今天要聊到的話題首先看事件驅動：許多事情的發生當然離不開小美，據稱USA將對大中的出口增加新的限制，包括民用飛機零部件和半導體生產設備。
中信建投研報稱，2020年初某某的蔓延對於智慧型手機銷量產生了明顯抑制，全球市場總量下滑約10%。儘管總量受到抑制，國內的5G手機仍然呈現明顯的結構性上漲的趨勢，5G手機占比提升。
供給端方面，下半年新機備料面臨考驗。目前整體消費電子板塊整體下調較多，市場基本反映了某某帶來的需求下滑的預期，產業鏈短期雖然存在一定的不確定性，但長期仍堅定看好5G帶來的長景氣周期。
1、公募基金電子板塊仍超配
一季度電子重倉股在公募倉位有所下降，仍處超配區間。在 1492 只普通股票型及偏股混合型基金中，電子重倉股占比為 11.17%， 較去年 Q4 的 13.04%有所下降。但整體來看，電子配置仍然超配（與中證全指電子行業權重相比）3.37%個百分點。
2、半導體持續加倉，電子製造占比下降。
電子細分行業 （按照申萬二級行業劃分）中，半導體 2020Q1 的配置比例繼續 上升，在電子整體配置比例下降的大背景下，成為唯一一個逆勢 上升的二級行業。半導體配置比例從 3.05%提升至 3.52%，增長率達到 15.18%。
3、國產替代步伐加快
國內廠商或將加快轉單至國產供應商步伐，2019年國內晶圓廠加快布局，預計到2020年中國大陸將有11個半導體項目投入建設，其中長江存儲、中芯國際等產能陸續釋放，且國產大基金二期預計在02持續發力。
投資建議：
短期看，某某帶來的需求衝擊仍將持續發酵，隨著基本面逐級改善，建議優先關注公募基金減倉明顯的，股價有一定程度反映的，且基本面受益於 5G 長期向好的消費電子相關標的。
1、半導體領域設備公司北方華創、中微公司；封測公司長電科技、華天科技、通富微電；設計公司兆易創新、北京君正、聖邦股份、瀾起科技。2、5G射頻與天線廠商卓勝微、信維通信。3、智慧型手機與設備領域頭部製造商立訊精密、歌爾股份。
歌爾股份（002241）
聲學龍頭
1、Airpods爆量+公司代工份額提升（年底達到30%），全年可以實現1200萬部以上的出貨量，提供近80億營收增量。2、語音（聲學）是智能設備的入口，比如無線耳機、智能音箱、智能手錶/手環等。公司作為全球聲學龍頭，充分受益於智能設備的創新，智能聲學整機業務高增長。3、5G將極大提升VR/AR的體驗，預計2020-2021年全球VR/AR市場將迎來拐點。公司是全球主流VR/AR廠商的頭顯生產商，在全球都具備極強的競爭優勢。4、全球聲學市場高速發展，其中聲學器件市場規模超過千億元，聲學徵集（耳機+音響等）市場規模超過千億元，VR/AR未來也將成為千億級市場。
立訊精密（002475）：天線、射頻器龍頭企業
1、公司現已形成天線、射頻器件等豐富的產品線，可滿足2G、3G、4G、4.5G、pre5G、5G等多網絡制式的產品需求。2、5G基站天線市場規模數倍於5G，有望超600億元。3、拓展海外市場，已經通過沃豐達、西班牙電信、愛立信等認證，營收高增長。4、5G時代，全球基站天線超千億元。
北方華創（002371）
1、Q1業績穩步增長,盈利能力持續提升，公司 4 月 25 日發布 2019 年年報和 2020 年一季報，其中 2019 年營收為 40.58 億，同比增加 22%，業績為 3.09 億元，同比增加 32%，2020 年 Q1 營收 9. 38 億，同比增加 32%，業績為 0.26 億元，同比增長 33%。2、貿易摩擦加劇，晶圓廠加快產能建設，國產替代邏輯長存。3、市場開拓力度進一步加大，公司與大客戶合作緊密,目前12寸高端半導體設備陸續進入量產階段，8寸設備持續獲得客戶訂單，第三代半導體設備持續推進。4、未來兩年晶圓擴產大年，公司發力研發和募投項目迎國產替代機遇。
還是一句老話僅供參考也！