風險投資，就是把多於99%的企業燒掉的錢作為成本，換取押中下一個馬雲的不到1%的可能性。
網際網路最大的優勢就是效率優勢，他用極低的邊際成本，網聚傳統行業無法想像的龐大用戶，突破引爆點，達成贏家通吃，並因此獲得了巨額的收益，投資阿里巴巴京東小米獲得的收益都是幾十倍甚至上百倍的。
風險投資人其實是最理性的賭徒，他們在創業公司身上的押注，各種各樣的獨特方法，比如對趨勢的判斷，對團隊的判斷，都是提高賭中「同花順」機率的獨門秘籍，而這些獨門秘籍的差異，最終體現在誰能把1%的成功率提高到2% 3%或者5%。
如果說創業者有最瘋狂的心，那麼投資人就有最冷靜的腦，基於這個機率的遊戲，投資者設計的複雜的「創業保險」產品體系，比如天使輪，a輪b輪c輪等，越往後險種風險小，收益也就越低。
我們常說，創業是99死1生的遊戲，風險非常大。那怎麼辦？
找風險投資。那風險投資就不怕風險嗎？
並不是。風險投資甚至非常厭惡風險，但是，他們有一整套非常完善的「創業風險管理機制」，通過天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪，上市（IPO）的遞進投資方式，逐級排除特定創業風險，幫助優秀公司走到最後，儘早淘汰不合格項目。
概念：風險投資
下面，我們就來了解一下這個「遞進投資」的創業風險管理機制。
首先，創業者有了一個想法、幾個小夥伴，和一腔熱血，但就是沒錢。這時候，有可能給你錢，幫你邁出夢想第一步的人，叫「天使投資人」。
為什麼叫天使投資人？因為大部分想法聽上去實在是不靠譜，但這些投資人卻有可能支持你，就像天使一樣。
那我的這個想法值多少錢呢？在天使階段，一個想法的價值，取決於三件事。
1） 市場容量。做智慧型手機的市場容量，就比做冰箱大。做外賣平台的市場容量，就比開家米其林餐廳大。市場容量，決定你的「高度」。
2） 創始團隊。有連續創業成功背景的人，通常就比大學畢業生估值高。有高級管理背景的人，就比沒管過團隊的人估值高。創始團隊的能力，決定了你達到那個高度的「可能性」。
3） 投資熱度。錢多，好項目少時，資本競爭激烈，創業者談判籌碼高，估值就高。如果資本寒冬，大家都不敢出手，項目估值就低。
運用：
你可以基於這三點，再參考競爭公司的估值，來確定自己的價值。
然後，什麼時候開始融A輪？什麼樣的創業公司，能拿到A輪？答案是向投資人證明，你成功規避了「天使輪風險」的項目。
什麼是「天使輪風險」？
天使投資，冒著血本無歸的風險給你錢，就是相信，你至少有組織團隊、做出產品的能力。拿到錢，你要證明你沒有辜負信任。
有很多天花亂墜的創業者，拿了天使輪後，做不出產品，或做出的產品一塌糊塗；或者沒有領導力，很難找到優秀的員工追隨。這些都是「天使輪風險」。
等天使輪的錢花得差不多了，產品還沒做出來，可能的風險，就演變為確定的現實。
A輪投資人是不會投你的，而天使投資人也只能怪自己眼瞎，把錢往水裡投。而這個項目，就會因為沒有新的資金注入，死在這裡。
那麼反過來，如果創始人做出了好產品，搭建了好團隊，用戶數量迅速增長，得到用戶認可了呢？那麼恭喜你，「天使輪風險」被排除，A輪投資者，會「解鎖」你的估值上限，到原來的3-5倍。
那麼，什麼時候融B輪？
這一關「創業遊戲」，要排除的是「收入風險」。在天使輪有了團隊、產品、種子用戶後，你到底能不能找到「收入模型」？
什麼叫「收入模型」？
就是到底誰，會在你的產品里，為什麼而付錢？付多少錢？有多少人付錢？當你找到你的核心業務、關鍵要素，並產生持續的、快速增長的收入時，說明你的產品被用戶真正接受了。
恭喜你，這時候，你就可以進行B輪融資了。B輪投資者，會在A輪估值的基礎上，繼續「解鎖」你2倍左右的估值。
這樣，又一個風險被排除了。
你現在已經看出來了，創業就像打遊戲，每一關的小怪，都是一種特定的風險。B輪要打的小怪，叫「盈利模式」。有收入，不代表就能有盈利。你能在一個單點，驗證你的模式最終是賺錢的嗎？
在這一步，你要掌握一些核心資源，控制成本結構，理順關鍵流程，建立圍繞核心業務的支持系統，驗證自己的商業模式，在單點（比如線下的一個城市，線上的一用戶群）中，完全走通，賺到錢了。那麼恭喜你，你可以去找C輪投資人了。
拿到C輪投資後，這時你要排除的，是「運營風險」。你可以把單點成功的商業模式，擴張到線下的全國，或者線上的全網嗎？你可以管理迅速擴大的團隊嗎？
這時候，很多公司，開始引入職業經理人、專業運營人才，幫助公司夯實基礎，攻城略地，搶奪市場份額。
但是，創業公司數百上千家，而最終能占大市場份額的，必然是少數。這一輪戰爭，是最慘烈的戰爭。百舸爭流，只過幾艘。
於是，這時候就出現了著名的「C輪死」，也就是大批的創業公司，會死在這一輪。
最終，排除了「運營風險」，再加上一些運氣，走到D輪投資人面前的，基本已經是贏家了。D輪投資人，基本就是為上市準備的投資銀行等機構。
做風險投資的投資人對一個創業項目有著一套「風險管理機制」。
不同的企業階段有著不同的風控判斷，風險級別從高到低依次為天使輪>A輪>B輪>C輪>D輪…「天使輪」是風險最大的，意味著創業企業在產品階段，大部分只是一個想法且未知產品能否創造價值。
可以用4個維度來說明產品階段需關注的點，
其中1.發展階段：產品設計方案；
2.估值理論：產品兼具使用價值和交換價值；
3.重要數據：註冊用戶數量、付費用戶數量、活躍用戶數，用戶轉化率；
4.融資屬性：創業融資、天使融資。
當產品階段開始創造價值後進入下一個階段，運營規模階段。運營階段的核心關注點為管理效率和產品規模，而融資屬性為A輪、B輪等。
總之，不同的企業階段有著不同的融資屬性，投資人通過逐級排除風險，幫助優秀公司走到最後。
創業公司經過一輪規範化、股改、業績衝刺，終於滿足了上市公司要求，就有機會在中國大陸、美國、香港等地區上市，公司的股票也從一級市場，變為在二級市場交易。
上市，就是打敗了大BOSS，正式結束一輪輪的「打怪升級模式」遊戲，得到獎賞，並進入無限的「地圖探索模式」遊戲。在短暫的慶祝之後，立即出發。
所有能夠承擔風險的人，不是因為他們膽子大，而是因為他們有對抗風險的辦法，因為他們「藝高人膽大」。
1、天使輪要想拿到錢，是很難的，需要產品數據和創始人兩手都要硬。未來是要上百倍的去還的。而且從風投手上拿到錢並不容易；
2、什麼是產品數據硬？你有沒有種子客戶？種子客戶的運營數據如何？
3、什麼是創始人團隊硬？不僅僅要有真功夫，還要看你有沒有相應的資源和背景。比如，你是不是北大清華的啊，是不是BAT出身啊，是不是著名商學院的學生。
4、如果，你自身條件不硬，千萬不要傻乎乎的把自己的真實數據告訴VC，這樣一來，你的心血可能都是別人的嫁衣。VC他們也是逐利的，並不都是天使。甚至有的VC會和你簽對賭條例，變成惡魔。
5、投資人都會選擇名牌大學畢業的，有專業能力的，然而還需要好的創業想法；
創業不宜，看清現實，認識自己真實的能力圈和資源圈，不要幻想掉下一個天使帶你飛，一切還是靠自己。