為21.5億元，逾期利息1.81億元。緊隨其後「 20陽光城MTN003 」、「 18中融新大MTN001 」等5隻債券違約時餘額在10億元或以上，而其餘債券則規模較小，在10億元以下，逾期利息也相對較少。具體情況如下：
違約信用債的投資機遇
通過2021年和今年一季度總體來看，我國債券市場平穩運行，違約風險有序出清，年度違約率有所下降，信用債大規模違約，最嚴重的時刻或已過去，後期投資機會有望好轉。
招商證券 尹睿哲 分析認為，對違約債券可以關注三點機會：1）回收周期的擇機。在債務人償債意願較為強烈且積極尋求兌付渠道的前提下，違約後的一年甚至半年內擇機參與，是勝率較高的入場機會。
2）違約主體的償債能力及所處行業未來景氣度。回收率較高的主體多為自救意願積極強烈的企業，通過多種渠道自籌資金進行違約債的兌付，在償付的黃金時期內，是否具備可快速變現的核心資產將是重要的考量依據之一；此外，若有行業回暖的進一步助力，企業有望增強經營韌性，獲取資金周轉，探尋絕處逢生的希望。
3）外部救助能力。在主體難以支撐的情況下，來自政府或股東等的外部支持有可能是獲救的「最後一根稻草」，一方面考慮政府的救助意願和能力，這主要是針對國有企業，取決於其社會重要性（對地區整體信用環境的影響）、經濟重要性（對地區經濟和財政的影響）、與政府關係緊密程度；另一方面，對於母公司、實控人等股東類，將視企業的經營狀況和未來潛力而選擇是否施救。
當前，我國高收益債市場發展尚處新生階段，高收益債主體多為「墮落天使」類信用風險較大的企業，違約債券回收周期長、回收率低的特徵也讓許多高收益債投資者望而卻步。如何「大浪淘沙」，在高收益債市場中挖掘投資機會，對投研能力提出更高的要求，展望未來，作為待開闢的藍海，高收益債市場會否迎來真正的發展，很大程度上取決於違約處置相關法律法規的完善，信用風險定價體系的成熟，違約債券交易機制的暢通，以及一級市場的空白填補。
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