商業評論 丨 作者 / 劉潤 整理 / 程志

這是劉潤公眾號的第570篇原創文章

每逢中秋，就有人會收到兩種券，一種是月餅券，另外一種就是最近興起的大閘蟹券。

有讀者朋友就在後台問我，怎麼看待這種券，自己的商品能否也能用這種方式？

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我們先說說，大閘蟹券。

金秋時節，恰是吃大閘蟹的好時節，我相信很多喜歡吃蟹的朋友們，一想到蟹黃蟹膏的美味，就已經忍不住吧唧嘴，想吃了。

這樣愛吃螃蟹的朋友要是收到蟹券，那肯定是兌換提貨，自己吃了。

但肯定也有些，不愛吃螃蟹的朋友，要是送不了人，就選擇把券折價賣了。

於是，網上就流傳了個段子。

說經銷商印刷了2000張面值500元的蟹券，400元賣給企業採購人員，企業採購人員拿著券去送禮，收禮者又以250元的價格賣給回收者，回收者再以300元的價格賣給經銷商。

這樣的話，經銷商回購螃蟹券每張賺100元，輕輕鬆鬆賺到20萬元。

這當然只是個段子，賺錢哪有這麼簡單。

不過卻也揭示出一些商品，是可以通過證券化的方式進行交易賺錢的。

今天我們就一起談一談商品證券化的話題，希望能給熱愛商業的朋友們一些啟發，也能回答下讀者提出的問題。

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商品的價值通常是由實物價值和虛擬價值兩部分組成。

什麼意思?

比如，大閘蟹。

它的實物價值就是吃，很多人買大閘蟹就是自己吃的。

但是也有一些人會把大閘蟹作為禮品送人。這部分傳遞人情的情感價值就是附著在大閘蟹上面的虛擬價值。

再比如，茅台。

茅台酒當然它的實物價值是用來喝的。

但是也有很多人除了把茅台酒用來送禮，還會用來收藏，等酒升值，除了情感價值就還附加了一些金融價值在上面。

而從成本角度來說，實物價值的原材料成本占比會很高，而虛擬價值部分的邊際成本很低。

為什麼？

因為虛擬價值部分是附著在實物價值之上的，沒有原材料成本，如果把交易成本里的物流等成本攤到虛擬價值部分，那麼虛擬價值這塊的成本也不高。

所以這塊虛擬價值部分的邊際成本很低。如果不攤，甚至可以說邊際成本幾乎為零。

這時候，我們會發現，一件商品里所包含的兩種價值，一種價值主要是原材料、加工成本，而另一種價值的邊際成本很低。

這時候一定會有人想，我們有沒有一種辦法，可以讓這兩種價值分開銷售呢？

大閘蟹還是賣大閘蟹，附加在這上面的情感價值我單獨來賣，而不附著在大閘蟹這個實物上。

答案是，可以的。

這就要用到金融裡面的一個重要工具：商品證券化。

什麼是商品證券化？

商品證券化就是把商品通過金融化包裝，變成了有明確價格的權益憑證。

什麼意思？舉個例子，比如大閘蟹券。

經銷商用商品證券化的方法，印刷出大閘蟹券，賣給企業。

企業把券做為福利發給員工，體現了企業對員工的關懷。

但有些員工並不愛吃螃蟹，於是他就把券低價賣給了「黃牛」，最後「黃牛」又把券賣回給經銷商。

轉了這麼一大圈，當做禮品的這部分大閘蟹券的虛擬價值就完成了使命。

這就是商品證券化。

再比如，月餅券也是一樣。

月餅廠用月餅券的方式，對月餅進行了商品證券化，並用這張券，代替月餅，流轉了一圈，完成了虛擬產品的銷售。

月餅券，提高了這個虛擬價值「關懷」的交易效率，並消除了不必要的生產浪費。

可能有朋友會說，月餅廠或者大閘蟹廠生產了多少券，就應該有對應的多少商品啊，怎麼會消除不必要的生產浪費？

那是因為流轉了一圈回到月餅廠和大閘蟹經銷商手裡的券，他們就可以不用生產、不用準備了，畢竟券已經回到手裡。

只要準備好沒有回收的券所對應量的商品就可以了。

— 3 —

一旦商品證券化後，就會帶來一個新的事情。

什麼事情？

那就是這個券，可以交易了。

什麼意思？

我們就拿我們最熟悉的兩種證券來舉例，一個是股票、一個是債券。

股票，其實是我們購買了哪家公司多少股，那麼我們就成為這家公司的股東了，然後就等著年年收分紅就行了。

債券，其實是個借據，我們借給公司或者政府多少錢，他們承諾給我們多少利息，什麼時候還。

我們就等著年年吃利息，到時候收回本金就行了。

但是現實生活中，很多投資者購買股票和債券卻不是這樣的，他們的目的是低買高賣，賺取差價，尤其是股票。

當然證券交易市場遠比這樣更複雜一些。

所以，商品證券化後，這個本身能兌換實物的憑證就可以交易了。

但月餅券、大閘蟹券因為有兌換截止日期、季節性等特殊因素，導致交易過程中往往比面值是貶值的。

而有些商品，就不一定了。

比如，黃金。

黃金歷史上很長一段時間是貨幣，即使現在人們基本不用黃金作為貨幣交易了，但是世界上還是有很多人喜歡擁有黃金，作為資產配置，起到保值增值的作用。

但是買賣黃金，還要保管，不方便，也不安全。

於是金融機構發明了紙黃金，就是你擁有一定量的黃金的憑證。

購買這種紙黃金的人，擁有這種證券之後，就無需扛著金子買進賣出了，這樣就節省了很多的成本，極大提高了效率。

再比如，炒鞋。

一雙限量版的鞋子，它的實物價值是用來穿，但更多的是它的虛擬價值，很多人都用來轉賣。

據了解，為了轉賣方便，已經有一些平台，比如毒app、虎撲app，你購買了鞋子之後可以不用提貨，而選擇寄存在平台，然後轉手直接賣出去,不過目前「毒」App下架了「寄存」服務，已經寄存在毒APP倉庫的貨品可以繼續正常出售。

於是這就從炒鞋變成了炒鞋的提貨權。

這就節省了很多的包裝成本，物流成本，也免去了物流途中產生的一些損壞等等，大大的提高了效率。

關於炒鞋，如果你想了解更多，可以回看我們之前發布的文章《為什麼球鞋，居然都可以作為炒作資產？》 。

— 4 —

通過商品證券化，我們就可以把一件商品的實物價值和虛擬價值分開銷售，而且因為虛擬價值邊際成本很低的緣故，這樣會極大提高商業的效率。

這時，有些從事商業的朋友就可能會問，那我的產品是否也可以通過商品證券化來提高效率？

其實很多商品，尤其是那些虛擬價值很高的商品就可以實現商品證券化。

比如前文所說的月餅、大閘蟹，很多人買這些商品是為了送人，表達關懷，就可以通過商品證券化的方法。

類似的，一些高檔的煙酒、保健品、營養品、海鮮特產等，這些用來送人的，有極高的禮品屬性的商品，都可以。

再比如，商場的購物卡。

逢年過節，商場會發放大量的購物卡，大部分人買了購物卡之後會送客人，客人收到購物卡有兩個選擇，去商場提貨，或者打折轉賣給黃牛，黃牛再賣給商場。

很多商場在年底會賺錢都是因為賣購物卡。

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那麼，實現商品證券化，需要注意什麼？

最需要注意的就是，必須要設計好最終回收的完整閉環。

為什麼？

閉環如果不完備，那就解決不了回收減產的目的。

因為，如果券沒有收回到自己手裡，那麼發出多少券，就要實打實準備多少產品。

在這個網際網路時代，回收的話，甚至你只要發布個提貨碼，然後提供回收提貨碼的網址，就會更高效了。

當然，這個商品證券化如果能正式成立，那麼你的品牌還要在消費者心中有認同感，就是大家認可這個券是可以兌換實物、可以轉賣兌現的。

這樣才能成立。

最後的話

我們經常說，一切商業進化的方向是更高的效率。

這種通過金融化包裝，把虛擬價值變成了有明確價格的權益憑證的商品證券化方法，無疑提高了商業的效率。

當然，在這個過程中可能會有一些瑕疵，比如消費者接納等因素。

但我個人認為，這種提高效率、把商品證券化的商品會越來越多。

回到最開始讀者的提問，自己的商品能否用這種方式？

那就基於以下3點做個判斷。

1、你的商品是否有很高的虛擬價值。

2、你品牌、商譽是否讓消費者認可，消費者相信拿到券可以兌換。

3、你是否能設計出完整地回收閉環。

如果，答案都是肯定的，那麼你就可以用這種辦法，提高自己的商業效率，方便更多的消費者。

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