供需失衡！碳酸鋰價格跌破10萬/噸，相關上市公司業績承壓
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金融投資報記者 劉敏
1月8日晚間，上海鋼聯發布的數據顯示，國內電池級碳酸鋰均價較前一交易日下跌0.1萬元/噸至9.9萬元/噸，氫氧化鋰、部分鋰電池廢料價格也有所下跌。
金融投資報記者注意到，碳酸鋰價格在2023年出現了崩盤式下跌，從年初的50萬元/噸高位暴跌至年末的10萬元/噸，且2024年以來持續下滑。截至1月9日，上海鋼聯發布的最新數據顯示，電池級碳酸鋰繼續下跌1000元/噸，均價報9.8萬元/噸。
市場仍供大於求
回顧2023年碳酸鋰價格走勢，電池級碳酸鋰價格在2023年1月初較高點下跌5.75萬元/噸至51萬元/噸，並在此後4個月的時間裡急速下滑，一度跌至20萬元/噸以下。進入二季度之後，碳酸鋰供需關係逐漸平衡，市場開啟反彈行情，電池級碳酸鋰價格也重回30萬元/噸以上。
對於碳酸鋰價格急劇下滑的原因，市場人士分析認為，2023年初，由於新能源汽車國家補貼退坡在2022年年底透支、油車降價促銷等因素，導致新能源汽車下游需求增速放緩，引發產業鏈悲觀預期，進而推動碳酸鋰價格快速回落。
從2023年三季度的碳酸鋰價格走勢來看，隨著碳酸鋰期貨上市，受一致的悲觀預期影響，下游企業主動去庫存，儘可能延遲採購，導致碳酸鋰期貨價格在上市後持續下跌，最終在年末跌至10萬元/噸左右。事實上，在具體的交易市場中，電池級碳酸鋰實際成交價甚至要更低。有鋰鹽廠商表示：「價格早就跌破了每噸10萬元，現在的交易價格大概是每噸9.2萬元至9.5萬元。」
碳酸鋰價格不斷下滑的背後，其基本面供大於求的情況暫時難以改變。近年來，在新能源汽車增長的帶動下，上游鋰鹽產能迅速擴張，導致市場供需失衡和價格波動。
上海有色網統計數據顯示，截至2023年12月，我國磷酸鐵鋰月產能達35.6萬噸，較2022年12月增加17.8萬噸，增幅達到101.5%。需求端方面，2023年11月我國汽車產量創歷史新高，其中新能源汽車月度產銷量首次雙超百萬輛，站上新台階，大機率完成全年900萬輛的預期目標，但動力電池產量遠大於裝車量，產能明顯過剩。在新增產能幾乎翻倍的情況下，碳酸鋰的市場需求卻並沒有匹配高增長的產能。
價格或繼續下行
從鋰電池板塊98家上市公司業績來看，2023年前三季度，有68家出現歸母凈利潤下滑的情況，有15家降幅超過100%。其中，西藏礦業2023年前三季度凈利潤下滑76.35%，贛鋒鋰業、鹽湖股份和天齊鋰業凈利潤分別下滑59.38%、53.65%、49.33%。
截至目前，鋰電行業只有多氟多披露了2023年全年業績預告，公司預計2023年歸母凈利潤為5.6億元至6.2億元，同比下滑68.17%至71.25%。對於業績大幅下滑的原因，多氟多稱是受行業原材料價格波動，行業競爭加劇及下遊客戶需求不及預期等因素影響，公司新材料產品六氟磷酸鋰的售價大幅下降，產量和銷量雖然正常增長，但由於產品整體毛利率下降，導致公司盈利能力降低。
多氟多2023年業績預告
追溯歷史行情來看，碳酸鋰價格曾低至5萬元/噸以下。不過，業內人士表示，未來碳酸鋰價格刷新歷史低點的可能性不大，8萬元/噸的價格是眾多機構和行業人士對碳酸鋰價格的一致共識。
數據顯示，期貨價格方面，2024年1月8日，電池級碳酸鋰平均價下跌200元/噸至9.63萬元/噸，工業級碳酸鋰平均價下跌500元/噸至8.85萬元/噸。
光大期貨表示，碳酸鋰邊際上供應偏強疊加需求偏弱的格局，社庫和倉單庫存持續累庫，且市場對交割擔憂緩解，價格中樞下移，預計後市價格仍將震盪偏弱運行。生產端方面，預計仍然繼續走弱，儘管部分小廠表示停產，但無法扭轉供應過剩的壓力，且供應端仍有擴產、投產消息釋放。需求端方面，一季度訂單預計偏弱，疊加春節備貨需求，預計也不會太強，整體需求偏冷清逐步兌現。
中財期貨也認為，供給方面，在碳酸鋰價格相對低位的情況下，多數碳酸鋰項目投產延後，產能維持在穩定水平，礦石端企業受制於成本高昂以及鹽湖地區氣候問題，碳酸鋰整體處於減產周期中，原材料價格處在下行通道中，碳酸鋰生產成本有下降空間。
整體來看，碳酸鋰短期面臨供需格局繼續轉緊的情況，期現貨價格初步止跌，廠家有去庫跡象，但下游正極材料廠採購意願仍較低，後續關注一季度項目實際落地情況以及廠家去庫的持續性。
編輯|賀夢璐 校檢|袁鋼 審核|劉柯
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