（圖片來源：Wind金融終端）

央行5月18日開展了100億元7天期逆回購操作，當日完全對衝到期量。銀行間市場資金仍舊寬鬆無虞，隔夜和七天期回購利率繼續低位徘徊，市場機構對疫情擾動下流動性局面維持樂觀態度。交易人士表示，雖然月度繳稅在即，但預計將難有明顯擾動，在實體需求疲弱信貸投放仍存阻力背景下，銀行間流動性預計短期將維持充沛。

南京銀行研報指出，5月以來利率在低位震盪，DR007始終處於公開市場OMO操作利率以下的水平，資金面寬鬆。向後看，海外貨幣政策收緊制約我國貨幣政策進一步寬鬆。但國內企業全面復工復產仍需時間，客觀上要求貨幣政策不能收緊，預計短期將維持偏寬鬆，並出台更多結構性政策。

（圖片來源：Wind金融終端）

國君固收表示，債市進入下半月的數據真空期後，基於當下的資金面充裕和經濟「弱現實」做多短端的確定性較強。此外，上海疫情逐步走入尾聲顯示國內疫情總體好轉，但北京、天津及四川的疫情仍在持續，5月國內經濟或只是弱復甦而非反轉，穩增長壓力未緩下銀行間市場的流動性寬鬆或將維持較長一段時間，短端利率下行對長端有一定的帶動。

// 債市要聞 //

1、工信部：抓緊謀劃增量政策工具，進一步穩定市場預期

工信部副部長辛國斌日前主持召開十個省市工業經濟形勢分析視頻會議，分析調度當前工業經濟形勢，安排部署保持產業鏈供應鏈穩定、促進工業平穩增長工作。會議指出，要用足用好各類市場主體紓困幫扶政策，持續釋放政策效應，抓緊謀劃增量政策工具，進一步穩定市場預期、提振企業信心。

2、4月70城房價公布，下降城市數量再次明顯增加

統計局公布的4月房價數據顯示，中國4月70大中城市中有18城新建商品住宅價格環比上漲，3月為29城；環比看，貴陽、成都均漲0.8%領跑，北上廣深分別漲0.7%、持平、漲0.1%、跌0.1%。

統計局解讀稱，4月70個大中城市中，商品住宅銷售價格下降城市個數增加，一線城市商品住宅銷售價格環比略漲，二三線城市環比下降，一二三線城市商品住宅銷售價格同比漲幅回落或降幅擴大。

3、留抵退稅政策加快落地，專項債發行使用提速

據中國證券報，財稅部門有關負責人5月17日在中共中央宣傳部舉行的「中國這十年」系列主題新聞發布會上表示，稅務部門正在部署將大型企業存量留抵退稅退還時間由原定的10月份開始提前到6月份開始，確保大規模留抵退稅政策在上半年基本落地。此外，相關部門將謀劃好增量政策工具，全力擴大國內需求。

4、財政部：4月全國發行新增債券1208億元

財政部：4月全國發行新增債券1208億元，其中一般債券170億元、專項債券1038億元；全國發行再融資債券1634億元，其中一般債券774億元、專項債券860億元；合計，全國發行地方政府債券2842億元，其中一般債券944億元、專項債券1898億元。

5、境外機構4月末持有人民幣債券3.48萬億元，環比減少880.53億元

中央結算公司公布的債券託管數據顯示，4月末境外機構人民幣債券託管面額為3.48萬億元，環比減少880.53億元，這是境外機構投資者連續第三個月減持人民幣債券。

6、央行金融市場司司長鄒瀾將任貨幣政策司司長

據經濟觀察網，央行金融市場司司長鄒瀾將任貨幣政策司司長。公開資料顯示，鄒瀾曾任央行金融市場司副巡視員、副司長等職位。在2019年5月，原央行金融市場司司長紀志宏赴任建行副行長後，鄒瀾接替紀志宏擔任金融市場司司長。

據中央紀委國家監委網站消息，中國人民銀行貨幣政策司原司長孫國峰涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。

7、財政部通報8起地方政府隱性債務問責典型案例

財政部通報8起地方政府隱性債務問責典型案例：安徽省安慶市化債不實、新增隱性債務；河南省信陽市溮河區假借醫院採購藥品名義新增隱性債務；貴州省興義市通過國有企業舉債融資新增隱性債務；江西省貴溪市通過融資平台公司募集資金用於市政建設支出新增隱性債務；湖南省寧鄉市新增隱性債務、化債不實；河南省孟州市借政府購買服務名義新增隱性債務；浙江省湖州市湖州經濟技術開發區通過占用國有企業資金方式新增隱性債務；甘肅省蘭州市七里河區欠付公益性項目工程款新增隱性債務。

8、河南4家村鎮銀行股東涉嫌違法犯罪，已被立案調查

銀保監會有關部門負責人透露，銀保監會與央行持續關注河南4家村鎮銀行線上服務渠道關閉問題，已責成河南銀保監局和央行鄭州中心支行切實履行屬地監管職責，密切配合地方黨委政府和相關部門穩妥處置。4家村鎮銀行股東-河南新財富集團通過內外勾結、利用第三方平台以及資金掮客等吸收公眾資金，涉嫌違法犯罪，公安機關已立案調查。

9、個別投資者拉抬永吉轉債，上交所暫停相關帳戶交易

上交所發布關於永吉轉債異常交易的情況通報稱，今日上午，個別投資者在交易永吉轉債過程中存在盤中拉抬等影響市場正常交易秩序、誤導中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所依規對相關投資者採取了暫停帳戶交易等自律監管措施。上交所再次提醒投資者關注風險，合規交易。

10、「16富力06」私募債已獲展期：本金在12個月內分期兌付

據澎湃新聞，有投資人稱，富力地產發行的私募債「16富力06」本金將在12個月內分期兌付，該方案已獲債券持有人通過。目前遭遇資金鍊緊張的富力地產已尋求「16富力04」債券進行展期。但另一筆「19富力02」債券的展期方案卻沒那麼順利。

11、聯合國際：下調中南建設國際長期發行人評級至「B」，列入負面觀察名單

聯合國際報告稱，將江蘇中南建設集團股份有限公司的國際長期發行人評級由「BB」下調至「B」，且該評級已被列入評級負面觀察名單。

12、穆迪：下調三盛控股企業家族評級至「B3」，展望維持「負面」

穆迪公告稱，將三盛控股(集團)有限公司的企業家族評級由「B2」下調至「B3」，評級展望維持「負面」。

// 資金市場 //

公開市場操作：

央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，5月18日以利率招標方式開展了100億元7天期逆回購操作，中標利率2.10%。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期，因此當日完全對衝到期量。

（圖片來源：Wind金融終端）

資金面（CP）：

銀行間市場資金仍舊寬鬆無虞，隔夜和七天期回購利率繼續低位徘徊，市場機構對疫情擾動下流動性局面維持樂觀態度。交易人士表示，雖然月度繳稅在即，但預計將難有明顯擾動，在實體需求疲弱信貸投放仍存阻力背景下，銀行間流動性預計短期將維持充沛。

（圖片來源：Wind金融終端）

// 利率債市場 //

利率債成交走勢（TBCN）：

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最活躍利率債成交統計（BBQ）：

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10年國債連續活躍行情（GZHY）：

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10年國開連續活躍行情（GKHY）：

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T2209日內走勢（TF）：

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// 信用債市場 //

信用債成交基準統計（CBCN）：

（圖片來源：Wind金融終端）

信用債成交活躍統計（BBQ）：

（圖片來源：Wind金融終端）

信用債成交偏離監控（BBQ）：

（圖片來源：Wind金融終端）

// 同業存單 //

同業存單發行（NCD）：

（圖片來源：Wind金融終端）

同業存單成交（NCD）：

（圖片來源：Wind金融終端）

同業存單成交偏離監控：

（圖片來源：Wind金融終端）

// 債券發行 //

5月18日，債券市場共發行188隻債券，總發行量3454.60億元，159隻債券到期，21隻債券提前兌付，無債券回售，無債券贖回，總償還量1773.11億元，當日凈融資額為1681.50億元。

（圖片來源：Wind金融終端）

從發債類型看，5月18日，債券市場共發行國債2隻，地方政府債14隻，同業存單124隻，金融債4隻，公司債13隻，中期票據12隻，短期融資券9隻，國際機構債1隻，資產支持證券9隻。

（圖片來源：Wind金融終端）

建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：

（圖片來源：Wind金融終端）

// 招標情況 //

1、財政部兩期續發國債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，財政部1年、5年期續發國債中標收益率分別為1.8466%、2.4886%，邊際中標收益率分別為1.9022%、2.5279%，全場倍數分別為3.77、7.0，邊際倍數分別為1.18、11.86。

2、農發行兩期固息增發債中標收益率均低於中債估值。據交易員透露，農發行1年、10年期固息增發債中標收益率分別為1.7526%、3.0729%，全場倍數分別為4.54、4.2，邊際倍數分別為1.64、3.47。

// 銀行間債券市場交易結算日報 //

5月18日（周三），全國銀行間債券市場結算總量為55,435.19億元，較上日上漲1.61%，交易結算總筆數為25,110筆。其中，質押式回購48,104.29億元，買斷式回購296.26億元，現券交易6,644.03億元，債券借貸390.62億元。銀行間債券市場回購利率整體上行，其中，7天回購利率上行1.0bp至1.643%。

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// 債券重大事件 //

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// 海外信用評級匯總 //

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