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留白與留縫
在交易中,有「兩留」 至關重要,一是留白,一是留縫。畫畫要留白,交易是如畫畫一樣的一門藝術,交易的留白就是空倉。不會留白者不會畫畫,不會空倉者不會交易。做木工要留縫,做交易是如做木工一樣的一門手藝,交易的留縫就是高几個價位買、接受合理虧損、大虧立停、大盈立停、不數錢等。不會留木工縫者做不好木工,不會留交易縫者做不好交易。
交易留白決定交易成敗,交易留縫決定交易優劣。要做到空倉、高几個價位買進、大虧立停等交易留白與留縫,沒什麼技術難度,但有心理難度。只有通過漫長的、巨量的、艱苦的自我刻意訓練,練就一顆定若磐石的心,才能留白;練成一顆定張馳有度的心,才會留縫。心無縫則躁則暗,心有縫則靜則明,留一條縫,讓心靜,讓手定,讓交易活。
炒股五類不留縫操作
1、貪低不留縫
系統發出明顯交易信號,行情快速發展,在現價上低一兩個價位買。交易信號一般出現在關鍵位置,行情強勁,甚至一飛沖天,轉瞬之間,停頓和回頭時已到「天上」。低一兩個價位沒買進,情急之下撤單,現價買,還是沒追上。行情繼續飛升,臉熱心躁,在現價上高几個價位買,成交。回頭看看,成交價離系統信號初始價已高出一大截,高處不勝寒油然而生,心底涼嗖嗖的。行情停頓,回落,出現浮虧。貪低反追高的懊惱,加上畏高,加上擔心行情失敗,心煩意亂中一把將籌碼砍了。
如此幾次三番,一波行情就這樣做砸了,不賺反虧。交易系統沒問題,行情判斷沒問題,就因為行情啟動時貪幾個價位的低,毀了交易。要明白,你的系統是為了捕捉一波行情,而不是在乎幾個價差,系統發出明顯信號時,應高几個價位買,確保現價成交。高几個價位買,就是留一條縫,那條縫就是那幾個價位。成功的操作就長在高几個價位買這條不起眼的縫上。
2、拒虧不留縫
一虧就怕,一怕就砍,厭惡、拒絕任何虧損。整天杯弓蛇影,如驚弓之鳥,忙碌勞累,將交易做得破碎不堪,名義上做波段,數年下來,卻從沒做過一次完整的波段。厭惡、拒絕虧損是本能,但不能拒絕任何虧損。拒絕不合理虧損是對的,而拒絕合理虧損是錯的。不合理虧損,是違背交易系統產生的虧損,是一種非正常虧損。
合理虧損,是按交易系統操作,但行情失敗,觸發確定性臨界點之外的虧損止錯而生產的、被系統嚴格控制的、有限的虧損,是一種正常的虧損。不能容忍不合理虧損的存在,但必須適應合理虧損的存在。交易的難點之一在於,從心到手,從心理到操作,必須先強迫自己接受、然後訓練自己適應合理虧損。合理虧損是交易天然的、不可或缺的一部分,任何科學有效的正向交易系統,都必然設計、包含合理虧損,否則不成其為系統。
盈虧同源,這裡的虧就是合理虧損,源是交易系統。合理虧損只能管理和控制,不能避免,避免合理虧損,也就割裂、破壞了交易系統,系統無法正常運行,盈利無法產生。對一個科學有效的正向交易系統來說,合理虧損更多是一種以虧損止錯形式存在的、可能的虛擬虧損,多數情況下會隨著行情的發展,轉換成成本防守和盈利止錯,其兌現成虧損的次數和額度少於轉換成成本防守和盈利的。不管合理虧損是否兌現,你都必須接受它、適應它。接受、適應合理虧損,就是留一條縫。交易系統的正常運轉就長在接受合理虧損這條讓人「厭惡」的縫上。
3、大虧不留縫
大幅虧損後,資金嚴重縮水,信心嚴重受挫,不能再承受任何失敗和虧損。在繼續交易時,一方面是急於找機會扳回,將就交易、勉強交易、頻繁交易;一方面不是按系統要求設置技術位止錯,而是人為縮小止錯幅度,選擇自己能承受的金額止錯。這二者實質上是在違背系統交易。結果是一次大虧後,接著一長串的小虧,長時間不能恢復正常交易狀態。
不少交易者,一次大虧後,幾年都無法恢復正常,有的甚至從此一蹶不振,原因多在於此。大虧後要做的,不是急於找機會扳回,而是按流程控制,立即停止交易,進入修複流程。從系統或執行漏洞上,找出大虧的原因,修補系統和執行的相關規則,通過復盤或模擬進行驗證,驗證通過,完成修補。在心理上接受大虧、恢復平衡,技術和執行上完成修補後,才能恢復正常交易。大虧立停,就是留一條縫。扼制大虧漫延、恢復正常交易就長在大虧立停這條止痛的縫上。
4、大盈不留縫
大幅盈利後,信心容易膨脹,行為容易輕率,易利誘違規,仗利亂做,導致盈利回吐。大盈後要做的,不是乘勝追擊,而是按流程控制,立即停止交易,進入修複流程。在心理上接受大盈、恢復平衡,技術和執行上進一步整固後,才能恢復正常交易。大盈立停,就是留一條縫。留住大利、穩健交易就長在大盈立停這條留盈的縫上。
5、數錢不留縫
帳戶上50萬隻差5000,隨便找個機會,賺5000讓資金上50萬。帳戶上50萬多5000,下一筆交易的止錯額就設5000,保證資金不下50萬。類似的交易,叫數錢交易。數錢,就是一刻不停地關注帳戶資金的波動。數錢交易,就是根據帳戶資金情況來決定交易,而把交易系統拋在一邊。
任何拋棄交易系統的非一致性交易,都是錯誤交易,最終也必是失敗交易。數錢交易,遲早、一定會把自己「數」到失敗裡面去。不時刻、過度關注帳戶資金波動,而專注於交易系統的嚴格執行,才是對帳戶資金的最好關注。不數錢,就是留一條縫。專注於一致性交易,就長在不數錢這條「視錢而不見」的縫上。
總之,不留縫,必留缺,必致敗。
股市不是一個很好的發財天堂,中小投資者卻總以為這是夢開始的地方。
A股市場最大的主旋律是伴隨著國有企業改革展開的,最開始上市的時候還曾經有過按照省市/老少邊窮地區發放名額的情況,在這種情況下,談價值並不是市場最首要的邏輯。
舉例來說,有一點很難克服的就是產能問題。因為伴隨著科技進步和疊代,註定需要淘汰一部分產能。在國外會呈現出以經濟危機為節點的經濟周期,而中國一種比較特殊的表現就是股市影響的股災周期。
市場以零和博弈為主,中小投資者總以為可以做價值投資。
價值投資的思維筆者並不反對,該學習學習,該實踐實踐,但是不知道大家是否知道,一個創業板公司上市後100多元的股價,在1.5級突擊入股的市場上,資本介入的價格通常是1~2元。
所以,什麼是底?哪個價格是安全邊際?解禁洪峰為何屢屢在低點擊垮市場,不言而喻。資本市場上的價值是相對於價格的,也相對於時間維度,純粹的價值分析很多都是欺騙。
只有個別有進取心和執行力的上市公司會成為超級成功者,而中小投資者卻認為每一個誓言都是真實的。
創業板幾十家早期上市的公司,進化為BAT級別的並不多。這樣的公司雖然戰略上在冒險,但是從根本上是一家有進取心並且有成績的公司。
對於大部分平庸的地方性上市公司來說,由於增發的融資渠道可以不斷地讓公司獲得低成本資金,精工細作和希望大成的企業家並不多,大部分小富即安,或者在某個行業領袖的位置上沾沾自喜。
從這個角度看,創業板是最具備創業精神的,這也是其享受高溢價的原因。但是創業板的民營企業很多缺少國家的政策保護,也沒有兜底,因此難以避免不好的企業會被淘汰。而在任何一個競爭場所,差學生一定比好學生多吧?
A股市場炒股最重要的技術是保本,中小投資者卻以為是盈利。
筆者做股票有一位大師傅——吳老師,屬於近20年縱橫資本市場未嘗敗績的頂尖高手,他經常引用巴菲特的那句話——做股票最重要的兩個原則,一個是保本,一個是記住第一條。
從操作的角度看,破位減倉,止損清倉這兩個炒股最重要的技術往往被忘記,大部分人都把99%的注意力放在買好股票,從來不考慮「善終」的問題,這是散戶和很多散戶化機構最重要的弱點,幾乎90%的被套都是沒有止損造成的,一般兩天破位頂級操盤手就會減倉,10%止損就會清倉,只要堅持紀律都是有機會逃離的。
市場裡的絕對真理是股票便宜,中小投資者卻喜歡錯誤地放大個人的預期。
在1664和1849這兩個歷史性低點的時候,大部分人還是看空的,很多人都說會跌破1000點。但就在極度恐慌的時候大資金開始建倉,並且都發動了一波一倍指數的強勁反彈。
筆者曾經問過幾個頂尖高手,他們說「股票絕對便宜的時候,我們不相信經濟會崩盤,這也是那時候能勇敢進入的根本原因」。散戶往往缺少對多個股市周期股票相對價值的對標,所以經常從自己的希望角度看股市,這也是盲目樂觀和盲目悲觀的根本原因。
最靠譜的投資邏輯是等待確定性,中小投資者卻總認為和不確定性博弈顯現投資水平。
什麼是「確定性」?這是一個很有價值的問題。
我們知道,在市場極度悲觀的時候,往往很多股票殺跌到高管增持點位以下,或者殺跌到增發價格以下,甚至接近公司的凈資產和凈現金儲備,如果排除市場本身的系統性風險,如果一隻股票在基本面沒有惡化的前提下,僅僅因為股市預期跌破多個大資金增持位置的時候,從某種程度上說,這就是一種確定性表現方式。
還有一種確定性就是基於中國經濟長期消費升級和增長的一些內生性大消費領域,很多股票看著漲得慢,卻是有確定性的。這種確定性要比去判斷主力拉升的高度更深刻。股市中,大家需要尋找的就是類似的安全邊際,而不是自己的個人判斷。
交易死得快的主要三個原因:一是逆勢,二是重倉,三是不止損。否則,想爆倉也不是那麼容易。反過來講,要想長久生存且「活」得好,不妨反其道而行之:順勢,輕倉,嚴格止損。總之,若怕賠錢快,別嫌賺錢慢。
1.進和退。做交易,應未言進先思退。從資金管理角度講,一筆資金開戶後,最多賠多少,心裡應該有數。對職業操盤手來說,不管什麼原因,賠掉本金的20%,將被停止操作,閉門思過最少三個月。如何守住並利用好這20%,是水平高低的試金石。從交易角度講,每一筆單子都應有明確的止損條件。只想著順利了賺多少錢,不想失利後怎麼辦,那不是完整的操作思路。就筆者現在的感覺,如果開倉時做好最壞的打算,然後往最好的方向努力,可能心態會更平和。
2.多和少。就各種技術指標而言,多則惑,少則得。交易系統講究簡潔明了越簡單越好,大道至簡!
3.長和短。在均線的使用上,短的是兵,長的是將。如果我們的眼睛僅盯在5日、10日均線上,那頂多算個優等兵。要想當將軍,還得看20 60日均線。長短結合才會遊刃有餘——既能抓住大勢,又能選擇好進單時機。
4.大和小。想抱西瓜就別撿芝麻,為了抓住大的趨勢就必須放棄小的波動。我們有時侯嘴上說愛趨勢,其實骨子裡是愛波動從而即興交易結果只有死路一條。
5.動和靜。一波行情結束後,一般都有一段休整期,然後在繼續原來的趨勢。休整期的長短和行情的大小有關,行情大,休整期就長;行情小,休整期就短。
6.舍和得。任何一種操作方法都不可能把所有的行情一網打盡,能抓住大部分行情已經很幸運了。人要知足,沒有舍就沒有得。一味的求全追求完美將會導致我們誤入歧途,迷失自己。
7.真和假。金無足赤,系統發出的開倉信號不可能每一次都百分之百準確,我們不能因為它的少數幾次失真就懷疑其所有信號。說到底,交易本來就是一種機率的博弈,只要我們的勝算大就足夠了。所以,在信號沒有被證明是假的之前,請相信並堅決執行系統所發出的信號。別忘了,我們有雙保險足以應付假信號:輕倉與嚴格止損。
8.自律和他律。做交易就是要計劃好交易,交易好計劃。交易者心中都有一個大概的計劃,但有時在交易時卻走形變樣,沒有按規矩做。為此,經驗告誡我們要嚴格自律。有些操盤手失利後也認為自己自律不夠,並深深自責。依筆者看,人性的弱點千萬年不變,我們沒必要跟自己過不去。自律不行,我們可以靠他律,用制度和方法來解決人性的弱點。
投機交易,心態最重要,一旦信心喪失,一個交易者就沒法堅持執行自己的交易策略,而是無所適從或者依賴他人的觀點,最終不僅贏得稀里糊塗,輸得莫名其妙,而且自己的水平和對自己策略的使用經驗和信心也一點沒有增加。
雖然都說心態最重要,可不找到根本原因還是很難提高心態,這裡就我一些個人的經驗分析一下,看看心態是怎麼樣一步步變化的。
1、剛開始交易的時候,擔心的是這次買進來會跌。
【對策】設定止損,每次交易損失達到總資金的5%就撤,堅決執行。
2、有了止損,不用擔心跌了,可擔心的是不能獲利,而且連續止損,止損個七八回,老本也就去了一大塊了,只見止損不見盈利是這時最擔心的。
【對策】提高操作成功率,去尋找波動的臨界轉向點,也即波動最大可能會按當前趨勢運行一段時間的一些進入點。(此為所有技術分析的核心所在,各人的方法都不同,能十發六七中找到臨界轉向點,已經算是比較成功了)
3、提高了成功率,不用擔心連續止損了,就開始擔心賺時賺的少,特別是錯過大行情。手續費加上止損的兩頭差價,止損一次的代價比理論計算的要高,所以贏時要是利潤不夠仍然不足以彌補損失,或者利潤微小,無法肯定能否長久獲利。
【對策】試著在獲利時讓盈利擴大,如果能抓住大波動,那么小止損也傷不了幾根毫髮。
4、學會等待,開始成功抓住了一些大波動,不怕賺時賺的少了,但同時也出現了更多的由等待而造成的轉贏為虧的交易。這些虧損交易不僅影響心情,而且浪費了時間和精力,對整體交易成效也有明顯的負作用。
【對策】使用「絕不讓盈利轉為虧損」的格言,當盈利頭寸跌回進入價格附近時平倉。
5、好,損失的交易少了,但因為打平出局而錯過的大行情也多了,綜合一比較,似乎還不如將那些錯過的大波動用止損去一博。
【對策】放棄「絕不將盈利轉為虧損」的格言,改為用止損來博大波動。進一步研究改善止損點位的擺放,同時找出由盈利轉而跌破買入價而仍然可以繼續等待的一些條件。(註:條件多了,系統就變得不可靠了,有個取捨問題)
6、具體問題大都解決了,接下來擔心的就是自己這套方法到底能管用多大程度,多久?
【對策】將系統實施在過去十年的歷史圖上模擬實驗來驗證修改,通過以後用系統做50次以上的交易,達到能不受市場干擾穩定執行系統的地步。
7、系統可以穩定執行了,總的交易成果從統計上來說是正的,這時都不擔心單一一次交易的成果如何,而是具有在整體上的必勝信心。但仍然有新的問題,擔心的就是市場一旦某種性質發生了變化(比如周期變化,主力的操作風格變化)造成股性改變而使系統突然失效。
【對策】到此就沒有對策了,股市是個永遠變化的地方,沒有一種方法可以長勝不敗,特別是技術分析是一種跟風的操作,唯一能做的就是保持對市場的敬畏心態,隨時檢查系統的運行,當多次交易不正常的結果出現,確認股票出現新的特殊的變化以後必須重新建立新的策略。
以上提到的僅僅是建立系統化的交易方法所面臨的技術問題造成的心理障礙,而實際操作中,越貼近股市受到各種各樣客觀因素的影響就越多,如市場氣氛,主力的出入,消息的震盪,行情運行的拉鋸,都可能使一個交易者無法承受心理壓力而放棄使用經過研究的系統,因此如果操作時能夠保持一種若即若離的心態,多關注系統而少關注市場,則將有利於心態的穩定。
十幾年以來的投資經驗告訴我:
散戶炒股第一要點是看先准趨勢。大勢好,牛市要重倉參與。熊市裡一股都別買。
散戶炒股第二個要點不是找黑馬,大勢好,所有的板塊都會輪到漲,能把握住熱點的輪換當然好,不能把握熱點,就潛伏進一個沒漲過的底部板塊股票里即可。假如一定要去追熱點,也得追剛剛底部啟動的板塊個股。而大多數熱點,等你散戶看出來,往往已經在走最後一波。所以散戶高手的特點就是贏得爽,輸的也快。刨掉手續費,往往獲利很少,最後只是過了一把炒股的癮罷了。
散戶炒股第三個要點是要守的住自己。散戶的優勢就是有時間,資金不是貸款借來的。你不必在乎資金時間的成本。散戶最大的優勢就是能在底部瞬間滿倉。
底部的股票沒有一個主力是不折騰人的。目的就是要把散戶洗出去。而一旦洗盤結束,就會一飛沖天,讓你赤腳也追不上。
守的住自己可以分為以下三個方面
第一:守住底部倉位。
跑來跑去,大多都不如守住一隻股票好。你看看1664以來,除了大盤藍籌股,哪個板塊里的個股股價不翻倍?守住一隻都能翻倍。而守不住的股民,能賺到50%就很不錯了。
守住底部的個股,是股民最難做到的。因為在大盤狂漲時,看著人家的股票漲,你手裡的股票就是不肯漲,股民此時的心裡會很難受,還會產生懷疑。沒有經歷過磨難的股民是難有能夠守住自己的。
根據老股民的經驗,某隻股票在牛市裡老在底部震盪不肯漲,當你一旦換掉,它立即就會上漲。而換進去的股票卻往往又開始下跌了。
底部盤整半年,甚至在底部一年都不漲的大多就是好股,股諺說橫起來有多長,豎起來就有多高。
好股票在底部折騰越久,底部構築的越紮實,此時就要耐心的守住自己,三年都不漲,一漲吃三年。老股民之所以能在牛市裡翻10倍,小牛市裡翻幾倍,就是贏在守股的功夫上的。
第二:守住趨勢。
中期下跌的趨勢,守住空倉,也就是守住鈔票;
中期上漲的趨勢,守住股票。
第三:守住正確的投資的理念。
比如,以投資的眼光進去,以投機的眼光賣出。
等到價值低估,趨勢向上,再動手買股。等趨勢變壞,價值高估,堅決賣出股票。
第四:守住鐵的紀律,守住炒股的基本規律。
比如,買錯,賣錯了,要及時止損和止盈。設立止損點,才能保證你本金的安全。當你所學的理論,預測和實際的走勢不相符時,就應該尊重市場,適應市場。
第五,你不要指望把股市裡的錢全部賺完。掐頭去尾,守住中間的一段,堅持下去,即富可敵國。
能掌握一天行情就可成為贏家,掌握三天行情即可致富。
短線
能掌握1天的行情,就是掌握了超短線。其實,在炒股中,掌握短線波動的難度最大。把握日線,分時圖即可把握。
能掌握3天至3周的行情,就能掌握短線一段趨勢,相對1天的判斷,這個比較容易一些。
短線通常以5天至20天均線為基礎的。把握了均線,K線組合,量價關係,即可把握。
中線
中線是把握3周至3個月的行情。這比把握短線的波動更加容易。也是不確定中比較能夠被你確定的趨勢。中線是賺錢最重要的技術,通常能把握住10周和20周均線即可做出正確的判斷。
長線是把握3個月以上的趨勢。必須分析月線以上周期的K線,及均線為基礎的。
年線,半年線也很重要。月線上的底和頂,量價關係可以確定未來幾個月的趨勢。
看好後買進,買進後就休息,等待賣點,賣出後又休息,等待買點。
股票投資的方法,最簡單的講就是這麼一個流程:買持賣空。
難點:
1.買,賣點不好把握。
其實這個難點就是我們自己的心理和人性的弱點所造成的。大家都希望自己能買到一個最低價,又能跑到一個最高價。
孜孜以求的追求在操作上的完美。追求能把底部和頂部都能提前給預測出來。於是自己給自己無形中設立了一個幾乎不可能達到的難度。
2.賣點比買點更難把握。
這是因為人的心理就是愛買便宜貨,貴了不敢敢買造成的。
而在股市上漲的時候,賺了還想賺。賺錢的效應促使不斷有人追進股市。看人家還敢衝進股市搶貨,自己怎麼捨得賣出股票呢?所以,大牛市的頂總是套牢一批沒有經驗的新股民。
老股民大多也逃不出最後被擦去盈利的結果。牛市會把人都訓練成迴蕩是正常的,「千金難買牛回頭」的一種鬆懈狀態。所以,到大盤真的回頭了,也不肯跑。賺了還想賺的心理,就是被市場主力反覆給訓練出來的結果。造成了大批的股民經歷了「年線上看就是牛市」,最後大多數股民還是竹籃打水一場空。
可見,炒股中會賣要比會買來的更加重要。
還有很多的股民,常犯的一種低級錯誤,就是都以為自己是股神,老股民都以為自己比莊家更聰明。所以,經常會要求和莊家比聰明,和機構兜圈子,高手們常喜歡做所謂的「高拋低吸」。結果往往卻做成了「低拋高吸」。而新股民,經常會把好股票跑掉,賴股票套牢,造成「敢虧不敢賺」的結果,再讓他加錢買,打死他都不會願意。他會寧願再去選出另一支個股。你要明白,想選出一隻好股,本來就是一件很不容易的事情。輕易的就給賣了,再選一隻新的個股大多都不如原來的那一隻好。
交易是我最喜歡的事。交易對我來說,不僅是一個事業、一場遊戲,也是一個人生導師,最重要的其實還是心態的建設,好獵手最擅長的就是一個字「等」,你能不能面對錯綜複雜的市場,等待那個你熟悉的機會。
第一,清楚你所在的市場規則。之前做美股時,我們職業交易員通過做市商交易是沒有手續費的,這就保證了我們可以玩機率遊戲,最差也是1:1勝率。通過訓練可以達到6-7成的勝率,然後提高交易次數就可以了
但在A股市場,有了手續費,就決定你入場時已經輸了機率,必須要放大周期和波動空間才能減小手續費的影響。別小看手續費,這是導致扔硬幣理論失敗的重要原因。
所以在A股市場,我的交易頻率降到一年幾十筆,交易筆數我是這麼計算的,分批兩次進倉就算兩次交易,而不是進出算一次。
第二,找到屬於自己的交易方法,只在熟悉的時機出手。
我們有很多進場出場的方法,有那麼多指標可以用。但方法越多,越容易出錯。方法越簡單,越單一,越能保證勝率。我記得我們當年被培訓的時候,老師根本不交方法,他說每個人都有自己的方法,教不會學不來。我在公司屬於中游交易員,賺不了大錢,但從不賠錢,每個月穩定收益率,就是因為我的交易方法是求穩。公司也比較喜歡我這種交易員,能穩定盈利,又不會對公司造成致命打擊。
有些人既喜歡做趨勢又喜歡抓反轉,這就是兩個不同的思維方式,出錯的幾率也就更大。我本人最擅長做反轉,那麼我就只會等待屬於我的機會,其他的都當看不見。
第三,低買高賣。
最簡單的道理。今年豬肉漲價了,大家都去養豬,明年豬肉肯定就跌。市場是有周期性的,低迷之後肯定是繁榮。在大家不敢進的市場低迷期就分批進倉,在豬肉便宜的時候養豬,豬肉漲價的時候出欄,就這麼簡單。
第四,資金管理。
假如你要打持久戰,那麼資金就不要一次投入到戰鬥中。假如你要是速戰速決,那麼就要充分利用你的資金。
控制你的風險。交易機構都設有風控專員,強行平倉用的。但是由於交易方法的不同,交易員需要面對不同程度的虧損。如果你是做趨勢的,虧損10%了,那明顯就是錯了嘛,錯了就認,趕緊出場。如果你是做反轉,10%就很正常。
大概就這麼多,說得多也沒用,這世界上好交易員都是經歷過大風大浪洗禮的,我遇到最刺激的就是2010年5月6日,美國道瓊斯指數暴跌近1000點,據同事說,那天我嚇得臉上沒血色了。
我們來到這個市場是為了賺錢,但是這個市場卻不是全自動提款機。進入股市,就是要搶劫那些時刻準備搶劫你的人。
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