寫在開盤：指數4連陽，看著不錯，但是打板成功率極低，很多超短的客都在看空，趙哥也是一名喜歡打板的人，但是最近也一直在反思，市場的風格是不是真的在變化，大資金都在不斷進優質科技股，趙哥周末一直在研究產業部分，後續的操作思路會略有轉變。

接下來趙哥跟大家分享「2019——5G 預商用元年」

復盤 3G 與 4G 建設過程發現，運營商會在牌照發放前提前加大資本開支、布局下一代通信技術的發展，率先開展傳輸網的建設，而後進行無線網的建設。由於傳輸網與無線網大規模建設存在時間差，上游光纖光纜的產業受益時點早於濾波器、天線等無線射頻產業。

簡單來說，3G和4G時代，是先做固網的建設（光纖光纜），再做無線網絡（移動基站）的建設。但是本次5G行情不一樣的地方是：光纖光纜的股票（烽火通信、亨通光電）沒怎麼漲，直接漲移動基站相關的股票（中興通訊、深南電路、華正新材）。為什麼呢？

原因是：固網需求的提升是倍數提升；行動網路需求的提升是指數級別的。即使到了5G時代，主幹網提升也只是優化升級，但行動網路基站建設是全面大規模的重新建設，下面直接重點介紹行動網路的建設

在無線通信中，信號的頻率越高，信號的強度衰減越快，覆蓋的範圍就會越小。由於4G 通信的可用頻段比 3G 頻率高，需要更多的基站覆蓋。因此在 2015 年之後，為了保證良好的 4G 信號覆蓋，4G 基站的數量保持上升的趨勢。截至 2018 年，我國的 4G 基站 372 萬站，3G 基站的數量為 117 萬站，4G 的基站的數量為 3G 基站的 3.2 倍。

一直到2018年，還在大量的新建4G的基站。記住 4G 基站 372 萬站這個數字。這個是對比衡量5G投資需求的主要標杆。

5G的頻段在 2600MHz以上，比 4G的頻率更高，為了保證良好的信號覆蓋，基站的需求量將會大幅度增加。獲得根據中國聯通網絡技術研究員預測，5G宏基站的需求量約是 4G基站的 1.5-2倍，2018年 4G基站的數量為 372萬站，因此 5G宏基站至少需要 558萬站。為了實現 5G 在熱點區域的良好信號覆蓋，5G需要在熱點區域建設大量小基站。未來5G時代，「宏站+小站」的組網覆蓋模式必將成為主流，小基站數量保守預測將是宏基站的2倍，預計小基站需求將超過1000萬站。另一方面，5G引入massiveMIMO 技術、提升載波聚合的波段數等新技術，這將提升單個基站的價值量。

同時5G引入了大量的新技術，這給通信產業鏈帶來了新的升級契機和發展機會，因此在 5G建設時期，5G產業量上游的元器件供應商、設備商將率先受益。

上圖非常重要，簡單解讀一下。我們印象中2013年就開始4G網絡，但4G基站大規模建設是2016年，等到業績釋放需要2017年才能看到，一直到2018年還有50萬左右新增基站。同理按照樂觀預測，5G基站大規模建設也需要2022年和2023年，如果看到財務報表已經是2024年了。意味著什麼？

意味2點：第一：5G投資是一個長周期，會有很多機會，不用著急，需要踏准基礎設施、硬體材料，軟體應用等不同階段；第二：現在都5G還是炒概念的階段，不是炒業績的階段，這兩個階段需要關注的重點不一樣。

5G的核心運用場景：eMBB、mMTC（物聯網）、URLLC。5G定義的三大運用場景將加速超高清、物聯網等產業落地，催生海量數據，因此在 5G中後期，運營商和物聯網廠商、網際網路廠商將會是主要受益環節。5G 引入新頻譜新技術使得前期基礎設施的投資額加大，後期的三大運用場景將帶動多個產業發展，帶動全球經濟發展。

1.移動增強型寬頻（eMBB）

eMBB的典型應用包括超高清視頻、VR/AR等沉浸式遊戲等等。由於 5G用戶體驗速率可以達到 100Mbps(熱點場景可以達到 1Gbps)，流量密度可以達到 10Tbps/kM，能夠為超高清視屏、3D視屏、雲遊戲、AR/VR等需要大數據量傳輸的應用提供帶寬基礎。

2.超高可靠低時延通信（URLLC）

URLLC 的典型應用包括工業控制、無人機控制、智能駕駛等。這類應用對通信的延時非常敏感。自動駕駛要求毫米級別通信控制、工業控制需要將延時控制在 10 毫秒以內，並且要求通信可靠性高。5G 通信技術標準要求通信延時在 1ms 能夠滿足自動駕駛和工業控制的要求，並且能夠高可靠通信。

3.海量機器類通信（mMTC）

5G將支持海量機器通信，將物聯網運用場景與移動通信技術深度融合。物聯網將是mMTC的主戰場，也是 5G最重要的下游運用。2016年全球物聯網設備月 63 億，預計 2025年全球的物聯網設備將達到 252億，復合增長率達到 17%。其中產業物聯網（包括生產性物聯網和智慧城市）設備將從 2016年的 24億個增加到 2025年的 138 億個。

只有徹底研究透徹5G這三個概念，才算5G投資入門。

操盤業績統計

上周末提示的九鼎新材已經三連板，獲利了結30個點大肉

昨天午盤低吸中報業績高增長的康達新材（002669），今天成功漲停

績優股賺錢的機會不會不來，只是早晚的事情

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