土豆暴雷後，已經有半年沒正經聊過P2P了，最多就回留言時說兩句，因為真沒啥好說的。
這個行業，是從2013年開始爆炸性成長的。
因為當年兩會政府工作報告上給「網際網路金融」頻吹暖風，積極肯定，大舉鼓勵，希望既能增加老百姓「財產性收入」，又能給民營企業融資解困。
然而此後監管缺位，市場魚龍混雜，亂象頻出，雷聲不斷，到2016年，千呼萬喚之下，終於出台了監管文件，但一直磨磨蹭蹭，沒有實質性推進。
因為監管層發現行業問題比想像中的更複雜，更棘手，還牽涉到社會穩定，所以一直在短弊長利的收編轉正和短利長弊的直接掐死之間舉棋不定，出台的政策也是反覆打臉，結果去年遇上中國和全球經濟下行，P2P作為本身風險就最高的次級債市場，率先爆出問題，隨後引發行業信心崩盤的骨牌效應，引發一系列影響社會穩定的事件，最終促使監管層做出「存量只減不增，風險逐漸出清，一個不給轉正，行業慢性死亡」的決定。
去年6月雷潮之前，P2P行業原本還有2000多家企業，如今死了大半，還有幾百家處於無法按時正常兌付的隱雷狀態，依然正常運營的平台不過200多家。
即使如此，政府還是覺得太多了，不好管，希望繼續風險出清，最後只留下小几十家甚至十幾家平台，到時再視實際情況，考慮要不要給身份。
這就是為什麼行業老大陸金所今年7月索性直接宣布退出P2P了。
當然，這也是因為陸金所背靠平安大樹，很早就開始謀求業務轉型，現在已是一家綜合型三方財富管理機構，把P2P業務全部砍掉，屬於斷臂求生，不至於要他性命。
但更多沒這麼好命的平台，哪怕一直在認真做事，努力合規，真要退出P2P，也就意味著公司涼涼，過去一切投入全打水漂……
前兩天有人問我小贏理財怎麼樣，現在這種環境可不可以上車。
我壓根沒法回答……
因為監管層至今沒給出一個確定說法，就是不給你合法身份，所以政府隨時可以給任何一家P2P平台扣上「非法集資」的帽子（土豆就這樣），高管全抓，投資者錢全凍結，你一點辦法沒有，雖然小贏本身做的還不錯，但行業大環境如此，也是無可奈何……
除了因為ZZ原因被弄死的土豆，雷潮之前，力哥還推薦過銀湖網，當年這家平台背後的熊貓金控幾乎是A股唯一一家以P2P為主營業務的上市公司，100%純上市系平台，也曾一度風光無限。
但非常對不住大家，這家平台去年底開始，也出現了兌付困難。
今年4月，實控人老趙在東城區金融辦、經偵以及無數投資人的巨大壓力下，做出了2年完成兌付的承諾方案，至今已按時兌付了6個月，只不過每次兌付比例只有0.65%，杯水車薪。
就在最近，銀湖上線了「債權轉讓」功能，出借人可以選擇繼續等待慢慢兌付，並承擔相應的風險，也可以選擇一次性把所有債權轉讓給三方（其實就是自己），從實際情況看，選擇4折可以成功轉讓，民間稱之為「骨折下車」。
作為出借人，到底要不要選擇下車呢？
選擇眼下4折下車，意味著承受6成損失，並立即獲得4成本金，損失和收益都確定。
選擇繼續等待慢慢兌付，意味著未來的收益和損失都不確定。
如果未來實際收回的本金超過4成，達到5成、6成甚至更高比例，就賺到了，如果等了半天，收回的本金還是只有4成，甚至4成都不到，再算上時間成本，就虧了。
問題在於，沒人敢保證現在不下車，未來到底能拿回多少本金。
力哥也只能從理財視角，幫大家做理性分析。
首先看風險偏好。
如果是風險偏好比較高的激進型投資者，願意承擔未來的不確定性所帶來的的超額收益和潛在風險，一般更建議繼續留守，風險偏好比較低的保守型投資者，則建議骨折下車，免得夜長夢多。
其次要考慮每個人的風險承受能力。
如果銀湖裡的錢只占你資產很小比例，比如你有100萬，銀湖投了3萬，占比3%，現在拿回1.2萬，確定損失1.8萬，對你整體財務狀況沒太大影響，剩下的98.2萬，要把這1.8萬損失再賺出來，也不是難事，隨便買個一年期創新銀行存款，4個月後也就回來了，所以選擇下車可能更省心，不用再操心這攤子爛事了。
但如果銀湖裡的錢占你資產比例很大，比如你還是投了3萬，但口袋裡總共只有10萬，30%的比例可不小，損失1.8萬占18%，要用剩下8.2萬賺出1.8萬，收益率要達到22%，現在這世道，不容易。
選擇骨折下車，心理上和財務上，怕是不少人很難接受。
道理講清楚了，要走要留，就看每個人的實際情況。
雖然力哥也不知道目前銀湖網的底層資產狀況到底如何，但老趙的操作手法，還是透露了一些重要信息。
其實銀湖網一直處於北京東城區金融辦的高度「關心」下，不許老趙把銀湖從上市公司熊貓金控剝離，老趙如果還想保住依然值一點錢的上市公司，就必須對銀湖負責到底，所以早在幾個月前，銀湖就已經被被東城經偵立案了，但因為熊貓原來是煙花大王，而國慶少不了煙花秀，你懂的，這事就一直被壓下來了。
而銀湖在上線債轉功能後沒幾天，官方卻主動承認已被立案，弄得滿大街都是銀湖的負面新聞。
邏輯上說，老趙這麼做的目的，就是想讓投資者感到恐慌，更願意選擇骨折下車。
畢竟，立案意味著確定暴雷，而大部分出借人都不具備相關法律和維權知識，容易聽風就是雨，被恐慌情緒支配，做出不理性的決策。
一旦平台出現兌付困難，就天天嚷嚷著政府趕快立案，別讓這孫子跑了，可政府真要立案了，又怕得要死，生怕老闆抓進去就沒人負責追債還錢了，更沒法忽悠後面的韭菜給自己接盤了。
所以沒立案時，說很快要立案了，在公眾情緒上是利多，真的說已經立案了，在公眾情緒上則是利空。
老趙的這套操作手法至少說明，他盤算下來，自己手裡的資產（因為銀湖肯定有部分標的是自融，只是比例未知），再加上銀湖真實放貸的不良率，最後回款4成應該問題不大。
反正已經立案，自己怎麼都逃不掉，不管再怎麼拖，銀湖的債務肯定要想辦法兌付，如果有一部分投資人願意4折下車，實際上是降低了自己未來的債務負擔。
所以從理論推演來看，現在願意4折下車的人越多，還在車上的人，未來可能的兌付比例就會越高；反之，如果大家都不願意4折下車，未來實際兌付比例可能就會有所下降。
當然，這一切分析都建立在當前局面下，未來宏觀經濟可能會轉暖，也可能會更糟，就像毛衣站，沒人能提前準確預測。
老趙手裡的資產也一樣，未來可能會升值，也可能會貶值，壞帳率未來可能會下降，也可能繼續上升。
明白了其中的道理，選擇自己相對更容易接受的，並承擔相應的代價，我們能做的，也就只有這些了。