騰訊的再度增持無疑是在年報釋出前，用另一種方式提前肯定了B站2019年的表現。
文：吳喋喋 編輯：何潤萱
來源：毒眸
嗶哩嗶哩（Nasdaq：BILI）日前遞交美國證券交易委員會的股東報告在2月10日被公開。報告顯示，騰訊目前持有B站4374.95萬股Z類普通股，占Z類股比例為18%，占B站總股本的13.5%。其中騰訊全資子公司騰訊移動和OPH B分別持有B站3279.5萬股和1095.4萬股Z類股票，持股比例分別為13.5%和4.5%。
獲得騰訊增持的B站在2月11日至14日期間逆市上漲至28.69美元每股，市值達89.51億美元創下上市以來新高，這個數字無限接近90億美元——距離嗶哩嗶哩董事長、CEO陳睿所規劃的「成為一家市值100億美元公司」的目標，又近了一步。
獲騰訊增持後，B站暴漲
相似的故事已經在16個月前上演過：B站於2018年3月在美股上市時，招股書顯示騰訊持有B站1218.6萬股普通股，占總股本的5.2%，而在2018年10月3日，騰訊和B站宣布雙方達成協議，騰訊控股通過認購增發新股對B站注資3.176億美元，對B戰的持股比例大幅增加至總股本的12.3%，成為B站第二大股東。受此影響，當日嗶哩嗶哩盤中大漲16%。
騰訊的再度增持無疑是在年報釋出前，用另一種方式提前肯定了B站2019年的表現。三季度財報顯示B站營收18.6億超預期，同比大增72%，月均活躍用戶數也從19年Q1的首次破億，一路上漲到Q3的1.28億，此外三季度平均每日活躍用戶達到3760萬，同比增長40%；平均每月付費用戶數(MPU)達到790萬，同比增長124%，廣告收入2.5億元，同比增長80%。儘管Q3凈虧損高達4.06億人民幣，同樣創了新高，但行業對B站前景持續樂觀。
圖源嗶哩嗶哩公眾號
對於騰訊來說，增持B站還有比盈利更豐富的理由——布局泛二次元。2018年10月騰訊首次增持B站後，雙方達成戰略合作協議，將在動畫、遊戲等方面展開包括互相開放動畫片庫、在動畫項目的採購、參投和自製層面展開深度聯合機制、在ACG產業鏈上下游共同投資等在內的深度合作。
「騰訊在遊戲領域和數字娛樂內容領域是最強的兩架馬車，而且已經在二次元領域深耕已久，B站的數據足以佐證了掌握千禧後話語權，而且遊戲廣告的收入看來，從未來3-5年發展而言是騰訊鞏固文娛王國的最佳盟友之一。」清科資本新經濟組投資總監李睿告訴小編。
如今不僅可以看到騰訊與B站的動畫、遊戲領域合作的陸續落地，合作還延伸至了其他領域：2020年1月2日，QQ音樂與B站宣布達成深度戰略合作，合力扶植優質音樂人，受此影響，3日嗶哩嗶哩股價暴漲13%，騰訊音樂大漲近7%。
但由於騰訊增持的是Z類普通股而非投票權重更高的Y類普通股，本次增持並不會帶來騰訊在B站話語權的大幅提升。據2019年3月18日披露的B站股權結構顯示，騰訊為B站第二大股東，持有11.9%的股權和3.4%的投票權。而B站董事長、CEO陳睿、總裁徐逸以及COO李旎共計持有B站79.1%的投票權，此次騰訊增持1.6%為其投票權帶來的增長並不具有顛覆性。
相對於同為B站大股東的阿里來說，騰訊的增持就顯得更意味深長了一些。數據同樣來自2019年3月18日的B站股權結構，當時阿里持有B站7.6%股權及2.2%的投票權，為B站第四大股東，騰訊本次增持後，阿里與騰訊在B站的持股比例差距進一步擴大。
截止至2019年3月18日的B站股權結構
某種意義上，B站在騰訊和阿里之間的平衡術也是它對未來社區變現的兩條路徑的探索：一是傳統的遊戲和IP，這是B站和騰訊都擅長的事；二是觸達更多消費可能的電商，雖然這並非B站的原生業務，但Z世代的消費能力已經證明了其潛力。2019年2月14日晚間，阿里宣布通過淘寶中國入股B站月2400萬股，B站與天貓及淘寶平台在電商領域展開密切合作，隨後B站在2019年4月上線電商小程序。這一合作的成效充分體現在B站Q3季報中：B站第三季度電子商務及其他業務的收入達2.26億元，同比暴漲703%，有效平衡了此前B站以遊戲業務為主的營收結構。
「阿里與騰訊未來會持續評估自己與B站關係和合作模式。特別是騰訊對B站的增持，以及其在二次元內容領域的建設思路，也都反映出新的產業生態。這個生態也是B站實現這次『再平衡』的決定因素。」李睿認為，在社區變現的分叉口上，B站還在選擇。當然，這未必是個單選題。
股權變化時刻在發生，但無論是騰訊還是阿里的進入，都並未像用戶曾經擔心的那樣改變B站自身的氣質和社區氛圍。可以預估的是，B站還將長期維持「左手騰訊、右手阿里」的動態平衡。
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