在過去的四年里，一隻私募產品——瑞豐匯邦3號對貴州茅台只加倉不減倉。目前該產品持有812.78萬股貴州茅台，位居第七大流通股股東，今年收到的分紅將達到2.1億元。事實上，這一分紅規模超越A股3000家上市公司去年的盈利水平。
此外，在2018年10月，貴州茅台自當年高點回撤接近40%之時，瑞豐匯邦3號一舉買入360萬股，若按照平均成本600元/股來算，這筆投資的初始成本是21億元，過去四年時間的投資收益高達40億元。
與此同時，在貴州茅台2019年三季報中，另外一隻神秘私募——金匯榮盛3號也出現在貴州茅台的前十大股東中。這隻私募產品同上述私募產品的投資方式如出一轍，對貴州茅台只買不賣，目前持有831.26萬股貴州茅台，位居第六大流通股股東。
查理·芒格曾說過，在商界和科學界，有條往往非常古老的守則，它分兩步：一是找到一個簡單的、基本的道理；二是非常嚴格地按照這個道理去行事。
截至今年一季報，這兩隻私募產品所持有的貴州茅台股份已遠遠超越任何一隻公募產品，其重倉和長期持股的行為方式，正體現了「往簡單處想，往認真處行」。
往簡單處想才能找到本質，過濾噪音；往認真處行，才能將時間複利發揮到極致。
往簡單處想
在2018年最低點時，也就是瑞豐匯邦3號出手買入時，貴州茅台的市值為6000億元，而當年貴州茅台的凈利潤為378億元，對應的動態市盈率不到15倍。
如果著眼於貴州茅台的基本面，這是一個出手買入的好時機。在A股，貴州茅台最能體現巴菲特的價值投資選股標準，它具有悠久的歷史、大規模的營業收入和利潤，業務簡單易懂，高壁壘的護城河，強勁的自由現金流，沒有有息負債。
在好公司股價打折時，理應出手買入，但太多的投資者迷失於複雜的宏觀經濟和政治形勢之中，反而拋售在最低點。2018年四季度，正是由於中美貿易摩擦加劇所帶來的衝擊和貴州茅台基本面短期的波動讓諸多資金不計成本拋售貴州茅台。
以複雜的宏觀經濟和政治來指導投資，是巴菲特和芒格一生都在力求避免的投資方式。他們的一生經歷過足夠多的重磅炸彈式事件，如越戰的擴大、工資管制和物價管制、兩次石油震盪、總統辭職、蘇聯解體等等，但這些當時看來恐怖的事件後來證明都不能動搖「以合理的價格購買優秀企業」的原理。他們長期堅守自己的投資原則，立足於公司基本面，而不被濃厚的悲觀氣氛所支配，從而獲得了投資大豐收。
投資需要形成一個簡單的投資理念，但簡單是複雜思考的終點，而非起點。投資要形成一套核心的投資哲學，它是長期思考、大量研究的結果，它不可能從一個人身上傳遞到另一個人身上，它需要投資者用時間和心血去獲得。
巴菲特的投資理念很簡單，那就是買股票就是買公司、正確對待市場先生、注重安全邊際、注重能力圈等四大支柱。巴菲特說：「在聖母大學橄欖球場的球員入口處寫著『今天像冠軍那樣去戰鬥』，我有時會開玩笑說內布拉斯加大學的標語是『別忘了戴頭盔』。查理和我是那種『別忘了戴頭盔』的人，我們喜歡把事情簡單化。」
往認真處行
但簡單並不意味著容易。投資的不容易之處就在於，二級市場變動不居，總是周期性地遊走於貪婪與恐懼之中，投資人想要控制自己的情緒並不容易，能夠始終如一堅守自己的投資理念並不容易。
在2013年由併購推動的網際網路+行情中，多家處於風口但無業績支撐的上市公司漲幅動輒10倍，而具有「高現金流、高分紅、低估值」的藍籌股不漲反跌。在這樣的市場環境中，能夠按兵不動，冷靜理性堅守自己理念的投資人不多，太多投資者迫不及待地向市場舉起了白旗，加入炒作的汪洋大海之中。
但2015年下半年，網際網路+泡沫破滅，風口中的公司跌幅超過90%，浮盈短時間內都化為了巨額虧損。而藍籌股2015年下半年啟動了一輪氣勢如虹的上漲，不被貪婪誘惑的投資者最終迎來了長達五年的上漲行情。
在2018年10月份，貴州茅台月度跌幅高達25%，自2018年的高點更是回撤已經接近40%。瑞豐匯邦3號就是在這種恐慌的背景下一舉買入了360萬股，如果按照平均成本600元/股來算，這筆投資的初始成本是21億元，過去四年時間的投資收益高達40億元。
簡單的投資理念才具有可操作性，太複雜的投資策略到最後都無法落實。巴菲特在買入《華盛頓郵報》時說，你所購買的僅僅是企業的一份權益，是對它在出版業和電視業未來所獲得的利潤一份分享權。如果你知道任何一家公司到底價值多少，那你就不會被其他因素混淆視聽，任何其他因素都是噪聲。
認真執行簡單的價值投資理念，複利的威力是不可小視的。A股價值投資大佬張堯過去20年獲得超過2000倍的投資收益，正源於認真執行簡單的價值投資理念。很多投資人是哪裡熱就往哪裡跑，無法抵禦貪婪和恐懼情緒，自己本身就很躁動，但張堯卻非常沉靜，對世界理解和認知也更真實，對世界的測量也就越準確，也容易將簡單的價值投資理念執行到極致，成為A股價值投資的典範。
價值投資就是往簡單處想，篩選出符合自己投資標準的企業，忽略投資中的噪音，認真按規則行事。正如芒格所說，好好把握少數幾個看準的機會比永遠假裝什麼都懂好得多，如果從一開始就做一些可行的事情，而不是去做一些不可行的事情，你成功的幾率要大得多。
（文章來源：券商中國）