12月12日深夜，全球風險偏好突然飆升：離岸人民幣兌美元漲幅一度超1000個基點，達6.9237；美股三大股指再創歷史新高；富時中國A50指數直線拉升，國際油價上漲；具有避險屬性的貴金屬則全線下跌……
13日（周五）早間，日韓股指大幅高開，日經225指數盤初漲逾2%；A股三大股指亦全線高開，上證指數跳空上漲；大宗商品市場延續風險資產強勢、避險資產走低的格局。
全球風險市場「狂歡」的背後，是多重重磅利好的集結。
昨晚，白宮召開會議。同一時間，海外傳出經貿方面的利好消息。
與此同時，還有三件大事發生：12月高層經濟工作會議順利召開、歐央行公布議息會議結果、英國下議院大選。
外圍環境逐漸明朗，而內部環境也在逐漸改善。
進入12月，A股表現並不像此前部分券商預期那樣悲觀，反而走出了一波8連陽行情，賺錢效應十足。有分析指出，11月PMI改善的時點和幅度均超預期，緩解了此前市場最大的擔憂，成為支撐A股的主要動力。
對於A股這波反彈行情，國都證券曾指出，階段性趨勢反彈或待三大預期確認。其一是CPI上行壓力能否緩解，其二是兩國經貿階段協議磋商結果與走向，其三是經濟工作會議的宏觀定調與政策部署。
周五的大漲，主要歸功於券商板塊的雄起帶動了大盤指數上漲，而每次牛市的開啟，也正是券商板塊先行發力。觀察明年春季行情的大小，關鍵在於券商板塊上漲動力有多大。
近期券商板塊的最大利好莫過於股票期權政策的落地。
12月7日，深交所正式發布與股票期權業務相關的《股票期權試點交易規則》等10項規則和《股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南，即日起實施。
據了解，中信建投、國泰君安、光大證券等證券公司已於本周正式推出了深交所期權開戶服務。據國泰君安介紹，深交所期權開戶首日，投資者開戶熱情比較高漲，總體開戶順利，系統承載良好。
與此同時，36家上市券商披露了11月經營業績，無論從營收還是凈利潤看，頭部券商在排名上均有明顯優勢，行業馬太效應凸顯。單月營收方面，有4家券商單月營收超10億元，分別為中信證券、國泰君安、廣發證券、招商證券。僅這4家券商的營收就占到11月上市券商總營收的三分之一。
機構普遍表示，在行業集中度提升的背景下，大型券商2020年的龍頭優勢有望逐漸擴大，而特色券商則有望通過其特色業務的領先優勢脫穎而出。
華泰證券表示，資本市場市場化、國際化、機構化大勢所趨，將重塑市場新生態。受監管對外開放節奏和證券公司自身競爭力影響，外資券商預計會在高附加值業務上對國內券商形成擠壓。中性情況下，預計2020年券商行業凈利潤同比增長12%，當前價格對應的大券商2020年PB水平1.1倍至1.6倍左右，PE15倍至19倍。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！