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美國財政部意外降低四季度借款規模，從8,520億美元降低至7,760億美元。
難道美國財政部痛定思痛，決心悔改了嗎？
儘管表面原因是聯邦收入增加，但更實質的原因確實與耶倫態度變化有關，不過不是悔改，而是擔心過大的借款規模會對美債市場造成更大的壓力。
近期的美債發行中，認購倍數不斷降低，反映了投資者對美債的需求減少。上周發行的三批美債，結果其中的不少部分未能成功拍賣，最後只能由一級交易商自己掏錢買入。
隨著越來越高的比例，最後被迫由交易商自掏腰包，這很有可能導致交易商的積極性受損。
耶倫對此表示關注，認為如果美債需求持續下降，可能會對美債市場產生負面影響。
因此，為了維護美債市場的穩定，美國財政部減少了借款規模。
過大的借款規模導致供給過剩，進而使得美債價格下跌、收益率上升。這可能會引發投資者的擔憂，導致美債需求進一步減少，形成惡性循環。
不過奇怪的是雖然新公布的預計額度低於市場預期，但是美債的價格卻依然出現了下跌。
接近收盤時，各種期限的美債收益率幾乎全部上漲，其中10年美債的收益率達到了4.8815%。目前20年和30年的美債收益率都已經全部超過了5%了。
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顯然財政部的預期銷售量減少，並不是市場上供應的唯一影響因素，另一個重要因素來自原來持有者的拋售。
最近，中國再度拋售164億美元的美債，現在持有量再創歷史新低。
但是還不是最重要的，在過去一年，美聯儲的拋售量甚至高達接近10,000億美元。
過去美聯儲是購買美債主力之一，旨在注入市場流動性，維持經濟穩定。
然而，從去年6月開始，美聯儲開始執行縮表政策，即逐步減少資產負債表規模，停止購買新的美債，並通過拋售手中的美債來回收市場資金。
這一行為相當於從多頭（買入）轉向空頭（賣出），打破了過去的投資模式。
美聯儲拋售美債增加了市場上的供應量，導致美債價格下跌、利率上升。這對市場信心造成了衝擊。
投資者擔心供過於求易造成美債貶值，從而帶來投資損失。
同時，利率上升也會增加企業和個人的融資成本，對經濟發展產生一定的壓力。
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現在由於美債市場的低迷發展，影響已經外擴了，尤其是美國的進口量大大下降。
看來不但美聯儲買不動了，美國的消費者也買不動了。
美國經濟一直以來都是全球最大的消費市場之一，然而近期出現的數據顯示，美國的進口量出現了明顯的下降趨勢。
今年上半年美國的進口量比去年同期下降了6.3%。這一現象引發了人們對美國經濟的擔憂。
首先，物價上漲是導致進口下降的主要因素之一。儘管美國勞動力市場緊張，工資水平有所上漲，但是物價的上漲幅度更為顯著。
普通民眾面臨著食品、能源、房屋等各項生活成本的不斷攀升，這導致了他們的購買力的嚴重受限。
許多人不得不削減消費支出，從而減少了對商品消費的需求。
其次，普通民眾貸款利息支出的增長也對購買力造成了壓力。
隨著物價的上漲，許多人為了應對生活開支不得不借貸，但是貸款利息的增長幅度遠遠超過了工資的增長。
這使得普通民眾需要支付更多的利息支出，進一步削弱了他們的購買力。
這種環境下，企業和消費者對進口商品的需求相對減少，進一步導致了美國進口總體下降。
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