本輪市場回調如果以9月16日3030.75點收盤至10月9日2924.86點收盤為區間進行計算，那麼短短13個交易日裡上證指數跌幅達到-3.49%。儘管看上去跌幅並不大，但是前期火爆的科技類板塊回調卻更加明顯。司令統計後發現， 9月16日-10月9日區間，中證電子指數下跌-5.72%（均以收盤點位計算，下同），中證計算機指數下跌-9.99%，申萬半導體指數下跌-6.93%，回撤均更加明顯。於是，這幾天便有兩波目的不同的小夥伴留言詢問，手裡已經握有科技類基金的「這波」是來詢問能否繼續持有，而還沒入手的「那波」是來詢問是否可以買點了？今天司令索性就一併回答了。
在回答問題前，司令照例喜歡用數據說話。從下表統計的數據中可以看出，1）9月16日以來，截止10月9日（下同），幾大主流的科技類ETF區間回撤的確都明顯大於市場，其中華寶科技龍頭ETF回撤最小；2）儘管市場明顯回調，但是幾大科技ETF基金規模均出現明顯增長，比方說華寶科技龍頭ETF此區間規模從58.90億元增長至66.22億元；3）除了國泰中證計算機ETF自基金成立以來規模顯著減少，其餘幾隻ETF規模均出現大幅增長，其中國泰CES半導體ETF規模增長822.15%，華寶中證科技龍頭ETF規模增長553.01%。這裡科普個小知識，場內交易ETF其實就像買賣股票一樣，比方說科技龍頭ETF可以直接輸入515000代碼來進行交易。
那麼市場明顯回調，但是科技類ETF規模卻是「不減反增」，這說明了什麼？很明顯啊，指數走勢與ETF流通份額反向變動，表現出投資者對科技題材後續表現依然看好，市場回調反而是給了做波段的「低吸」機會！估計有些聰明投資者在此輪迴調中，早已開始以網格交易的方式分批買入科技類ETF，並正耐心等待市場走好。
那麼幾大主流科技類ETF該如何選擇呢？在此輪迴調中，通過上表可以看到華寶中證科技龍頭ETF抗跌性更加出色，同時「龍頭」二字給予無限想像空間。目前海外市場可以說正面臨「多事之秋」，趁著海外風險釋放時，逢低布局中國各領域的「核心資產」才是關鍵。那麼什麼是核心資產，當然是指各個科技行業的龍頭公司啊，中國龐大的消費市場和科技、製造業實力，未來將催生一批具有全球競爭力的企業，而目前在各自領域流通市值居前的科技股明顯占有先發優勢。
司令之前文章介紹過，中證科技龍頭指數成分股覆蓋電子、計算機、通信、醫藥四大科技領域，聚焦「規模大、市占率高、成長能力強、研發投入高」四大因子，以此篩選出成長性和規模效應最優的前50大龍頭股的，是國內唯一一隻全科技產業指數，同時投資者也不用糾結「科技+醫藥」兩大熱門題材該如何同時配置。從重倉股看，既有創新醫藥龍頭恆瑞醫藥，也有安防龍頭海康威視，還有消費電子龍頭立訊精密，更有金融科技龍頭恒生電子等等，可是說是名副其實的「科技龍頭」。至於近期海康威視、大華股份受到海外事件影響股價出現暫時性回調，反而給華寶科技龍頭ETF提供了低吸的機會。
最後司令想說說ETF的投資效率，年化收益率、年化波動率、年化夏普比值正常來說是比較好的長期風險收益指標參考。從下表方正證券研究所的統計數據可以看出，自2012年6月29日，截止2019年9月30日以來，科技龍頭指數年化波動率是幾大科技類ETF里是較低的，但是年化收益率和年化夏普比值排名卻居前。可見，華寶科技龍頭ETF投資效率更高。
當然，對於場外投資者來說也可以選擇聯接基金，科技ETF聯接A和科技ETF聯接C。從持有費率角度看，C類份額更合算，適合短期做波段，A類份額適合持有超過半年。
好了，可以預見「科技+龍頭」的投資方向將在絕對收益和超額收益上形成雙擊。隨著人口紅利的逐漸消失，或許中國經濟未來持續發展越來越依賴科技紅利，在此背景下，具有核心競爭力、創新能力較強的龍頭企業無疑將更有錢途。
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