OKEx投研：減產進入倒計時，BTC破局一觸即發

作者：OKEx投研

編者註：原標題為《OKEx投研周報：減產進入倒計時，BTC破局一觸即發》

-美國原油期貨暴跌，油價史上首現「負油價」

-黑天鵝來襲，DeFi安全性遭質疑

-BTC減半進入倒計時，預計5月13日減產

熱點新聞解讀

【美國原油期貨暴跌，油價史上首現「負油價」】

本周全球新冠疫情仍在蔓延，不過全球關注的焦點是「負油價」。

4月20日WTI原油5月份期貨收盤跌至-37.63美元/桶，跌幅超300%創歷史最大，切換合約後6月WTI原油期貨同樣延續下跌態勢，最低價觸及6.5美元/桶，截止發稿，原油價格走勢未出現明顯止跌企穩跡象。

圖1：NYMEX原油期貨2006合約日線圖

同樣受到負油價的連鎖反應的影響，上周持續發酵的中行的理財產品「原油寶」事件導致客戶損失慘重，不僅損失了本金，還欠下了巨額債務。

原油作為一種傳統大宗商品，價格的變動主要受產油國的供給與非產油國的需求所共同決定。前不久，史上最大的石油減產協議終於達成！石油輸出國組織（歐佩克）和其他產油國近日宣布：自2020年5月1日起減產970萬桶/日，為期兩個月。自2020年7月1日至12月減產770萬桶/日；自2021年1月至2022年4月減產580萬桶/日。調整的基準是2018年10月的產量。

但是自全球新冠肺炎疫情爆發以來，市場原油需求大幅萎縮，儘管歐佩克採取了多套組合拳，雙管齊下的做法，這仍然無法讓市場對目前過剩的原油市場恢覆信心，致使全球油價暴跌。

多方數據表明，長期看原油價格與比特幣並不存在相關性，但不排除短期有價格的同步現象，受全球重大事件的影響，二者可能會在一定時間內出現較短時間的價格同步現象，BTC的價格同樣也主要受其自身的供求因素的變化而產生變動。

【黑天鵝來襲，DeFi安全性遭質疑】

上周，DeFi智能合約接連發生了兩起黑客攻擊事件，黑客先後攻擊了Uniswap、Lendf.Me，盜取加密資產價值超2500萬美元，引發市場對DeFi安全性的擔憂。

在黑客攻擊事件發生後，dForce迅速聯繫了各大中心化交易所和錢包，將黑客地址以及相關涉案帳號加入監控並凍結被盜資產。基於黑客在攻擊前後留下的痕跡，安全團隊也成功確定了準確的黑客畫像，並開始與各方資源進行交叉對比，尋找黑客。迫於多重壓力，黑客最終歸還轉移資產。

除此之外，DeFi的爆炸性增長使其複雜性呈現指數級別增長，超越了其成熟度。

因此，加強DeFi風險管理，是目前DeFi生態建設的重中之重。特別是注意智能合約代碼安全性引入的風險、智能合約Admin Key引入的運營風險以及智能合約平台的風險。

數據跟蹤

【OKLink數據】

回顧上周，根據OKLink實時數據顯示，BTC活躍地址數和鏈上交易筆數呈現出上下震盪的走勢，整體保持平穩，而從鏈上交易量可以看到，周內4月24日（周五）下午15:00出現異動，1小時成交量超20萬BTC。

跟蹤交易筆數發現大額異動: BTC鏈上於2020-04-24 14:12 發生一筆48941.95404274枚 BTC 的大額交易。36UBBbpQ開頭地址(富豪地址)將48941.95404274枚 BTC(約合3.68億美元)轉向37LrGjmL開頭地址(富豪地址)等的多個地址下，交易哈希-1e98fcc1007339b28c4bbe2573dac744ef897c871ae6ce02a9672b5f9b786532。

圖2：04/23-04/27 OKLink鏈上數據

從過去一周（04.20-04.26）數據來看，OKEx投研分析師認為，鏈上各項數據與前一周（04.13-04.19）相比，變化不大。而BTC價格整體在過去一周也波動相對不大，且逐步攀升，也體現出價格相對穩定時，鏈上交易通常不會發生巨大的變化，僅有大額異動交易會導致24H交易量瞬間增大的現象。

【OKEx交易大數據】

上周，BTC多空持倉人數比呈現出觸底反彈的走勢，自4月17日至23日多空持倉人數比不斷降低，連續三個交易日位於1以內，24日該比值重回1上方。可以發現，上周四之後市場做多情緒明顯增多，同樣由於上周四晚的一波快速拉升所致。截止上周五，BTC多空持倉人數比逼近本月最高值，但相較於2月峰值，仍處於較低位置，若行情能延續放量上攻的走勢，該比值數據還會繼續增加。

過去一周，OKEx平台上的USDT場外溢價呈現出了沖高回落的走勢，與前一周基本形態保持一致，前5個交易日USDT場外溢價逐步增大，上周三（22日）到達周內最高點1.61%，相較前一周最高點2.16%小幅降低；最後2個交易日USDT場外溢價快速回落，最低值為0.48%，為歷史正溢價較低水平。上周四USDT場外溢價快速回落，可能源於當晚幣價快速拉升催生了場內用戶的將持有的USDT換成了BTC等數字貨幣，也可能沖高後獲利盤平倉後USDT的大量流出，這樣就導致降低了USDT的短期需求，拉低了USDT的場外溢價。截止上周五，USDT場外市場價為7.11。

本周事件前瞻

【減產倒計時】

DASH已於北京時間今日凌晨，在1,261,440區塊高度完成第5次區塊獎勵減產。減產後Dash的區塊獎勵將減少約7.14%，區塊獎勵將由3.11 Dash降低為2.89 Dash。

引用OKLink數據顯示，截止4月28日下午15：30，BTC距離第三次減產還有14天，當前區塊高度627958，減半剩餘高度2042，預計減半時間為5月13日。

從歷史上看，比特幣減半極大推動了比特幣價格的上漲。截至到今日，歷史上共發生兩次比特幣減半事件，第一次在2012年11月28日，幣價為12.3美元；第二次在2016年7月9日，幣價為650.6美元。第一與第二次減產間隔中，幣價漲幅高達5289%。目前比特幣即將迎來第三次減半。

隨著DASH減產結束與BTC的減產時間點臨近，投資者可繼續關注兩者幣價的變動，及該減產事件對整個加密貨幣市場的持續影響。

幣市行情分析

上周加密數字貨幣市場整體上延續了震盪上行的走勢，比特幣先抑後揚。周一下午開始下跌，晚間截止周二凌晨，隨外圍市場美國原油期貨的暴跌而下跌，最低觸及6700-6800區間，並於周三下午開始反彈，周四晚間22：00開啟了快速放量拉升行情，BTC現貨最高價觸及7750位置，截止發稿，幣價在7700附近展開震盪。

截圖來自OKEx BTC/USDT現貨日線K線圖，圖中可以看到，上周四幣價有效突破並站上了MA60，且MA5、MA10、MA20均相繼與MA60交叉，形成看漲形態，截止發稿，幣價位於MA60上方運行，上方短期受MA120壓制，壓力位在8000美元整數關口附近。若本周幣價能放量上攻突破該阻力位，幣價會新一輪的上漲行情。操作上，投資者應順勢而為，上破阻力位以多單為主，鑒於量能不足，建議輕倉低槓桿介入。

圖3:OKEx BTC/USDT現貨日線K線圖

最後，上周彭博社的一份報告也為投資者們注入了信心，與大家共勉。這一題為「誕生於金融危機的比特幣正在加速成熟」的報告稱，

「今年是比特幣向黃金等準貨幣過渡的關鍵考驗，比特幣雖然受到了衝擊，但也在前所未有的全球貨幣刺激和應用率提高的情況下穩定了基礎。主要準貨幣的定價重置以及今年的股市震盪支持了比特幣和黃金價格的升值。」

報告指出，比特幣將在低谷過後以相對強勁的勢頭復甦。

「比特幣和黃金也將成為史無前例的貨幣刺激政策的主要受益者，同時伴隨著股市的反彈。股市震盪加速了比特幣向黃金的過渡。我們認為，今年將確認比特幣已從風險投機資產轉變為加密市場中的黃金。從波動性的角度來看，比特幣波動的下降和股市波動的加劇也將加速這一點。比特幣與黃金的關聯性已是10年來的最高水平。比特幣與黃金的相關性約為股票的兩倍。從投機升值到類似於黃金的價值存儲機制的比特幣的成熟過程將會繼續。」

風險提示：以上內容僅供參考，不構成投資建議。